Différences entre les options et les bons de souscription
- Une option est un contrat entre 2 parties donnant à son détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix d'exercice prédéterminé et à une date fixe dans le futur également.
- D'un autre côté, un bon de souscription d'actions est similaire à une option d'achat d'actions car il donne le droit d'acheter une société à un prix et à une date spécifiques. Cependant, un bon de souscription d'actions est émis par la société elle-même et de nouvelles actions supplémentaires sont également émises par l'entreprise aux fins de la transaction.
Dans cet article, nous abordons en détail les différences entre les options et les bons de souscription.
Infographie des options et des bons de souscription
Comprenons les différences entre les options et les bons de souscription grâce à des infographies.
Options vs Warrants - Similitudes
Les options et les warrants sont traités de manière similaire et présentent les similitudes suivantes:
- Les deux instruments offrent aux détenteurs la possibilité d'augmenter leur exposition et de profiter des mouvements boursiers sans possession de l'actif.
- Ils confèrent à leurs titulaires le droit d'acheter un quantum déterminé de l'actif principal à un prix fixe et à une date déterminée.
- Les deux représentent un droit et non un contrôle sur l'actif principal à moins qu'il n'ait été exercé.
- Les facteurs influençant la valeur d'une option ou d'un bon de souscription sont les mêmes, tels que le prix de l'action sous-jacente, le prix d'exercice ou le prix d'exercice, le délai d'expiration, la volatilité implicite et le taux d'intérêt sans risque.
- Les deux ont les mêmes éléments en termes de prix, c'est-à-dire la valeur intrinsèque et la valeur temporelle de l'argent. Il est à noter que.
- La valeur intrinsèque est la différence entre le prix de l'action principale et le prix d'exercice ou d'exercice. Cette valeur peut être zéro mais jamais négative.
- La valeur temps est la différence entre le prix de l'option / bon de souscription et sa valeur intrinsèque.
Options et bons de souscription - Différences
Malgré ce qui précède, il existe en détail les différences suivantes entre les options et les bons de souscription:
- L'option est un accord dans lequel les acheteurs possèdent le droit mais pas l'obligation d'acheter ou de vendre des actions à un prix et à une date spécifiés. À l'inverse, un warrant est un instrument enregistré pour donner à l'acheteur le droit d'obtenir un nombre spécifié d'actions à une date et à des prix prédéterminés.
- Les options sont des contrats standard et doivent respecter les règles régissant l'échéance, la durée, la taille du contrat et le prix d'exercice, tandis que les warrants sont des titres (non standardisés), ce qui le rend flexible.
- Les options sont émises par la bourse, comme US Chicago Board Options Exchange, tandis que les warrants sont émis par une société spécifique.
- Une option d'achat d'actions est un instrument du marché secondaire car les échanges ont lieu entre investisseurs, tandis qu'un warrant est un instrument du marché primaire puisqu'il est émis par l'entreprise elle-même.
- Dans la négociation d'options, le vendeur vend les options tandis que les warrants ont un seul émetteur responsable des droits offerts.
- La période de maturité diffère également avec des options ayant jusqu'à deux ans et des warrants ayant une maturité de 15 ans.
- Les actifs sous-jacents en ce qui concerne les options sont des actions, des obligations et des indices nationaux, tandis que les warrants doivent avoir des titres tels que des devises et des actions internationales.
- En termes de profit, l'entreprise ne reçoit aucun avantage direct, qui est finalement répercuté sur l'investisseur. A l'inverse, l'émission de warrants est d'encourager la vente d'actions et d'offrir une couverture contre la baisse de valeur de l'entreprise, qui peut conduire à une baisse du cours de l'action de la société.
- Les options n'impliquent pas l'émission de nouvelles actions, mais les bons de souscription entraînent une dilution créant l'émission de nouvelles actions.
- La négociation d'options implique de suivre les principes d'un marché à terme et les warrants suivent le principe des marchés au comptant.
- Les options peuvent être émises indépendamment, mais les warrants sont combinés avec d'autres instruments, tels que les obligations.
- Les règles d'imposition applicables seront différentes. Les stock-options sont soumises à des règles relatives aux éléments compensatoires. Les warrants, en revanche, ne sont pas de nature compensatoire et donc imposables par nature.
- Les options peuvent être achetées / vendues / écrites impliquant plusieurs stratégies de négociation et de couverture, alors que les warrants ne peuvent pas être facilement vendus. Ils sont largement utilisés par les spéculateurs pour le remplacement des stocks en raison d'une éventuelle couverture.
- Les appels de marge sont applicables aux options puisque le solde minimum est requis pour les opérations sur options, mais pas dans le cas des warrants.
Options et bons de souscription (tableau de comparaison)
| Base de comparaison entre les options et les bons de souscription | OPTIONS | GARANTIES |
| Sens | L'acheteur a le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à un prix et à une date prédéterminés. | Instrument donnant au détenteur le droit d'obtenir un nombre déterminé d'actions à un prix et à une date prédéterminés. |
| La nature | Contrat standardisé | Sécurité non standardisée |
| Actif sous-jacent | Actions nationales, obligations et divers indices | Devises et actions internationales |
| Émetteur | Échange d'options | Émis par une entreprise spécifique |
| La possession | Des employés | Investisseurs, entreprises ou partenaires |
| Termes et conditions | Fixé par les bourses d'actions | Fixé par l'émetteur |
| Type de produits | Appels / Put d'actions et d'index | Divers investissements à capital garanti et autres bons de souscription à haut risque / rendement |
| Durée de vie | Équité - jusqu'à cinq ans et
Index - jusqu'à 18 mois | Entre 3 mois - 15 ans |
| Dilution | N'implique pas l'émission de nouvelles actions | Résultats à la dilution |
Conclusion
En un mot, ces deux dérivés sont essentiels pour les entreprises permettant aux investisseurs d'envisager d'investir dans le stock sans détenir le titre. Les moindres détails des deux instruments doivent être étudiés et en conséquence peser le pour et le contre avant d'envisager la décision finale d'un point de vue financier. Les options peuvent être considérées comme des médiateurs en matière de rémunération, tandis que les warrants visent à aider l'entreprise à lever des capitaux, des titres de créance ou des titres de participation et à améliorer la transaction pour les investisseurs. Les deux instruments ont leur niveau de risque et les investisseurs doivent bien comprendre les dérivés et prendre en compte les conséquences fiscales avant de les utiliser.
L'appétit pour le risque et l'objectif financier à long terme de l'investisseur doivent être évalués et faire preuve de prudence en conséquence. Les warrants sont des instruments à fort effet de levier et spéculatifs. Par conséquent, une approche prudente doit être adoptée et, en revanche, les options impliquent moins de risque avec un potentiel de croissance élevé avec une exigence de capital limitée.
