Qu'est-ce que Cash Cow?
Une vache à lait est une entreprise ou un actif ou une unité commerciale qui fournit un flux constant de flux de trésorerie en capturant une grande part de marché et nécessite un montant relativement inférieur d'investissement en capital et de coûts de maintenance. Les produits générés par les actifs sont standard et ont une croissance constante de la demande et, par conséquent, fournissent des rendements plus élevés à un risque moindre.
Explication
- La vache à lait fait partie de la matrice de croissance du Boston Consulting Group (BCG). Le BCG divise une entité en quatre catégories spécifiques, à savoir, la catégorie étoile, la catégorie point d'interrogation, la catégorie taureau et la catégorie vache à lait. Cette catégorisation aide l'entité à déterminer la part de marché de l'entreprise dans le secteur spécifique. Il aide en outre l'entreprise à analyser son SWOT (force, faiblesse, opportunités et menaces).
- En raison de la standardisation de la production, l'entreprise peut agrandir sa production pour maximiser sa part de marché pour ledit produit. Une fois que l'entreprise acquiert une part de marché plus élevée, elle peut facilement fournir des rendements constants.
Comment ça marche?
Tout commence par l'incorporation d'une entreprise. L'entreprise fait des divisions pour ses différents produits.
Disons que l'une des divisions de la société est la montre-bracelet. Le secteur des montres-bracelets est généralement réglé avec une augmentation constante de la demande. Supposons que cette division ne fabrique qu'un type particulier de montre-bracelet et capture près de 80% des parts de marché. Il enregistre un rendement régulier des actifs d'environ 28%. Le secteur de la montre-bracelet se développe à un rythme régulier de 4% chaque année.
Dans ce cas, cette division de la Société est appelée une «vache à lait». Un taux de croissance plus faible implique une baisse des dépenses en capital pour les actifs. Le ROA signifie le quantum de rendement gagné en utilisant le coût des actifs. La Société n'a pas besoin d'investir davantage dans ladite division.
Comme expliqué ci-dessus, les vaches à lait occupent généralement une part de marché importante et les industries sont bien implantées sur le marché. La production à grande échelle implique un coût du fabricant plus faible, ce qui à son tour implique un meilleur rendement des actifs.
Exemple de vache à lait
Disons qu'une entreprise a 2 divisions, à savoir les roues en acier et les roues en alliage. Les détails sont les suivants. L'entreprise souhaite identifier la vache à lait et son potentiel actuel. Calculez également les réserves de trésorerie pour les 5 prochaines années en tenant compte de la croissance de 3% pour la division acier et 8% pour la division jantes alliage.
Solution:
Potentiel pour les 5 prochaines années:
Explication:
- La division des roues en acier est une vache à lait pour l'entreprise car elle a un taux de croissance plus faible, un ROA plus élevé et la plus grande part de marché du secteur.
- Le secteur des jantes en alliage n'est pas une vache à lait. Cependant, au fil du temps, la division des jantes en alliage peut devenir une division avec une part de marché plus élevée et des rendements plus élevés.
Pourquoi les vaches à lait sont-elles importantes?
Chaque investissement a une chance égale de gain ou de perte, soit 50% de probabilité de risque. Les investissements sont faits pour être risqués. Et si vous produisez quelque chose qui présente un risque moindre mais un rendement élevé?
Ces investisseurs sont appelés des investisseurs averses au risque qui ne s'attendent pas à des rendements plus élevés et sont principalement préoccupés par un risque plus faible. Les vaches à lait apportent un soutien suffisant au portefeuille de ces investisseurs.
Les flux de trésorerie générés ne doivent pas être réinvestis dans la vache à lait elle-même, mais sont conservés sous forme de réserves auprès de la société. Il fournit une couverture supplémentaire à la société. L'entreprise peut utiliser ces réserves de trésorerie excédentaires pour d'autres segments d'activité qui nécessitent d'énormes fonds au début. L'entreprise sera autonome pour le financement nécessaire dans de nouvelles entreprises.
Avantages
- Un taux de bénéfices stable pour l'entreprise.
- Crée de véritables réserves de trésorerie pour l'entreprise.
- Fournit une croissance stable des ventes.
- Un investissement moindre est nécessaire.
- Des frais d'entretien moins élevés sont nécessaires.
- Assuré des rendements plus élevés qu'une entreprise normale.
- Augmentation de la confiance des consommateurs représentée par une part de marché plus élevée.
- Augmentation de la part de marché.
- Le plus petit nombre de concurrents.
- L'entreprise peut utiliser ces réserves de liquidités pour financer ses autres entreprises rentables.
- La même qualité est maintenue pour tous les produits.
- Les concurrents doivent tarifer leurs produits à un tarif inférieur.
- Pas besoin de réinvestir les réserves de liquidités dans les vaches à lait.
Désavantages
- Les nouveaux venus ont besoin d'importants investissements en capital pour conquérir la part de marché.
- Rompre le rôle dominant des unités établies n'est pas si simple.
- Il est très difficile de gagner la confiance des consommateurs pour de nouveaux produits sur le même marché.
- Une nouvelle technologie avec un investissement en capital moindre pour un nouvel entrant suffit à briser le secteur dominant.
Conclusion
Les vaches à lait peuvent également être appelées une «usine à argent» qui nécessite une alimentation minimale tout en offrant des rendements constants pour l'entreprise. Même s'ils sont appelés à tort «flux de trésorerie», ceux-ci fournissent sans aucun doute des réserves de trésorerie suffisantes pour l'entité. Cependant, tout changement majeur dans l'industrie, compte tenu de la sécurité humaine ou de la sécurité environnementale, peut avoir un impact considérable sur le secteur dans son ensemble.
