Qu'est-ce qu'une offre publique de suivi?
L'offre publique de suivi (FPO), également connue sous le nom d'offre d'actions chevronnée, est la méthode permettant d'émettre des levées de fonds en offrant des actions supplémentaires ou des actions privilégiées après la levée de fonds via l'offre publique initiale.
Prérequis d'un FPO
Il existe certaines conditions préalables pour que la nouvelle offre soit classée comme offre publique de suivi; l'une de ces conditions est qu'elle soit proposée au grand public, c'est-à-dire émise sur le marché libre, car si elle est proposée aux actionnaires existants, elle est connue sous le nom d'émission de droits ou d'émission de bonus, selon le cas, et si sélectionner un groupe d'investisseurs, il s'agit d'un placement privé.
Un autre point à garder à l'esprit est qu'il s'agit d'un problème par lequel l'entreprise lève de l'argent et non d'un échange effectué entre les investisseurs en bourse. Une introduction en bourse ou un FPO a lieu sur le marché primaire, tandis que la bourse forme le marché secondaire.
Exemples
- PolarityTE (NASDAQ: COOL ) a publié un suivi sur l'offre publique qui s'est clôturée le 7 juin 2018. Ce FPO était pour env. 55 M $ d'actions de participation. Le produit devait être utilisé pour la R&D, la commercialisation et l'enregistrement des produits parmi de nombreuses autres raisons spécifiées dans le dépôt auprès de la SEC. Cantor Fitzgerald était le seul teneur de livre de l'offre PolarityTE.
- The Trade Desk, Inc. (NASDAQ: TTD) Le 30 mai 2017, a conclu la clôture d'une offre de suivi de 4316452 actions en vendant des actions de certains actionnaires existants au public et, par conséquent, TDD n'a reçu aucun produit de la offre. C'est plus une offre secondaire.
- Huya , une société de jeux chinoise, a lancé le 9 avril 2019 un suivi de 343 millions de dollars. Cela avait une procédure de surallocation, également connue sous le nom de greenhoe.
Types de suivi sur offre publique
Lorsque la société augmente le capital en émettant des actions entièrement nouvelles, le nombre d'actions émises augmente; cependant, le montant des bénéfices disponibles pour les actionnaires reste le même. Cela conduit à une baisse du bénéfice par action (BPA). Une telle offre est appelée un FPO dilutif, car elle conduit à une dilution du BPA.
Alors que, lorsque la société libère au grand public les actions précédemment détenues par un groupe promoteur ou privées, le nombre d'actions ne peut pas augmenter et donc le BPA reste le même. Un tel problème est considéré comme non dilutif. Si le nombre d'actions augmente même dans le cas d'actions existantes émises au public, l'émission redeviendra dilutive.
Raisons de suivre une offre publique
- Une entreprise peut souhaiter rembourser une dette existante parce que la dette nécessite des paiements d'intérêts réguliers, que l'entreprise réalise ou non un profit.
- De plus, la société préfère parfois les émissions de capitaux propres à la dette pour de futures expansions ou le taux d'intérêt prévalant sur le marché n'est pas favorable pour l'entreprise.
- Parfois, les créanciers mettent des clauses très restrictives sur les activités de prise de risque de l'entreprise et exercent un degré élevé de contrôle. Si un tel contrôle n'est pas bien accueilli par l'entreprise car sa vision est restreinte, elle peut opter pour un FPO et utiliser le produit pour réduire les niveaux d'endettement et obtenir un plus grand contrôle.
- Parfois, les entreprises ne sont pas en mesure de lever suffisamment de capitaux par le biais de leur introduction en bourse et ressentent donc le besoin d'opter pour un FPO.
