Qu'est-ce que l'IRR incrémental?
Le TRI incrémental ou taux de rendement interne incrémental est une analyse du retour sur investissement effectuée dans le but de trouver la meilleure opportunité d'investissement parmi deux opportunités d'investissement concurrentes qui impliquent des structures de coûts différentes. Les coûts de deux investissements étant différents, une analyse est effectuée sur le montant de la différence.
Analyse IRR incrémentale
IRR est un taux de rendement interne; c'est un outil pour calculer la rentabilité d'un investissement.
- L'analyse incrémentale du TRI est une technique utilisée pour déterminer si une dépense supplémentaire doit être effectuée. L'analyse incrémentale peut également être utilisée lorsque l'on a déjà engagé une dépense et qu'il souhaite déterminer si c'est une bonne décision de dépenser des fonds supplémentaires.
- Lorsque les investisseurs analysent deux investissements potentiels, où l'un est cher et l'autre bon marché, le TRI d'un projet coûteux est calculé pour trouver le potentiel supplémentaire de l'investissement et aide les investisseurs à analyser que l'investissement d'un montant supplémentaire sera rentable ou non. Il aide également un investisseur à calculer le risque et, grâce à cela, les investisseurs décident où un investissement coûteux produira un rendement potentiel ou ne tient pas compte des coûts et des risques supplémentaires. Ici, l'IRR calcule essentiellement l'investissement potentiel et le profit, qu'un investissement coûteux peut générer. Si le TRI est supérieur au taux de rendement minimum acceptable, l'investissement le plus cher est considéré, le meilleur.
- Selon l'analyse, il faut sélectionner la meilleure opportunité d'investissement, et de préférence elle devrait être coûteuse si le TRI incrémental est supérieur au rendement de l'obstacle. Pourtant, une chose à considérer est que les problèmes qualitatifs entraînent une augmentation du risque. Par conséquent, un investisseur doit tenir compte de divers types de facteurs qui affectent le TRI et avant de prendre une décision d'investissement.
- Ce taux de rendement peut ou non être le facteur décisif dans la prise d'une décision d'investissement car il y a toujours un risque impliqué. Avant de prendre une décision, le taux de rendement et le risque sont à deux composants, ce qui permet d'analyser l'investissement potentiel. Il est possible qu'un investisseur génère un taux de rendement moyen et un risque faible et qu'un autre investissement présente un rendement élevé et un risque élevé ici; les investisseurs peuvent s'adapter à ce risque en augmentant considérablement le rendement minimum accepté.
Comment calculer le TRI incrémental ?
Exemple 1
Il existe deux projets avec des investissements différents. Considérons un projet avec un flux de trésorerie pour les deux projets d'investissement. Vous supposez un taux d'actualisation de 10%.
L'IRR / NPV peut être calculé dans Excel en utilisant une fonction d'IRR et de NPV, alors que NPV est la valeur actuelle nette.
Investissement Un projet a un flux de trésorerie inférieur à: -
Le TRI de ce flux de trésorerie est de 14%
Et la VAN est de 193,10.
Le projet d'investissement B a un flux de trésorerie inférieur à: -
Le TRI de ce flux de trésorerie est de 13%
et la VAN est de 1210.
Comme le projet d'investissement B coûte plus cher que A, nous devons calculer le TRI incrémental. Il est défini comme le taux de rendement interne des flux de trésorerie supplémentaires.
Le flux de trésorerie supplémentaire est la différence entre les flux de trésorerie des deux projets.
Le TRI pour les flux de trésorerie supplémentaires est de 11%
et la VAN est de 310.
- Ainsi, le TRI incrémental est un moyen d'analyser les rendements financiers lorsqu'il existe deux opportunités d'investissement concurrentes impliquant différents montants de l'investissement initial.
- Si le TRI d'investissement est supérieur au rendement minimum, alors on devrait prendre le projet avec un investissement plus élevé (dans ce cas, il s'agit du projet B)
- Cependant, une question qualitative doit être considérée avant de prendre une décision d'investissement. Il peut y avoir un risque supplémentaire associé à l'option d'investissement plus coûteuse.
Exemple # 2
ACME est en train d'envisager de se procurer une imprimante couleur, et elle peut le faire avec un bail ou un achat. La location ou la location d'un tel produit implique un paiement annuel pour la durée de vie utile de trois ans de l'imprimante. En revanche, l'option d'achat implique un entretien continu et un coût d'achat, mais il faut tenir compte du fait qu'il s'agit d'un actif et qu'il a également une valeur de revente.
L'analyse suivante des différences incrémentielles entre les deux options disponibles, à savoir l'achat ou l'obtention d'un crédit-bail. Si nous analysons, la même option d'achat a un TRI incrémental positif. Cette option d'achat est préférable à l'option de location.
Ici, en analysant deux alternatives d'investissement (l'une plus chère que l'autre), le retour sur le surcoût. Il est calculé comme le taux de rendement interne sur le flux de trésorerie supplémentaire. Dans cette analyse, l'alternative avec un taux de rendement interne incrémental supérieur au taux de rendement minimum acceptable est considérée comme la meilleure option.
Par conséquent, le TRI incrémental est un moyen d'analyser le rendement financier lorsqu'il existe deux opportunités d'investissement concurrentes impliquant des montants d'investissement différents.
