Qu'est-ce que Iron Condor?
Iron Condor est une stratégie dérivée conçue pour générer des bénéfices avec une perte limitée et une base de profit limitée.Par conséquent, elle se compose de quatre options - long call, short call, long put et short put, toutes avec la même date d'expiration, cependant, sont de prix d'exercice différents. Cela aide à créer une stratégie visant à réaliser des bénéfices dans un marché non volatil.
Explication
Iron Condor se compose de 4 options:
- Put long
- Short put
- Appel long
- Appel court
Les quatre options sont placées à des taux de grève différents. Il y a donc quatre taux de grève dans la stratégie. La sélection des prix d'exercice et la prédiction de la volatilité jouent un rôle important dans cette stratégie. La stratégie peut aider à fournir un revenu durable si quelqu'un pense que la non-volatilité du marché persistera.
Vous recevez de l'argent lorsque vous vendez des options et vous payez lorsque vous les achetez. Les options sont achetées et vendues de manière à ce qu'il y ait un afflux initial au lancement de la stratégie. L'afflux initial est le profit maximum qu'une personne peut tirer de cette stratégie.
Les prix d'exercice seront choisis de telle manière que si le prix de l'action reste entre les deux prix d'exercice intermédiaires, la stratégie fournira un profit maximum.
Caractéristiques
- Cette stratégie repose sur des options, qui sont des instruments dérivés. Ainsi, le titre sur lequel la stratégie est planifiée doit avoir sa présence sur le marché des produits dérivés.
- L'Iron Condor n'est applicable que lorsque le marché est non volatil. Dans le cas d'un marché volatil ou de mouvements extrêmes, la stratégie encourra une perte.
- Il y a un afflux initial dans la stratégie, qui est le profit maximum de la stratégie.
- La stratégie se traduira par un profit maximum si le prix du titre sous-jacent reste entre les prix d'exercice moyens.
- Les options d'achat et de vente sont achetées pour éviter des résultats extrêmes lorsque le cours de l'action commence à évoluer dans une direction particulière.
- Si le marché non volatil persiste, cette stratégie peut aider à réaliser un profit durable.
Comment construire un Iron Condor?
Iron Condor est construit en utilisant quatre options
- Put long
- Lancer du poids
- Appel long
- Appel court
Le concept principal derrière cette stratégie est que l'investisseur pense que le prix du titre ne bougera pas beaucoup. Vous savez tous que lorsque vous vendez des options, il y a un profit limité mais un potentiel de perte illimité. Donc, si un investisseur pense que le cours de l'action ne bougera pas, il vendra des options pour gagner la prime. L'investisseur vendra à l'argent ou clôturera l'argent «put» et «call» et gagnera une prime plus élevée. Si l'on considère que les investisseurs n'ont vendu que des options de vente et d'achat, le risque est grand pour l'investisseur si le cours de l'action augmente ou diminue. Si le cours de l'action augmente, il y aura d'énormes pertes dans l'appel vendu. Si le cours de l'action baisse, le put court sera perdu.
Ainsi, pour éviter des résultats extrêmes, l'investisseur devra se couvrir en achetant des options. Ainsi, pour se protéger contre les appels à découvert, l'investisseur devra acheter une option d'achat et pour épargner de la vente à découvert, l'investisseur devra acheter une option de vente.
Les options d'achat et de vente OTM auront une prime moins chère, donc leur achat entraînera moins de frais maintenant, si vous associez les entrées et les sorties. Ensuite, vous avez engagé des dépenses pour l'achat d'options et reçu des primes pour la vente d'options. En net, vous avez reçu de l'argent au début de la stratégie.
Maintenant, si le cours de l'action ne bouge pas, toutes les options expireront et l'investisseur aura l'afflux initial avec lui. C'est le profit maximum. Si le cours de l'action évolue, les investisseurs perdront l'afflux initial et commenceront à subir des pertes. Les pertes seront limitées à une tranche.
Exemple d'Iron Condor
Le prix de l'action de XYZ est de 100 $. M. X pense que le prix de l'action restera à ce niveau. Il envisage donc de mettre en place une stratégie pour gagner de la non-volatilité. Les primes des options sont mentionnées ci-dessous
- Option d'achat à 102 Strike - Prime de 10 $
- Option d'achat à 115 Strike - Prime de 5 $
- Option de vente @ 98 Strike - Prime de 12 $
- Option de vente à 80 Strike - Prime de 7 $
Soln:
L'option Call avec strike 102 est très proche du cours de l'action, c'est donc une sorte d'appel ATM. En vendant cette option, M. X gagnera une prime de 10 $. Pour se protéger d'un mouvement soudain du cours de l'action, il achètera une option d'achat OTM en payant une prime de 5 $. La prime nette gagnée dans cette étape est de (10 $ - 5 $) = 5 $
M. X parie que le cours de l'action ne bougera pas, il pariera donc également à la baisse. Comme il pense que le prix ne baissera pas, il vendra donc un guichet automatique proche pour gagner une prime plus élevée. La prime obtenue grâce au put @ strike 98 est de 12 $. Cependant, si le cours de l'action tombe en dessous des attentes, M. X subira une perte. Il devra donc acheter une option de vente pour se protéger. La prime pour le put OTM est moindre.
- M. X achètera donc un OTM put @ strike 80 en payant 7 $.
- Les entrées nettes de cette étape sont de (12 $ - 7 $) = 5 $
- Entrée totale des deux jambes = 5 $ + 5 $ = 10 $
1er scénario :
Si le cours de l'action reste entre 98 $ et 102 $. Ensuite, toutes les options sont sans valeur et l'investisseur gagne 10 $.
2 ème scénario :
Supposons que le cours de l'action passe en dessous de 98 et atteigne 80. Les options d'achat sont alors sans valeur. Il sera perdu du put court. Le montant de la perte est de (98 $ - 80 $) = 18 $. Une fois que l'action atteint 80 $, la vente longue empêchera l'investisseur de subir de nouvelles pertes.
Ainsi, les entrées étaient de 10 $ et les sorties de 18 $, la perte nette de 8 $.
3 ème scénario :
Supposons que le cours de l'action passe au-dessus de 102 et atteigne 115 $. Les options de vente expireront sans valeur. Ensuite, la perte de l'appel court sera (115 $ - 102 $) = 13 $. Lorsque le prix de l'action atteint 115 $, l'appel long protégera contre de nouvelles pertes.
Ainsi, l'entrée totale était de 10 $ et sortait de 13 $. La perte nette est donc de 3 $.
Il est donc prouvé que cette stratégie n'est rentable que lorsque le cours de l'action reste au milieu.
Avantages
- Cela aide à gagner un revenu durable lorsque le marché est non volatil.
- Il s'agit d'une stratégie à risque limité et à profit limité. Ainsi, l'investisseur n'aura pas peur d'avoir un risque illimité en raison de la vente d'options.
- Il y a un afflux initial d'argent qui peut être utilisé pour gagner des intérêts.
Désavantage
- La stratégie se termine par une perte lorsque les prix évoluent brusquement.
- Cette stratégie ne sera applicable que pour la négociation de titres sur le marché des dérivés.
