La liste grise est la liste des actions dont la négociation est restreinte par la division d'arbitrage des risques de la banque d'investissement et cette liste comprend les sociétés qui sont en contact avec les banques d'investissement pour des questions relatives à la fusion et à l'acquisition et ces actions peuvent être négociées à nouveau une fois qu'elles ont terminé les affaires avec ces banques.
Définition de la liste grise
La liste grise est la liste des actions dans lesquelles une division d'arbitrage d'une banque d'investissement est limitée à prendre position. Cela est principalement dû aux activités bancaires telles que les fusions et acquisitions menées sur ces titres par leur division M&A Investment Banking.
Ainsi, la division d'arbitrage de cette banque ou de toute autre institution financière sera interdite de négocier cette action particulière car le résultat n'est pas certain. Bien que le segment d'arbitrage ne puisse pas négocier des «actions grises», les autres départements peuvent négocier sur ces «actions grises», et ils ne sont pas interdits de négociation. L'organisme de régulation surveille les différents services des banques pour mettre fin à toute sorte de malversations, qui finiraient par avoir des conséquences contraires à l'éthique. Les arbitres feraient probablement de beaux profits grâce à la fuite d'informations de l'équipe «banque d'investissement».
Exemple de liste grise
Si l'action X (capitalisation boursière de 100 millions de dollars) va fusionner avec l'action A (capitalisation boursière de 300 millions de dollars) et que les investisseurs de l'action X soupçonnent d'obtenir une part de l'action A contre 2 actions détenues. C'est très lucratif pour l'action X. Comme la capitalisation boursière de l'action A est trois fois supérieure à celle de l'action X, c'est pourquoi le ratio devrait être d'une action de l'action X contre chaque action de l'action X. Ainsi, avant que la décision ne soit prise, l'action A tombera, et Stock X augmentera.
Encore une fois, si la division «Investment Banking» d'ABC Bank procède à la fusion et à l'acquisition entre les sociétés A et X, elles seront alors les premières à être informées des fusions à venir. Ainsi, le département «Arbitrage» ne pourrait pas prendre position sur les actions A et X. Comme l'organisme de réglementation le sait, il pourrait y avoir un risque de fuite d'informations avant que la décision réelle n'ait été prise.
Avantages des listes grises
- Il omet le risque de savoir lorsqu'une transaction est effectuée sur des dérivés particuliers d'une action faisant l'objet d'une fusion et d'une acquisition. La raison principale est de détenir la valeur liquidative des investisseurs et de limiter les pertes anormales.
- Le marché boursier réagit négativement lorsqu'il y a ambiguïté. En cas de fusions et d'acquisitions, la volatilité du titre augmente et peut s'échanger à la hausse ou à la baisse en fonction de l'actualité fondamentale. En cas de nouvelles positives, les traders qui ont vendu les actions de leur marché dérivé respectif auraient tendance à perdre car il y a une certaine positivité pour l'entreprise, qui se refléterait dans le cours de l'action et dans ses dérivés. La situation inverse est également possible.
- La protection de la richesse de l'investisseur est l'objectif premier de l'organisme de réglementation. Ainsi, ces actions qui présentent un risque plus élevé seraient interdites de négociation par la division de négociation et d'arbitrage des banques particulières.
Inconvénients des listes grises
- Malgré le «mur de Chine», il pourrait y avoir des fuites d'informations de la division «banque d'investissement» vers le segment «arbitrage». La fuite d'informations peut conduire à une pratique «contraire à l'éthique». Un audit interne est donc nécessaire pour éviter ces pratiques.
- Une confidentialité élevée et une sécurité élevée doivent être maintenues lorsque ces opérations séparées sont prises en considération.
- Les fusions et acquisitions se produisent dans la plupart des entreprises, et une certaine incertitude règne en même temps. Ce n'est donc pas une bonne option de négocier pour les «commerçants» et les «arbitres». Dans la plupart des cas, l'organisme de réglementation devrait interdire le certificat pendant un certain temps jusqu'à ce que les nouvelles fondamentales arrivent.
Limites
- Beaucoup dépend du secret maintenu par deux départements distincts de la banque ou de l'institution financière.
- En cas de résultat positif des «fusions et acquisitions», les investisseurs ne pourront pas participer au mouvement des actions, car le bureau «d'arbitrage» ne permettra pas de participer au mouvement des actions.
- Les commerçants et les «arbitres» d'autres institutions peuvent tout à fait continuer à négocier la plupart du temps.
- Parfois, les membres de l'équipe des «banquiers d'investissement» peuvent transférer les informations à d'autres organisations ou institutions qui peuvent également avoir un service d'arbitrage. Ces choses sont très difficiles à découvrir, car il y a un sentiment de contact personnel dans chaque cas. Ainsi, d'un autre côté, si l'organe de régulation découvre une relation entre les membres des deux autres institutions, l'organe de régulation peut interroger les deux parties.
Points importants à noter concernant le changement dans les listes grises
- Le changement dans les listes grises dépend des banquiers d'investissement qui mènent les «fusions et acquisitions».
- Jusqu'à ce que la nouvelle des fusions et acquisitions arrive, la section «Arbitrage» de la même division des banquiers d'investissement devrait être interdite de prendre position sur le segment des produits dérivés de cette action particulière.
- Une fois la nouvelle arrivée, la volatilité du titre diminuera. Ensuite, la liste grise peut être modifiée et le segment d'arbitrage particulier de ce groupe de banque d'investissement peut être autorisé à prendre des positions d'arbitrage sur ce script particulier.
- Cependant, il n'y a pas de tel changement pour le «département commercial» de ce groupe particulier.
Conclusion
Les données sont devenues la «nouvelle huile» pour le monde des affaires moderne, et il en va de même pour le commerçant moderne et l'arbitre. Ils utilisent pour profiter de la volatilité à court terme pour faire de beaux profits. Mais si la raison fondamentale d'un titre particulier est connue avant l'annonce faite par la direction elle-même, elle peut être qualifiée de «contraire à l'éthique» pour les traders.
Ainsi, pour réglementer tout moyen de pratiques contraires à l'éthique, les organismes de contrôle ont interdit au segment «Arbitrager» de faire toute sorte de manipulation ou de profiter au préalable du service «Banque d'investissement». Ce type de malversations peut être limité par une sécurité appropriée et des listes de contrôle comme l'introduction du «mur chinois», le maintien du secret doit être maintenu entre les deux départements de la Banque.
