Qu'est-ce que la structure du capital?
La structure du capital est la composition des sources de financement de l'entreprise, qui est un mélange de capital du propriétaire (capitaux propres) et de prêt (dette) de tiers et est utilisée pour financer ses opérations globales et ses activités d'investissement.
Le capital du propriétaire se présente sous la forme d'actions de participation (c'est-à-dire d'actions ordinaires), d'actions privilégiées (c'est-à-dire d'actions privilégiées) ou de toute autre forme permettant de prendre le contrôle des bénéfices non répartis de l'entité. Le capital de la dette prend la forme de l'émission d'obligations ou de débentures de prêts d'un banquier financier. La structure du capital est un facteur très critique dans le cas du financement de projet. Les banquiers sont très préoccupés par le pourcentage initial de financement du projet proposé et aident généralement jusqu'à 70% du coût du projet.
Formule de structure du capital
La formule de la structure du capital quantifie le montant des capitaux propres et le montant du capital des étrangers à un moment donné. Nous pouvons faire de tels calculs sous une forme simple, en pourcentage de chaque capital par rapport au capital total ou par rapport dette / capitaux propres.
Calculons la structure du capital en utilisant la formule dette / capitaux propres
Une entreprise dont le ratio d'endettement est plus élevé est considérée comme une entreprise à fort endettement.
Exemples de structure du capital
Exemple 1
Disons qu'une entreprise a proposé un investissement dans un projet avec les informations suivantes sur son coût de projet. Le projet sera financé à 20% par les actions ordinaires, 10% par les actions privilégiées et le reste par la dette. L'entreprise entend bien comprendre ses calculs.
Solution:
La valeur nette de la dette sera -
Ratio de la dette nette = (1794/769) = 2,33
Exemple # 2
La structure du capital de l'entité au cours des années projetées est la suivante:
Remarque: au fil des ans, la part de la dette-capitaux propres diminue car les réserves augmentent et l'entreprise est en mesure de rembourser ses créanciers.
Types de structure du capital
# 1 - Capital-actions
- C'est la forme la plus courante de la structure du capital, dans laquelle la contribution du propriétaire est reflétée. C'est le premier montant introduit par les propriétaires dans l'entreprise de l'entité.
- Les actionnaires ont le droit sur les bénéfices non répartis de l'entreprise après le paiement des actionnaires privilégiés.
- Les bénéfices non répartis ne sont rien d'autre qu'une accumulation de bénéfices au fil des ans. En cas de liquidation de l'entité, les actionnaires seront les dernières personnes à être rémunérées.
# 2 - Dette
- La dette est le montant emprunté par l'entité à des tiers pour les affaires. Les créanciers sont redevables d'intérêts payés avant le paiement des impôts au gouvernement.
- Les intérêts payables à ces détenteurs sont appelés un coût de la dette. Dans le cas d'une nouvelle entreprise / projet, le coût de la dette est le pourcentage de rendement minimum à réaliser chaque année du projet. Dans le cas d'entreprises bien établies, le coût de la dette est traité comme une partie du coût de financement et présenté séparément dans les états financiers d'une entité.
- Habituellement, seule la forme de dette à long terme est traitée comme une dette de la société et présentée sous la rubrique «Passifs non courants». La dette à court terme est traitée comme un passif courant et n'est pas prise en compte dans le calcul du ratio d'endettement.
- En cas de liquidation de l'entité, les créanciers peuvent préférer le paiement aux actionnaires de l'entité.
# 3 - Capital social préférentiel
- Le capital social préférentiel est une forme de capital intermédiaire dans laquelle ils sont actionnaires de l'entité avec une préférence sur les actionnaires ordinaires de l'entité.
- Ici, la préférence signifie la préférence en cas de paiement du dividende et la préférence sur le remboursement du capital (en cas de liquidation de l'entité)
# 4 - Financement des fournisseurs
- Le financement des fournisseurs est la forme la moins connue de la structure du capital dans laquelle les fournisseurs fourniront les biens à long terme à l'entité.
- La période de crédit standard est d'environ 60 à 90 jours. Dans le cas du financement fournisseur, les biens sont fournis avec une longue période de crédit à l'entité.
- Il réduit le coût du financement pour l'entité puisque le compteur d'intérêt démarre après la période de crédit et à un taux d'intérêt inférieur par rapport au capital de la dette normale.
Pourquoi c'est important?
- L'entreprise n'augmente que lorsqu'elle dispose d'un montant plus élevé de fonds à céder. La dette fournit un effet de levier plus élevé pour l'entité et est donc essentielle pour augmenter le rendement des capitaux employés.
- Une forme équilibrée de structure du capital est toujours récompensée par le marché, reflétée dans le cours de l'action.
- Il garantit en outre l'utilisation appropriée des fonds à des fins commerciales.
- Le niveau approprié de structure du capital minimise le coût global du capital à un niveau optimal.
- Le niveau approprié de la structure du capital augmente la valorisation de l'ensemble de l'entité.
- Dans le cas où le ratio d'endettement est inférieur, l'entreprise a la possibilité d'emprunter le nouveau montant de la dette.
- Au cas où la société serait inondée de réserves de trésorerie suffisantes, elle peut rembourser la dette existante et emprunter de nouveaux capitaux à un taux d'intérêt réduit.
