Qu'est-ce que la formule de prime de risque de marché?
Le terme «prime de risque de marché» fait référence au rendement supplémentaire attendu par un investisseur pour détenir un portefeuille de marché risqué au lieu d'actifs sans risque. Dans le modèle d'évaluation des actifs financiers (CAPM), la prime de risque de marché représente la pente de la ligne de marché des titres (SML). La formule de la prime de risque de marché est dérivée en déduisant le taux de rendement sans risque du taux de rendement prévu ou du taux de rendement du marché.
Mathématiquement, il est représenté par,
Prime de risque de marché = Taux de rendement attendu - Taux de rendement sans risqueou
Prime de risque de marché = Taux de rendement du marché - Taux de rendement sans risque
Explication de la formule de prime de risque de marché
La formule de la première méthode peut être dérivée en utilisant les quatre étapes simples suivantes:
Étape 1: Tout d'abord, déterminez le taux de rendement attendu pour les investisseurs en fonction de leur appétit pour le risque. Plus l'appétit pour le risque est élevé, plus le taux de rendement attendu pour compenser le risque supplémentaire sera élevé.
Étape 2: Ensuite, déterminez le taux de rendement sans risque, qui est le rendement attendu si l'investisseur ne prend aucun risque. Le rendement des obligations d'État ou des bons du Trésor est un bon indicateur du taux de rendement sans risque.
Étape 3: Enfin, la formule de la prime de risque de marché est dérivée en déduisant le taux de rendement sans risque du taux de rendement attendu, comme indiqué ci-dessus.
La formule de calcul de la prime de risque de marché pour la deuxième méthode peut être obtenue en utilisant les quatre étapes simples suivantes:
Étape 1: Premièrement, déterminez le taux de rendement du marché, qui est le rendement annuel d'un indice de référence approprié. Le rendement de l'indice S&P 500 est un bon indicateur du taux de rendement du marché.
Étape 2: Ensuite, déterminez le taux de rendement sans risque pour l'investisseur.
Étape 3: Enfin, la formule de la prime de risque de marché est dérivée en déduisant le taux de rendement sans risque du taux de rendement du marché, comme indiqué ci-dessus.
Exemples de formule de prime de risque de marché (avec modèle Excel)
Voyons quelques exemples simples à avancés de formule de prime de risque de marché.
Exemple 1
Prenons l'exemple d'un investisseur qui a investi dans un portefeuille et en attend un taux de rendement de 12%. Au cours de la dernière année, les obligations d'État ont donné un rendement de 4%. Sur la base des informations fournies, déterminez la prime de risque de marché pour l'investisseur.
Par conséquent, le calcul de la prime de risque de marché peut être effectué comme suit,
- Prime de risque de marché = 12% - 4%
La prime de risque de marché sera
Sur la base des informations fournies, la prime de risque de marché pour l'investisseur est de 8%.
Exemple # 2
Prenons un autre exemple où un analyste veut calculer la prime de risque de marché offerte par l'indice de référence X&Y 200. L'indice est passé de 780 points à 860 points au cours de la dernière année, au cours de laquelle les obligations d'État ont donné un rendement moyen de 5% . Sur la base des informations fournies, déterminez la prime de risque de marché.
Pour le calcul de la prime de risque de marché, nous calculerons d'abord le taux de rendement du marché en fonction des informations ci-dessus.
- Taux de rendement du marché = (860/780 - 1) * 100%
- = 10,26%
Par conséquent, le calcul de la prime de risque de marché peut être effectué comme suit,
- Prime de risque de marché = 10,26% - 5%
- Prime de risque de marché = 5,26%
Calculateur de prime de risque de marché
Vous pouvez utiliser le calculateur de prime de risque de marché suivant.
| Taux de rendement attendu | |
| Taux de rendement sans risque | |
| Formule de prime de risque de marché | |
| Formule de prime de risque de marché = | Taux de rendement attendu - Taux de rendement sans risque |
| 0 - 0 = | 0 |
Pertinence et utilisation
Il est important pour un analyste ou un investisseur potentiel de comprendre le concept de prime de risque de marché car il tourne autour de la relation entre le risque et la récompense. Il représente en quoi les rendements d'un portefeuille de marchés d'actions diffèrent de ceux des rendements des obligations du Trésor à faible risque en raison du risque supplémentaire supporté par l'investisseur. Fondamentalement, la prime de risque couvre les rendements attendus et les rendements historiques. La prime de marché attendue diffère généralement d'un investisseur à l'autre en fonction de son appétit pour le risque et de son style d'investissement.
En revanche, la prime de risque de marché historique (basée sur le taux de rendement du marché) est la même pour tous les investisseurs car la valeur est basée sur les résultats passés. En outre, il forme un rouage intégral du CAPM, qui a déjà été mentionné ci-dessus. Dans le CAPM, le taux de rendement requis d'un actif est calculé comme le produit de la prime de risque de marché et du bêta de l'actif plus le taux de rendement sans risque.
