Que sont les titres anti-dilutifs
Les titres antidilutifs peuvent être définis comme les instruments financiers dont la société dispose à un moment donné qui ne sont pas sous forme d'actions ordinaires, mais s'ils sont convertis en actions ordinaires, cela entraînerait une augmentation du revenu par action. de la compagnie.
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Prenons un exemple pour illustrer le fonctionnement des titres anti-dilutifs et comment traiter les titres anti-dilutifs lors du calcul du BPA dilué.
Exemple
La société R a émis une obligation convertible de 250 au pair de 200 $ émise au pair pour un total de 50 000 $ avec un rendement de 15%. La société R a mentionné que chaque obligation peut être convertie en 20 actions ordinaires. Le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation est de 16 000 $. Le bénéfice net de la société R pour l'exercice est de 20 000 $ et les dividendes privilégiés versés sont de 4 000 $. Le taux d'imposition est de 25%.
Découvrez le BPA de base et le BPA dilué. Et comparez les deux.
Dans l'exemple ci-dessus, nous allons d'abord calculer le bénéfice par action de la société R.
- Bénéfice par action (BPA) = Bénéfice net - Dividendes privilégiés / Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires.
- Ou, BPA de base = 20 000 USD - 4 000 USD / 16 000 = 16 000 USD / 16 000 = 1 USD par action.
Pour calculer le BPA dilué, nous devons calculer deux choses.
- Premièrement, nous calculerons le nombre d'actions ordinaires qui seraient converties à partir des obligations convertibles. Dans ce cas, pour chaque obligation convertible, 40 actions ordinaires seraient émises. Si nous convertissons toutes les obligations convertibles en actions ordinaires, nous obtiendrons = (250 * 20) = 5 000 actions.
- Deuxièmement, nous devons également connaître les bénéfices des obligations convertibles. Voici les gains = 250 * 200 $ * 0,15 * (1 - 0,25) = 5625 $.
Maintenant, nous allons calculer le BPA dilué de la société R.
BPA dilué = Bénéfice net - Dividendes privilégiés + Bénéfice des obligations convertibles / Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires + Actions ordinaires converties provenant des obligations convertibles.
- BPA dilué = 20 000 $ - 4 000 $ + 5625 $ / 16 000 + 5000
- BPA dilué = 21 625 $ / 21 000 = 1,03 $ par action.
Si, par hasard, le BPA entièrement dilué est supérieur au BPA de base, alors le titre est un titre anti-dilutif.
- Dans l'exemple ci-dessus, nous avons vu que les obligations convertibles sont des titres anti-dilutifs car le BPA de base (soit 1 $ par action) est inférieur au BPA dilutif (1,03 $ par action) lorsque nous prenons en compte les obligations convertibles.
Lorsqu'une société a un titre anti-dilutif comme l'exemple ci-dessus, elle exclut les titres anti-dilutifs du calcul du résultat dilué par action.
Comment vérifier si la dette convertible est un titre anti-dilutif?
Avant de calculer le BPA dilué, il faut vérifier si ce titre est anti-dilutif. Pour vérifier si la dette convertible est anti-dilutive, calculez
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- Si ce ratio est inférieur au BPA de base, la dette convertible est un titre dilutif et doit être incluse dans le calcul du BPA dilué.
- Si ce ratio est supérieur au BPA de base, alors la dette convertible est un titre anti-dilutif.
Comment vérifier si l'action privilégiée convertible est un titre anti-dilutif?
Pour vérifier si l'action privilégiée convertible est anti-dilutive, calculez
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- Si ce ratio est inférieur au BPA de base, une action privilégiée convertible est dilutive et doit être incluse dans le calcul du BPA dilué.
- Si ce ratio est supérieur au BPA de base, alors l'action privilégiée convertible est un titre anti-dilutif.