Qu'est-ce que le swap dette / actions?
Dette / Equity Swap est un arrangement relatif à la restructuration financière dans lequel les dettes de l'entreprise sont converties en actions. Un tel arrangement est recherché lorsque la société est en crise financière et que les prêteurs existants ont la possibilité de convertir la dette qu'ils ont accordée en capitaux propres à un ratio de swap prédéterminé.
Comment fonctionne le swap dette / équité?
Lorsqu'une entreprise est confrontée à une crise financière grave ou est proche de la situation de liquidation, l'entreprise n'est pas en mesure de rembourser sa dette. Dans une telle situation, l'entreprise doit trouver les moyens de sa restructuration financière. L'un des moyens pour la même chose est une option pour un swap de dette-participation.
Dans le swap dette / capital, la dette sera échangée contre des capitaux propres. Ainsi, la société proposera aux prêteurs de convertir le montant impayé en un montant équivalent en actions de la société. Les actions sont émises en lieu et place de l'encours de la dette selon le ratio prédéterminé. La société est sauvée des flux de trésorerie immédiats résultant du remboursement.
Exemple de swap dette / actions
La situation du swap dette / capital peut être bien comprise à l'aide de l'exemple suivant.
Disons qu'une société ABC Ltd était confrontée à une crise financière et qu'elle doit à son prêteur un montant total de 2,00 000 $. ABC Ltd offre à son prêteur une participation de 25% dans la société en échange du montant de la dette existante.
Il s'agit d'une situation de swap dette / capital dans laquelle l'emprunteur demande à son prêteur d'échanger la dette existante contre des fonds propres.
Raisons du swap dette / actions
Fondamentalement, une entreprise opte pour la dette / l'équité lorsqu'elle a des problèmes financiers à long terme. Dans un tel cas, l'entreprise sait qu'elle ne pourra pas rembourser ses dettes impayées, ce qui entraînera une publicité négative pour l'entreprise. Afin d'éviter une telle publicité négative, la société prévoit une restructuration financière au moyen d'un swap débit / capital dans lequel elle propose aux créanciers d'échanger la dette contre des fonds propres afin de ne pas avoir à effectuer de remboursements. Ainsi, un swap dette / capital aide l'entreprise en ce sens qu'elle n'est pas obligée d'effectuer des remboursements immédiats, et le stress financier est réduit dans cette mesure.
Avantages
Un swap dette / capital offre les avantages suivants à l'entreprise.
- L'entreprise est épargnée des défauts de remboursement du prêt et des intérêts impayés qu'elle peut encourir car elle est confrontée à des difficultés financières.
- L'entreprise est également sauvée de l'image négative qui survient lorsqu'elle n'est pas en mesure de rembourser les dettes.
- Comme les remboursements ne doivent pas être effectués, l'entreprise est en mesure de maintenir ses flux de trésorerie.
- Un swap dette / capital est une alternative bon marché par rapport à d'autres méthodes de financement en cas de stress financier. La raison en est que dès que le marché de la dette prend conscience du fait que les entreprises à plus grande échelle rencontrent des difficultés financières dans un pays, le taux d'intérêt aura tendance à augmenter. Ainsi, l'entreprise a intérêt à choisir un swap dette / capital plutôt que d'opter pour plus de dettes.
Désavantages
D'un autre côté, la restructuration au moyen d'un swap dette / capital présente les inconvénients suivants.
- Comme l'entreprise propose à ses prêteurs de s'approprier ses actions, elle dilue son contrôle.
- Les prêteurs peuvent devenir exigeants en demandant plus que la juste valeur de la dette puisqu'ils abandonnent leur propriété sur la dette.
- Le problème du stress financier n'est pas entièrement résolu car les flux de trésorerie restent un problème.
Conclusion
Vous rencontrerez un swap dette / action dans la plupart des cas où l'entreprise est confrontée à des difficultés financières et ne dispose pas de suffisamment de flux de trésorerie pour effectuer les paiements de la dette. Dans de telles situations, soit l'entreprise elle-même peut proposer le swap dette / capital, soit les créanciers peuvent demander la même chose à l'entreprise afin de se soustraire au risque d'échec des paiements à l'avenir.
