Qu'est-ce que la bulle boursière?
La bulle boursière est le phénomène où les prix des actions des entreprises ne reflètent pas la position fondamentale de l'entreprise et de ce fait, il existe un fossé entre l'économie réelle et l'économie financière causé soit par l'exubérance irrationnelle du marché. participants ou en raison de la mentalité de troupeau ou pour toute autre raison similaire.Dans cette situation, les cours des actions sont gonflés et ne peuvent pas être supportés par la performance réelle de l'entreprise et ses bénéfices.
Explication
Les prix des titres négociés en bourse sont affectés par diverses raisons telles que l'introduction d'une réglementation gouvernementale libérale ou des mesures expansionnistes prises par la banque centrale du pays, comme la réduction du taux directeur par la réserve fédérale. Ces mesures encouragent les gens à retirer de l'argent des instruments à revenu fixe et à investir dans le marché des actions plus risqué dans l'attente de rendements plus élevés. On s'attend à ce qu'en raison de ces changements de politique, les entreprises obtiennent de meilleurs résultats et, par conséquent, leurs parts augmentent.
Ces attentes peuvent ne pas toujours être alignées sur l'activité économique réelle qui se déroule dans l'économie réelle parce que, parfois, ces mesures ne sont pas en mesure de stimuler l'économie autant que possible. Cependant, ces informations sur le marché ne sont pas toujours complètes et les marchés financiers ne sont donc pas totalement efficaces. Cela implique que les prix ne transmettent pas toutes les informations disponibles publiquement ou en privé.
Comment ça marche?
Voici les étapes de l'éruption et de l'inflation de la bulle boursière:
L'image ci-dessus montre les étapes du processus de formation de bulles; comprenons-le à travers l'exemple de la bulle dotcom de 1999:
# 1 - Innovation disruptive
La technologie Internet était une technologie complètement nouvelle qui réorganiserait le fonctionnement du monde. Cela semblait très prometteur, c'est pourquoi de nombreuses entreprises sont entrées dans ce domaine au cours de la période 1990-1997, pour profiter de cette nouvelle industrie prospective.
# 2 - Boum
Plusieurs sociétés ont connu un premier niveau de succès, et les investisseurs ont commencé à affluer dans l'argent, dans l'espoir de rendements plus élevés. Cela a attiré encore plus d'entreprises dans ce secteur qui n'avaient peut-être pas les capacités de donner une solide performance, mais qui ont été entraînées par le secteur en plein essor. De plus, les réformes fiscales et la disponibilité de crédit moins chère ont encouragé ces entreprises à pénétrer ce nouveau marché. C'était l'époque où Netscape et Yahoo! ont publié leurs introductions en bourse.
# 3 - Exubérance irrationnelle
À ce stade, les investisseurs perdent la perspective de la performance et continuent de verser de l'argent sans se rendre compte que les entreprises ne font pas leur part, et donc les rendements prometteurs pourraient ne pas se produire du tout. Cela a conduit à un plus grand écart entre les performances et les attentes de rendement et a gonflé les cours des actions. C'est à ce moment que le NASDAQ a quadruplé et que les ratios P / E ont grimpé au-delà de toute limite.
# 4 - Réservation des bénéfices
- Lorsque la Fed a commencé à se rendre compte qu'elle se dirigeait vers une bulle, elle a commencé à augmenter les taux d'intérêt et le financement est devenu volatil.
- De plus, de nombreuses entreprises en double avaient émergé et des discussions avaient été engagées entre elles. L'échec des fusions a entraîné une baisse progressive du NASDAQ.
- Le Japon, le géant de la technologie, est entré dans une autre récession.
- Les investisseurs ont commencé à se rendre compte que leurs attentes pourraient ne pas être alignées sur la performance; ils ont commencé à vendre et à réserver des bénéfices ou à accepter des niveaux de pertes plus faibles afin de ne pas avoir à vendre leur investissement au prix de l'épargne dans les temps à venir; cela a entraîné une correction du marché où les cours des actions ont commencé à baisser.
# 5 - Panique
- À l'échelle mondiale, les marchés ont commencé à être témoins de tels incidents et, à ce stade, plusieurs investisseurs ont vu leur richesse s'éroder et ont rejoint la frénésie de vente.
- Les investisseurs ont commencé à vendre à n'importe quel prix possible pour sortir du secteur et sauver leur cou. C'était le moment où la bulle a éclaté et a conduit au krach boursier.
- Des sites Web tels que Pets.com ont cessé leurs activités et plusieurs scandales comptables ont commencé à émerger, comme celui d'Enron et Satyam.
- A cette époque, les valeurs technologiques ont perdu environ 3/4 e de leur valeur.
Exemple de bulle boursière
- L'une des bulles les plus populaires de l'histoire du XXe siècle est le crash de Wall Street en 1929, à la suite duquel la grande dépression s'est produite. C'était l'époque où les actions du NYSE se sont effondrées, entraînant une érosion de la richesse pour de nombreux investisseurs; ce krach a suivi le krach de la Bourse de Londres et a conduit au début de la Grande Dépression.
