Qu'est-ce que la loi Williams?
Le Williams Act a vu le jour en 1968 dans le but de sauvegarder les intérêts des actionnaires en soumettant les tentatives de prise de contrôle hostile par les pillards d'entreprises. En vertu de cette loi, le soumissionnaire hostile doit divulguer toutes les informations potentiellement critiques à la commission des valeurs mobilières et d'échange ainsi qu'à l'entreprise avec la déclaration d'intention.
Comment ça marche?
Lorsque l'entreprise cherche à acquérir une autre entreprise, elle doit lancer une offre publique d'achat à l'entreprise ciblée pour l'acquisition. L'entreprise peut également recourir à des voies de substitution et peut acquérir des niveaux raisonnables d'actions, ce qui est suffisamment bon pour contrôler les actionnaires.
La loi Williams entre en action lorsqu'un tel événement d'entreprise est déclenché. Conformément aux dispositions des lois, la société acquéreuse ou la société raider doit déposer les détails de l'offre publique d'achat auprès de la commission des valeurs mobilières et d'échange. Une copie doit être partagée avec l'entreprise cible.
En outre, la loi exige le partage de toutes les divulgations concernant les informations disponibles sur l'offre publique d'achat. Ils doivent faire une offre publique d'achat à un prix supérieur au prix actuel du marché de l'entreprise cible, environ 15 à 20 pour cent.
Loi Williams, article 13 (d)
Conformément à l'article de la loi Williams, un acquéreur d'entreprise potentiel doit déposer un document d'information de l'annexe 13D auprès de la commission des valeurs mobilières et de l'échange. L'annexe 13 d est essentiellement une variante du formulaire disponible sur le site Internet de la commission des valeurs mobilières et d'échange. Un acquéreur potentiel, qu'il s'agisse d'une entreprise ou d'une personne physique détenant plus de 5% d'une catégorie quelconque de l'entité cotée en bourse, doit accéder à ce formulaire auprès de la commission des valeurs mobilières et des bourses et le déposer auprès d'eux pour répondre aux exigences réglementaires.
L'annexe 13D est qualifiée de rapport de propriété effective. Le calendrier est considéré comme une mesure utile car il partage des informations précieuses sur la structure de propriété avec les propriétaires nouveaux et potentiels. L'annexe 13d indiquerait le nom d'un acquéreur, le montant ou le pourcentage de propriété dans l'entreprise et les intentions des investisseurs qui ont effectué un tel achat, qui dépassent généralement 5%, et un tel document doit déposer dans les dix affaires journées.
Expansion de la loi Williams
Les meilleurs professionnels et experts ont recommandé que la loi Williams nécessite une révision et une extension pour répondre au processus d'évolution sans fin de la gouvernance d'entreprise. Ils affirment que la loi était conforme au 21 e siècle et que des dispositions spécifiques sont désormais obsolètes à l'époque moderne. Les informations sur les fusions et les actionnaires sont désormais facilement disponibles auprès des actionnaires, qu'ils soient nouveaux ou existants.
De plus, il y a eu un changement important dans la démographie des actionnaires. Même les dispositions qui visaient à rendre les offres publiques inefficaces sont presque obsolètes et inefficaces d'une certaine manière. La base de connaissances des actionnaires s'est améliorée à un niveau presque nouveau et dispose désormais de connaissances approfondies en ce qui concerne les fusions et acquisitions. De plus, il y a l'émergence d'un nouveau segment d'actionnaires qui poursuivent des investissements activement et distinctement.
Importance
Williams Act est essentiel car il ressemble et travaille à la confiance des investisseurs. Harrison A. Williams, qui était un sénateur du New Jersey, a proposé la nécessité d'avoir une législation qui protège les droits des investisseurs. Il fallait une loi ou une législation rendant obligatoire la divulgation insignifiante d’informations concernant l’offre publique d’achat.
La loi a mandaté l'appel d'offres propose aux soumissionnaires de déposer toutes les informations vitales relatives à l'offre à la commission des valeurs mobilières et d'échange, et une copie doit être partagée avec la société cible. Le dépôt doit inclure les conditions ainsi que les clauses restrictives des offres, les plans du soumissionnaire envers l'organisation et les sources de financement que le soumissionnaire a utilisées pour reprendre l'organisation.
L'acte est essentiel en ce sens qu'avant son applicabilité, les actionnaires étaient pressés d'accepter l'offre dans le délai imparti. Ils étaient dans la situation s'ils accepteraient ou non les conditions de l'offre et quel serait l'avenir de l'entreprise après avoir accepté l'offre. L'acte a protégé les investisseurs de toute contrainte excessive et de déclarations ou d'informations trompeuses.
Avantages
- Il apprivoise les tentatives de prise de contrôle hostile par le raider d'entreprise.
- Cela rend le processus d'acquisition des actions ouvert et transparent car le raider de l'entreprise doit déposer le formulaire de divulgation d'informations et toutes les divulgations à l'entreprise et à la commission des valeurs mobilières et d'échange.
- Il protège les intérêts de l'actionnaire.
- Il donne à l'actionnaire un délai raisonnable pour décider s'il souhaite ou non réaliser l'offre.
- Il offre en outre à la direction un délai raisonnable, qu'elle accepte ou non l'offre.
