Échelle d'obligations (définition) - Créer une stratégie d'échelle d'obligations

Qu'est-ce que Bond Ladder?

L'échelle d'obligations est une approche d'investissement à revenu fixe dans laquelle le portefeuille est composé d'obligations de différentes échéances, comme les obligations à long, moyen et court terme, qui aident à gérer le risque associé à la variation des taux d'intérêt, aux besoins de liquidité et aux avantages de diversification.

Ici, l'investisseur n'investit pas dans des obligations d'un seul type d'échéance plutôt dans un portefeuille d'obligations qui ont des maturités différentes, de sorte que lorsqu'il estime qu'il existe de meilleures voies d'investissement disponibles, il peut se prévaloir de ces options en réinvestissant l'argent de les obligations venant à échéance à ce moment ou dans un avenir proche dans ces meilleures voies. C'est une méthode de remaniement constant du portefeuille pour mieux investir les fonds et obtenir le ratio risque-rendement souhaité.

Comment créer une stratégie d'échelle d'obligations?

L'investisseur peut simplement acheter des obligations de différentes maturités pour créer l'échelle obligataire. Cependant, quelques éléments que l'investisseur doit garder à l'esprit sont les suivants:

# 1 - Ne pas utiliser d'obligations remboursables

Les obligations remboursables peuvent être appelées par l'émetteur selon le calendrier des appels, et par conséquent, les inclure dans le portefeuille peut perturber le calendrier d'échelonnement et entraîner un risque de réinvestissement intempestif. L'investisseur doit savoir que l'émetteur appellera toujours l'obligation lorsque les taux d'intérêt baissent car il sera en mesure de réémettre la dette à moindre coût, et donc l'investisseur sera laissé dans un environnement de taux d'intérêt bas pour réinvestir ses fonds.

# 2 - Choisissez des obligations stables

L'investisseur doit prendre soin de la cote de crédit des obligations qu'il met dans son portefeuille et toujours consulter les récentes dégradations et mises à niveau émises par diverses agences de notation pour comprendre si l'obligation vaut la peine d'être investie ou non. Plus le coupon est élevé, plus le risque associé à l'obligation est élevé, et par conséquent, l'investisseur fait sa diligence raisonnable avant d'investir afin de ne pas prendre un risque plus élevé que son niveau de tolérance.

# 3 - Investir à long terme

L'échelonnement est une stratégie à long terme avec des réinvestissements fréquents, et par conséquent, l'objectif d'investissement doit être clair car l'argent investi peut générer des rendements après avoir poursuivi la stratégie pendant une longue période. Donc, séparer suffisamment de fonds devrait être une possibilité pour l'investisseur.

Exemple

Supposons qu'un investisseur ait 100000 $ à investir et, en raison de sa connaissance de l'approche de l'échelle obligataire, il a établi le régime d'investissement suivant:

• Nous supposons que les obligations se vendent au pair, donc l'investissement initial est de 10000 $ dans chaque obligation, et comme il s'agit d'une sortie de trésorerie, il est représenté par un nombre négatif
• Toutes les obligations donnent des coupons annuels et aux dates d'échéance remboursent le capital
• Les obligations à plus longue échéance paient un taux de coupon plus élevé en raison d'un risque de taux d'intérêt plus élevé
• Une fois que l'une des obligations arrive à échéance, elle est réinvestie pour une échéance différente selon l'environnement de taux d'intérêt actuel.
• L'apparence du portefeuille ci-dessus est comme une échelle, et c'est pourquoi cette stratégie est ainsi nommée.

Différence entre Bond Ladder et Bond ETF

• Nature de la diversification: Dans un FNB obligataire, il peut y avoir différents types de titres variant en fonction de l'échéance, du secteur d'activité, de l'émetteur, etc., tandis que l'échelonnement des obligations est plus étroit car la variation se fait principalement sous la forme de l'échéance.
• Liquidité: les ETF obligataires se négocient toute la journée en bourse et ont donc une plus grande liquidité, l'investisseur n'investit pas directement dans les obligations, mais dans l'ETF, et comme un fonds commun de placement, il peut retirer une partie de sa fortune de l'ETF à tout moment, cependant, en échelonnement, l'investisseur est investi dans les obligations elles-mêmes et doit donc attendre l'échéance pour réinvestir ses fonds, sinon il pourrait devoir vendre à un prix inférieur ou devoir supporter la pénalité de vente avant l'échéance.

On peut dire que l'échelle est une approche du FNB d'obligations maison; cependant, l'ETF est plus transparent et offre une plus grande flexibilité en termes de liquidité.

