Control Premium - Signification, formule, exemples et raisons

Qu'est-ce que Control Premium?

La prime de contrôle est la contrepartie supplémentaire que l'acheteur d'actions est prêt à payer au-delà du prix de marché des actions afin d'obtenir une participation majoritaire dans l'entreprise. Une petite quantité d'actions peut être négociée sur le marché secondaire, mais pour acquérir un intérêt plus important dans la société, l'acheteur doit offrir un prix supplémentaire par rapport au prix du marché afin que les actionnaires existants manifestent un intérêt à vendre les actions.

Un acheteur qui paie une prime de contrôle serait en mesure d'acquérir une somme importante d'actions et par laquelle l'entreprise acquéreuse peut contrôler et surveiller les activités de l'entreprise et ferait partie des décisions clés prises par l'entreprise. Il est payé lorsqu'il y a un avantage potentiel de la société acquéreuse, et la fusion apportera une synergie et davantage d'avantages. Il est payé davantage lorsqu'il y a concurrence pour acquérir l'entreprise.

Formule

Prime de contrôle = Prix d'acquisition / de reprise (-) Marché / Prix estimé

Exemples

Exemple 1

X Corp veut acquérir ABC Inc. La valeur par action d'ABC Inc. est de 15 $, mais X Corp offre un prix de 20 $. La prime de contrôle que X Corp est prête à payer est de 5 $ par action (soit une prime de 30% ((20 $ - 15 $) / 15 $).

Solution

La prime de contrôle varie d'une entreprise à l'autre et en fonction du secteur d'activité. La prime est décidée en fonction de la valeur et des avantages pouvant découler de l'acquisition; cela dépend également de la concurrence présente dans l'acquisition. La prime est décidée en fonction du prix de l'action considéré pour l'acquisition.

Exemple # 2

Z Group souhaite acquérir SM Corp. La valorisation de l'activité de SM Corp s'élève à 8 000 000 $.

Solution

Z Group estime que si SM Corp fusionne avec Z Group, il y aura plus d'opportunités commerciales, une synergie et un gain supplémentaire pour l'entreprise. Après l'acquisition, Z Group estime que la valeur de SM Corp pourrait augmenter à 12 000 000 $. L'avantage supplémentaire qui peut être obtenu par acquisition est de 4 000 000 $.

Pour reprendre SM Corp, Z Group décide de payer une prime pour acquérir les actions. Il a décidé de 2 000 000 $ comme prime d'acquisition (soit une prime de 25%). La valeur totale de la reprise est de 10 000 000 $.

Gamme de primes de contrôle

La prime de contrôle est une considération majeure dans les fusions et acquisitions. La prime de contrôle peut aller de 20% à 80%; cela dépend uniquement de la situation commerciale de l'entreprise acquéreuse et de la demande du marché pour celle-ci. Il sera déterminé en fonction de la valeur intrinsèque de la société, de la valeur ajoutée ou de la synergie pouvant être obtenue en acquérant la société cible.

La prime de contrôle n'est pas nécessaire si la société cible ne peut pas maximiser la valeur après l'acquisition. Le montant de la prime peut être influencé par divers facteurs tels que la maximisation possible de la valeur après l'acquisition, toute autre entreprise / concurrence rivale essayant d'acquérir la même entreprise cible ou ce que les actionnaires existants s'attendent à céder à leur participation dans l'entreprise.

En acquérant 51% du capital de la société cible en payant la prime de contrôle, ils ont un pouvoir majeur dans la direction des activités commerciales, et ils peuvent participer à toutes les prises de décision; S'ils en acquièrent 26% ou plus, ils peuvent exercer une influence significative dans la direction des activités.

Cela varie selon le métier et l'industrie. Cela dépend également de la période d'acquisition, du marché et des conditions économiques.

Il peut être payé en espèces ou sous forme d'actions de la société acquéreuse ou de la combinaison des deux. Ceci est décidé en fonction des besoins et des attentes de l'entreprise acquéreuse ainsi que des actionnaires existants.

Les raisons

La prime de contrôle est versée pour acquérir des parts majoritaires dans la société. L'actionnaire majoritaire peut influencer les décisions et les opérations de l'entreprise. Cela permet de conclure la transaction avant qu'elle ne devienne plus compétitive, et c'est aussi la synergie et les bénéfices tirés de l'acquisition seront supérieurs au prix payé pour l'acquisition. La prime est payée uniquement pour tirer les avantages supplémentaires en acquérant le contrôle total de l'entreprise par l'acquisition. Certaines des décisions importantes que l'actionnaire majoritaire peut prendre sont

1. Nomination de la direction.
2. Fixation de la rémunération du personnel d'encadrement.
3. Déclaration de dividendes.
4. Approbation des budgets et des dépenses de l'entreprise.
5. Décider de la stratégie et des plans à long terme de l'entreprise.
6. Prise de décision dans les opérations commerciales.
7. Gérer toutes les transactions d'actifs.
8. Liberté de changer les politiques et les aspects opérationnels de l'entreprise.
9. Restructuration, liquidation ou fusion de l'entreprise.

Avantages

• La prime de contrôle permet d'acquérir des actions auprès d'actionnaires existants car le prix offert pour les actions est supérieur au prix du marché.
• Cela aide à achever l'acquisition avant que d'autres concurrents ne concluent la transaction.
• Il aide à acquérir la participation majoritaire dans l'entreprise et peut exercer un contrôle important sur les opérations de l'entreprise.