- La Première Guerre mondiale venait de se terminer, et il y avait un excès d'optimisme dans la population, qui migrait vers les zones urbaines pour trouver un travail bien rémunéré dans l'expansion industrielle. Il y avait une très forte spéculation, qui conduisait à un fossé entre le produit réel et les spéculations sur le même, conduisant à ignorer le fait que la production d'acier, l'activité de construction, les ventes d'automobiles ralentissaient toutes alors que le chômage augmentait.
- Les banquiers ont accordé un crédit facile qui ne pouvait pas être soutenu par des fondamentaux. La moyenne industrielle du Dow Jones montait toujours plus haut. C'étaient des signaux indiquant que la bulle s'était trop gonflée et qu'elle éclaterait à tout moment, ce qui a conduit les investisseurs à se lancer dans une frénésie de vente, ce qui a conduit à une perte de valeur constante des actions et a finalement conduit à un crash en octobre 1929.
Causes de la bulle boursière
Voici les causes de la bulle boursière.
# 1 - Spéculation sauvage
C'est l'une des raisons les plus importantes qui conduisent à des bulles boursières car c'est la raison pour laquelle la gorge entre l'économie financière et réelle s'élargit. Lorsque les acteurs du marché ne sont pas prêts à accepter les défis auxquels l'économie réelle est confrontée et qu'ils achètent encore les actions d'entreprises qui sous-performent dans l'espoir de gagner lorsque ces entreprises se portent bien, cela entraîne une inflation des cours des actions et crée une bulle.
# 2 - Crédit bon marché
Lorsque les prêts sont disponibles à des taux d'intérêt très bas et que les banques centrales sont toujours en train de baisser les taux, cela ne peut que provoquer un boom des actifs non performants dans les temps à venir car le crédit bon marché est emprunté par même ceux qui n'ont aucune intention de le rembourser. Par conséquent, ces emprunteurs sont obligés de vendre des actifs, ce qui entraîne une réduction de la capacité de production, signalant ainsi une économie plus faible et ainsi les cours des actions commencent à baisser.
# 3 - Panique
Lorsque les investisseurs commencent à se rendre compte que l'économie financière est sur le point de s'effondrer, la panique de vente commence, les gens commencent à enregistrer des bénéfices ou à limiter les pertes, ce qui entraîne une baisse du prix des actions et cela déclenche le crash de l'économie et un moment vient où certaines actions peuvent t trouver des acheteurs aux prix les plus bas.
# 4 - Risques politiques
Lorsque les risques géopolitiques augmentent et que les gens commencent à se sentir en danger dans le pays, le marché boursier commence à plonger, et si les mesures nécessaires ne sont pas prises en temps opportun, le krach devient inévitable.
Conséquences de la bulle boursière
- Crash of Market: Comme expliqué ci-dessus, il arrive un moment où la bulle gonfle au-delà du seuil, et même un petit coup d'épingle peut la faire éclater, conduisant à un crash du marché lorsque la richesse est complètement érodée, les actions perdent toute leur valeur et l'économie entre en récessions.
- Récession: à mesure que le marché s'effondre, il devient explicite que l'économie ne se porte pas bien depuis un certain temps et que, par conséquent, la récession s'installe dans l'économie, les gens sont licenciés, des mesures austères sont mises en place. Cela devient imminent pour les décideurs budgétaires et monétaires pour stimuler l'économie et remettre l'industrie sur les rails.
- Mécontentement généralisé: lorsque l'économie ne se porte pas bien, les économies des gens sont dévorées et l'avenir commence à paraître sombre, les gens perdent espoir et la motivation, ce qui conduit à l'instabilité de l'économie.
Comment repérer la bulle boursière?
L'analyse de la courbe des taux est un outil populaire pour analyser la situation économique. Si les instruments de dette à court terme ont un rendement plus élevé que celui à long terme, on peut dire que l'économie pourrait entrer en récession. Si tel est le cas et que le marché boursier affiche toujours des augmentations constantes, alors il y a de fortes chances que le marché boursier connaisse une bulle.
La courbe de rendement expliquée ci-dessus s'appelle une courbe de rendement inversée, et cela implique que les investisseurs sont prêts à renoncer à des taux d'intérêt plus élevés à l'avenir parce qu'ils veulent garder leurs investissements en sécurité, et ils ne croient pas que l'économie se portera bien. l'avenir. Par conséquent, les taux d'intérêt reçus sur les dépôts fixes sont plus élevés à l'heure actuelle, et ils diminueront parce que la demande sera plus élevée pour ces instruments, donc le coût de ceux-ci sera plus élevé, et comme les taux d'intérêt et les prix sont inversement liés, les taux d'intérêt en l'avenir sera plus bas.
Conclusion
Nous pouvons simplement dire que les acteurs du marché doivent être conscients de la performance du secteur avant d'augmenter leurs investissements dans n'importe quel secteur et si le fossé entre l'économie financière et réelle n'est pas comblé en temps opportun, une bulle est inévitable et donc est un krach car une fois la bulle trop importante, aucune mesure monétaire ou fiscale ne peut l'empêcher d'éclater.
