Qu'est-ce que la couverture courte?
La couverture à découvert fait référence à l'achat d'un titre déjà vendu qui est emprunté en prévision d'une baisse du prix pour couvrir la position courte. Une position courte est créée par la vente à découvert ou la vente de titres qui sont initialement empruntés dans l'espoir d'acheter à un prix inférieur.
Explication
La couverture à découvert est liée à la vente à découvert. Il faut d'abord comprendre comment fonctionne la vente à découvert et pourquoi entreprendrait-on une telle stratégie? La vente à découvert est généralement entreprise par un investisseur s'il a une vision pessimiste du titre sous-jacent ou s'il s'attend à ce qu'il baisse afin qu'il puisse faire un profit en l'achetant à nouveau à un prix inférieur.
- La première étape du processus consiste donc à emprunter le titre pour le vendre. Le prêteur de la garantie facture des frais pour le prêt de sa garantie au vendeur à découvert.
- Le vendeur à découvert vend ensuite le titre sur le marché dans l'espoir que le prix baisserait, et il l'achèterait à un prix inférieur et le remettrait au prêteur garanti.
- Le vendeur à découvert attend que le prix du titre baisse. Lorsque le prix baisse, il achète exactement le même nombre d'actions qu'il a empruntées et vendues. Cette étape de rachat du titre est appelée couverture courte car elle ferme la position qu'il a entreprise. Le profit est la différence entre le prix au moment où il a emprunté et le prix auquel il a racheté l'action.
- En cas de hausse des prix, le vendeur à découvert subit des pertes car il doit acheter à un prix plus élevé que celui qu'il a vendu et remettre la garantie au prêteur.
Exemple de couverture courte
- Considérez ce stock d'une société ABC ltd. se négocie à 55 $, et un spéculateur s'attend à une baisse. Il emprunte ensuite le stock à l'investisseur détenant déjà ce stock à un taux d'intérêt prédéterminé. Le spéculateur ferait alors une vente à découvert de cette action sur le marché et attendrait que le prix baisse. Supposons que le prix tombe à 52 $, le vendeur à découvert serait alors à découvert en achetant ABC ltd. À 52 $, il achèterait ABC ltd. et le remettre à l'investisseur qui le lui a prêté. Ainsi, le profit réalisé par le vendeur à découvert est de 55 $ - 52 $ = 3 $ (hors commission et paiement des intérêts)
- Cela implique que le cours de l'action devrait augmenter. Parfois, la couverture à découvert conduit à une augmentation de la hausse des actifs sous-jacents car elle implique l'achat d'actions. Au départ, lorsque quelques positions courtes sont couvertes, une légère augmentation du prix peut se produire. En voyant la légère augmentation des prix, certains vendeurs à découvert peuvent devenir nerveux, et ils pourraient commencer à court-circuiter, conduisant à davantage d'achats et à une hausse du prix des actions.
- Cette panique soudaine conduisant à l'achat d'actions après une hausse du cours des actions et provoquant une hausse significative des prix s'appelle une compression courte. Cet achat conduit à une couverture plus courte par les vendeurs à découvert pour clôturer leurs positions courtes avant d'encourir plus de pertes. Cela provoque une ruée vers l'achat, ce qui fait bouger le cours des actions dans une direction haussière.
- Par exemple, si le stock d'ABC ltd. que le vendeur à découvert vendu à 55 $ augmente à 56 $ en raison de nouvelles favorables, certains vendeurs à découvert opteraient pour une couverture à découvert, ce qui fera grimper le prix à 57 $. Cette hausse créera une ruée parmi les vendeurs à découvert pour couvrir et acheter les actions d'ABC ltd. pour se prévenir de plus de pertes.
Couverture courte vs compression courte
- La couverture courte consiste essentiellement à fermer la position courte déjà ouverte en achetant l'action sur le marché. Dans le même temps, le short squeeze implique d'énormes achats par les vendeurs à découvert en raison de la forte hausse du prix de l'action. L'augmentation du prix pousse le vendeur à découvert à clôturer sa position courte et à enregistrer des pertes. Cet achat d'actions conduit à une nouvelle augmentation des prix des actions, ce qui pousse davantage de vendeurs à découvert à clôturer leurs positions courtes, ce qui entraîne une hausse du prix de l'action.
- Une courte pression peut survenir pour plusieurs raisons. Parfois, la couverture à découvert par les vendeurs à découvert conduit à une hausse des prix, ce qui conduit en outre à une ruée vers l'achat et à une augmentation significative des prix qui provoque une courte compression. Une autre raison pourrait être des nouvelles favorables inattendues qui pourraient entraîner une forte hausse des prix d'une action.
- Par exemple, supposons que dans l'exemple ci-dessus, le spéculateur short ABC ltd. pour 55 $ en raison de certaines informations faisant état d'irrégularités financières dans l'entreprise et, par conséquent, le prix tombe à 50 $. Mais bientôt, la réclamation a été jugée frivole en raison de laquelle le stock s'est rétabli instantanément à 56 $, ce qui a conduit à une couverture par des vendeurs à découvert pour éviter les pertes provoquant la compression à court terme.
Conclusion
Une couverture courte est nécessaire pour fermer la position ouverte. Une position de vente à découvert est détenue pendant une brève période et la couverture à découvert dépend de l'évolution du cours de l'action. La couverture à découvert intense peut augmenter le prix de l'action et grignoter les bénéfices des vendeurs à découvert. Compte tenu de la dynamique et de la volatilité, des ventes à découvert et par conséquent, ce sont des stratégies très risquées qui peuvent entraîner d'énormes gains et pertes.
