Qu'est-ce qu'un swap de devises?
Les swaps de devises, utiles pour couvrir le risque de taux d'intérêt, sont un accord entre les deux parties pour échanger un montant notionnel dans une devise avec celui d'une autre devise et son taux d'intérêt peut être fixe ou variable libellé dans deux devises. Ces accords ne sont valables que pour la période spécifiée et peuvent aller jusqu'à une période de dix ans selon les termes et conditions du contrat. Comme l'échange des paiements a lieu dans les deux types de devises, le taux au comptant en vigueur à ce moment est utilisé pour calculer le montant du paiement.
Types de swap de devises
Le classement peut être fait sur la base de différents types de jambe impliqués dans le contrat; les types les plus courants sont listés ci-dessous
# 1 - Fixe vs flottant
Dans ce type, une jambe représente le flux de paiements pour l'intérêt fixe, tandis qu'une autre jambe représente le flux de paiements pour l'intérêt flottant.
# 2 - Float vs Float (Basis Swap)
Ce type est également connu sous le nom de swap de base, où les deux branches du swap représentent les paiements d'intérêts flottants.
# 3 - Fixe vs Fixe
Dans ce type, à la fois le flux du swap représente les paiements d'intérêts fixes.
Exemples de swap de devises
Supposons qu'il existe une société australienne nommée A ltd., Qui envisage de s'implanter dans un autre pays, à savoir le Royaume-Uni, et pour cela, elle a besoin de 5 millions de livres sterling lorsque le taux de change AUD / GBP est de 0,5. De sorte que le montant total requis en AUD s'élève à 10 millions AUD. Dans le même temps, il existe une société U Ltd basée au Royaume-Uni, qui souhaite créer une entreprise en Australie, et pour cela, elle a besoin de 10 millions de dollars australiens. Les deux entreprises ont besoin de prêts pour les remboursements semestriels. Dans les deux pays, le coût des prêts est élevé pour les entreprises étrangères par rapport aux entreprises locales, et en même temps, il est également difficile de contracter un prêt par les entreprises étrangères en raison des exigences procédurales supplémentaires.
Le coût d'un prêt au Royaume-Uni pour les étrangers est de 10%, et pour les locaux, il est de 6%, alors qu'en Australie, le coût du prêt pour les étrangers est de 9% et pour les locaux est de 5%. Étant donné que les deux sociétés peuvent contracter le prêt dans leur pays d'origine à faible coût et facilement, les deux ont décidé d'exécuter l'accord d'échange de devises dans lequel A ltd a contracté un prêt de 10 millions de dollars australiens en Australie et U ltd a contracté un prêt de 5 millions de livres sterling. au Royaume-Uni et se sont accordés le montant du prêt reçu, ce qui a permis aux deux entreprises de démarrer leur entreprise dans un autre pays.
Non, tous les six mois,
Une ltd. paiera la partie des intérêts à U ltd pour le prêt contracté au Royaume-Uni par U ltd qui est calculée comme suit:
U Ltd. paiera la partie des intérêts à A ltd pour le prêt contracté en Australie par A ltd, qui est calculée comme suit:
Comme ce paiement contre les intérêts se poursuivra jusqu'à la fin de l'accord de swap de devises lorsque les deux parties redonnent à d'autres parties, leurs montants d'origine en devises étrangères sont prélevés.
Avantages
- Il aide les gestionnaires de portefeuille à réguler leur exposition au taux d'intérêt en vigueur.
- Il aide à réduire les différents coûts et risques associés aux échanges de devises.
- Sur la base des situations économiques existantes, il aide les entreprises qui ont des engagements à taux fixe à capitaliser sur les swaps à taux variable et les entreprises qui ont des engagements à taux variable à capitaliser sur les swaps à taux fixe.
- Les spéculateurs sur le marché peuvent en tirer des avantages chaque fois qu'il y a un changement favorable du taux d'intérêt.
- Il aide à réduire l'incertitude, qui est associée aux flux de trésorerie futurs, car le swap de devises permet aux entreprises de modifier leurs conditions d'endettement.
Désavantages
- Étant donné que l'une des parties ou les deux peuvent manquer au paiement des intérêts ou du montant du principal, les swaps de devises sont exposés au risque de crédit.
- Il existe un risque d'intervention du gouvernement central sur les marchés des changes. La même chose se produit dans le cas où le gouvernement d'un pays particulier acquiert une énorme dette extérieure afin de soutenir temporairement la baisse de la devise de son pays, ce qui peut entraîner une baisse considérable de la valeur de la monnaie nationale.
Les points importants
# 1 - Il y a trois étapes qui font partie du swap de devises. Il comprend l'échange au comptant du principal, l'échange continu du paiement des intérêts pendant les conditions du swap et le rééchange du montant du principal à la date d'échéance.
# 2 - Le principal du swap de devises est généralement échangé par les parties de l'une des manières suivantes:
- (i) Au départ
- (ii) À la combinaison du début et de la fin
- (iii) À la fin
- (iv) ni
Conclusion
Ainsi, le swap de devises est l'accord entre les deux parties pour échanger les devises aux termes et conditions prédéterminés entre eux. Le principal motif des swaps de devises est d'éviter divers risques et turbulences sur les taux de change et les marchés des changes. Les gouvernements et les banques centrales s'engagent dans des swaps de devises avec leurs homologues étrangers afin de s'assurer que des devises suffisantes sont disponibles à ce moment-là en cas de pénurie de devises.