Avantages

# 1 - Gérer le risque de taux d'intérêt

• Le risque de taux d'intérêt survient lorsque les flux de trésorerie obligataires sont toujours en attente et comporte deux composantes, comme lorsque les taux d'intérêt augmentent, le prix de l'obligation diminue, on peut donc dire que les obligations détenues par l'investisseur sont devenues moins attractives, comme d'autres obligations sont disponibles sur le marché qui offre des taux d'intérêt plus élevés. Par conséquent, l'obligation actuelle devrait avoir un prix inférieur. Cela entraîne une perte de valeur de l'obligation.
• De plus, les coupons sont réinvestis à un taux inférieur à celui que le marché peut fournir par le biais d'autres obligations. Ces risques sont donc gérés s'il existe des obligations de différentes maturités disponibles dans le portefeuille. L'investisseur peut en racheter certaines qui arrivent à échéance à ce moment-là ou dans un proche avenir et les investir dans une obligation plus rémunératrice. Les obligations à échéance plus longue peuvent être conservées intactes car il pourrait y avoir un phénomène de retournement pendant la durée de vie de cette obligation, et elle peut redevenir attractive avant l'échéance.

# 2 - Gérer la liquidité

Parfois, l'investisseur peut avoir besoin d'un certain degré de liquidités pour être en mesure de payer ses objectifs à venir, comme un acompte pour une maison ou les études collégiales d'un enfant et d'autres besoins. À cette fin, l'investisseur peut souhaiter que les obligations à court terme puissent être liquidées au moment de tels besoins sans avoir à payer de pénalité pour celles-ci. Par conséquent, l'échelle peut être une bonne approche.

# 3 - Diversification

Parfois, les obligations d'une situation financière peuvent avoir une certaine maturité alors qu'elles peuvent être différentes pour une autre.Par conséquent, investir dans diverses institutions peut offrir des avantages de diversification car chaque institution financière a des domaines d'investissement différents, tels que certains se spécialisent dans le secteur du logement, d'autres le sont. axés sur le secteur de l'énergie tandis que d'autres encore sont indépendants du secteur. Par conséquent, avoir un certain niveau de diversification est toujours recherché.

# 4 - Gérer le retour

Au moment de l'investissement initial, les options disponibles n'étaient peut-être pas très favorables, car l'économie aurait peut-être davantage favorisé le secteur des actions et les rendements obligataires auraient pu être inférieurs. Cependant, ayant une tolérance au risque plus faible, un investisseur peut avoir encore investi dans des obligations à faible rendement. Cependant, après un changement dans le cycle économique, il pourrait y avoir une situation où les taux d'intérêt pourraient augmenter, et ce serait un meilleur moment pour réinvestir pour rechercher des rendements plus élevés. Par conséquent, l'approche échelonnée permet à l'investisseur de le faire sans avoir à supporter la pénalité pour résiliation prématurée d'une obligation.

Limites

# 1 - Une plus grande surveillance

Une observation constante doit être faite sur l'évolution de l'environnement des taux d'intérêt car l'investisseur a besoin de savoir quelle serait la meilleure avenue pour réinvestir ses fonds.

# 2 - Risque de réinvestissement

À mesure que certaines obligations arrivent à échéance, il doit y avoir un meilleur investissement ou au moins le même rendement disponible pour le réinvestissement. Cependant, cela peut ne pas toujours être le cas et, par conséquent, parfois, l'approche échelonnée peut se retourner contre vous.

# 3 - Coûts de transaction

Comme l'échelonnement nécessite des achats et des ventes fréquents, les coûts de transaction sont donc plus élevés par rapport à l'approche sans échelonnement. Cependant, c'est un compromis et une partie intégrante de l'investissement.

Conclusion

• Enfin, nous savons que l'échelle a ses avantages et ses inconvénients, et l'investisseur qui est prêt à échanger le risque de taux d'intérêt contre le risque de réinvestissement peut utiliser cette approche. Il nécessite un horizon d'investissement à long terme pour porter ses fruits, et si l'investisseur est en mesure de mettre de côté des fonds pour cette approche, cela réduit le risque du portefeuille et peut être un moyen utile d'épargner pour un compte de retraite.
• Les investisseurs conscients de l'environnement financier devraient adopter cette stratégie ou prendre l'aide d'un gestionnaire d'actifs pour la même et faire la diligence raisonnable complète des performances passées du gestionnaire d'actifs car il s'agit d'une approche plus active que les autres stratégies domaine de revenu.

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Ceci a été un guide sur Qu'est-ce qu'une échelle d'obligations et sa définition. Nous discutons ici de la manière de créer une stratégie d'échelle obligataire et de la différence entre l'échelle obligataire et l'ETF obligataire, ainsi que des exemples, des avantages et des limites. Vous pouvez en apprendre plus sur les articles suivants -

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