Qu'est-ce que la politique monétaire contractuelle?
La politique monétaire contractuelle est le type de politique économique qui est essentiellement utilisée pour faire face à l'inflation et elle implique également de minimiser l'offre du fonds afin d'apporter une augmentation du coût des emprunts qui finira par abaisser le produit intérieur brut et modérer ou diminuer l'inflation également. .
Expliqué en détail
Comprenons la politique monétaire contractuelle en détail.
Il s'agit d'un outil macroéconomique conçu pour lutter contre l'inflation de la politique monétaire qui résulte d'une masse monétaire en expansion dans l'économie, d'une valorisation déraisonnable des actifs et d'une spéculation insoutenable sur le marché boursier.
Au départ, une politique monétaire de contraction entraîne un resserrement du crédit dans l'économie, une augmentation du chômage, une réduction des emprunts du secteur privé et une réduction des dépenses de consommation entraînant une réduction globale du produit intérieur brut (PIB) nominal, mais l'objectif n'est pas de ralentir croissance économique mais pour en faire une croissance économique plus durable et un cycle économique plus fluide à moyen et long terme.
Les autorités monétaires mesurent le taux de croissance réel durable à long terme d'une économie, également appelé taux de tendance réelle. Ce taux de tendance réelle est difficile à observer directement et doit être estimé. En outre, le taux tendanciel change également au fil du temps à mesure que la condition structurelle de l'économie change et que de tels changements structurels de l'économie réduisent le taux de croissance tendancielle de l'économie. (La condition structurelle fait référence à des changements dans la structure de l'épargne et de l'investissement dans une économie, par exemple, le passage du consommateur à une dette lourde pour accroître l'épargne et réduire la consommation).
Taux d'intérêt neutre = taux de tendance réel + objectif d'inflation
Où le taux d'intérêt neutre est le taux de croissance de la masse monétaire qui n'augmente ni ne diminue le taux de croissance économique.
Lorsque le taux directeur est supérieur au taux d'intérêt neutre, la politique monétaire est considérée comme une politique monétaire contractuelle. En fixant le taux directeur au-dessus du taux d'intérêt neutre, le taux de croissance de la masse monétaire est diminué. La Banque centrale influe sur les taux d'intérêt en augmentant ou en réduisant la base monétaire, qui est la monnaie en circulation et les réserves des banques (CRR et SLR) sur les dépôts à la banque centrale.
Outils de politique monétaire contractuelle
Voici les trois principaux outils utilisés par la Banque centrale pour mettre en œuvre la politique monétaire contractuelle:
- Opérations d'open market : L'achat et la vente de titres publics par la banque centrale (dans le cas de l'Inde, Reserve Bank of India) sont appelés opérations d'open market. En vertu de cela, la banque centrale influe sur les taux d'intérêt en vendant la dette publique sur le marché, ce qui se traduit par une réduction des liquidités sur le compte des investisseurs, des réserves excédentaires auprès des banques, moins de fonds disponibles pour les prêts et une réduction de la masse monétaire, aspirant ainsi les liquidités du système et conduisant à un resserrement du système. quantité d’argent en circulation. Cependant, il est pertinent de noter qu'en l'absence d'un marché liquide des titres de dette publique, il est difficile de mettre en œuvre des opérations d'open market.
- Exigences de réserve : Les banques sont tenues de conserver un certain montant de réserves auprès de la Banque centrale sous la forme de CRR et SLR. En augmentant les réserves obligatoires, la banque centrale diminue effectivement les fonds disponibles pour les prêts et la masse monétaire, ce qui a encore conduit à une augmentation des taux d'intérêt.
- Taux directeur : Le taux directeur est essentiellement l'outil monétaire utilisé par la banque centrale pour contrôler la masse monétaire dans le pays. Les principaux taux directeurs sont le taux repo et le taux repo inversé. Le taux repo est le taux auquel la banque centrale prête de l'argent aux banques et le taux repo inversé est le taux auquel la banque centrale emprunte des fonds aux banques. En augmentant le taux des pensions dans le cadre de l'exercice de mise en œuvre de la politique monétaire de contraction, la banque centrale rend le coût d'emprunt élevé pour les banques, ce qui oblige les banques à augmenter leurs taux de prêt, ce qui entraîne une réduction de l'offre de monnaie.
Conclusion
La politique monétaire est souvent ajustée pour refléter la source de l'inflation. La politique monétaire contractuelle est une réponse appropriée pour lutter contre l'inflation si l'inflation est supérieure à l'inflation cible (déterminée par la Banque centrale) causée par une demande globale plus élevée (c'est-à-dire une augmentation des dépenses de consommation et des ramification pour l'économie si elle est mise en œuvre dans un cas où l'inflation de la politique monétaire est plus élevée en raison de chocs d'offre (c'est-à-dire la hausse des prix des denrées alimentaires et des produits de base essentiels) et une économie qui fonctionne en dessous du niveau de plein emploi.
L'idée derrière la mise en œuvre d'une politique monétaire de contraction est d'augmenter le coût d'opportunité de la détention de fonds afin que les gens épargnent plus et dépensent moins. Décourager les dépenses de consommation en augmentant les taux d'intérêt aide à lutter contre l'inflation de la politique monétaire car elle entraîne une baisse de la demande, mais peut également entraîner une augmentation du chômage en raison de la diminution des investissements en capital de l'entreprise en raison d'une masse monétaire plus serrée et des taux d'intérêt élevés. Ainsi, nous pouvons dire que l'efficacité et le succès de la politique monétaire contractuelle dépendent des dépenses de consommation et du modèle d'investissement de l'économie et de la capacité d'exécution de la banque centrale de ce pays.
