Définition du rapport oméga
Le ratio oméga est un rapport risque / rendement pondéré pour un niveau donné de rendement attendu qui nous aide à identifier les chances de gagner par rapport à perdre (plus c'est élevé, mieux c'est). Il considère également le troisième et le quatrième effet d'élan, c'est-à-dire l'asymétrie et le kurtosis, ce qui lui donne une immense utilité par rapport aux autres.
Pour calculer le ratio oméga, nous avons besoin du rendement excédentaire cumulé de l'actif. Fondamentalement, nous devons calculer tous les hauts et les bas de manière cumulative.
La formule du rapport oméga
Sous une forme simple, la formule du rapport oméga peut être comprise comme suit
Ratio Oméga = ΣGagner - Benchmarking / ΣBenchmarking - Perdre
Exemple de rapport oméga
Écart type = 4%, rendement moyen = 6%
Rendement gagné dans le passé
| Période | Retour (X) | Rendement excédentaire (X- x̄) |
| 1 | 8% | 2% |
| 2 | 9% | 3% |
| 3 | sept% | 1% |
| 4 | 15% | 9% |
| 5 | 2% | -4% |
| 6 | 3% | -3% |
| sept | 4% | -2% |
| 8 | 5% | -1% |
| 9 | 6% | 0% |
| dix | 1% | -5% |
Formule Omega Ratio = ∑ Gagnant - Analyse comparative / ∑ Analyse comparative - Perdant
= ∑ 15 / ∑ 15
Rapport oméga = 1
Types de rapport oméga
Il existe diverses mesures utilisées par l'organisation pour vérifier leur risque par rapport au risque pris. Selon la théorie de la structure des termes du revenu fixe, les gens sont prêts à prendre le risque s'ils sont rémunérés sous la forme de rendements plus élevés. Le rendement plus élevé devrait être soutenu par le risque plus élevé, mais il devrait y avoir un compromis afin que des rendements plus élevés puissent effectivement être observés après ajustement sur une base ajustée au risque.
Tout ratio utilisé pour vérifier les performances doit être utilisé en conjonction avec un autre ratio, et non de manière isolée.
Voici différentes mesures du rapport oméga.
- Ratio de Treynor - Rendement excédentaire gagné / Bêta
- Ratio de Sharpe - Rendement excédentaire gagné / écart type
- Ratio de Sortino - Rendement excédentaire / écart type à la baisse
- Jensen Alpha - Rendement d'un portefeuille - Rendement selon le modèle d'évaluation des immobilisations (CAPM), c'est-à-dire Excess Return en pourcentage.
Avantages
- Il couvre toute la distribution, qu'elle soit normale ou asymétrique à gauche ou à droite.
- Il couvre tous les attributs risque-rendement. Moyenne, écart type, Kurtosis, asymétrie. C'est le principal avantage de l'utilisation de ce ratio, qui n'est abordé par aucun autre ratio similaire qui le rend supérieur aux autres.
- Le ratio Omega est utile dans le cas d'un hedge fund où ils investissent dans certains produits financiers exotiques où l'Actif n'a pas de distribution, ce qui est normal.
- Ils sont principalement utilisés par un hedge fund qui utilise des stratégies long / short pour gagner un arbitrage.
- Dans la vraie vie, aucune classe d'actifs ne peut s'intégrer dans la distribution normale; cela donne un meilleur résultat sur cette image.
- L'utilité du calcul oméga peut être vue car il utilise la distribution de retour réelle au lieu de la distribution normale. Ainsi, le ratio oméga répond précisément à l'analyse passée de la distribution risque-rendement de l'investissement considéré.
- Le fonds commun de placement investit dans un portefeuille diversifié. Il est couramment utilisé ici pour vérifier les performances et l'indicateur de la probabilité des estimations.
- Il récompense les portefeuilles qui offrent un rendement excédentaire par rapport aux pertes.
- Classement facile du portefeuille ou de la classe d'actifs grâce au ratio oméga
Limites
- Une forte dépendance au ratio peut être une erreur en raison de l'utilisation des données passées et de la non-stationnarité dans l'utilisation des données d'analyse.
- Cela rend le résultat complexe pour un petit investisseur, utile uniquement pour les investisseurs avertis.
- Dépendance à un autre ratio. Il ne peut pas se reposer indépendamment sur lui-même.
- Il est fortement affecté par les valeurs aberrantes qui affectent fortement le résultat.
- Value at Risk (VAR), Scenario Analysis, stress-based testing est également nécessaire si l'actif sous gestion (AUM) est élevé.
- Les hedge funds facturent des frais sous forme d'intérêts reportés et des frais de gestion pour la gestion du fonds. Omega aide à trouver le classement en tenant compte de l'effet du risque avec la composante de rendement, mais après avoir pris en compte les frais élevés du fonds, le résultat peut montrer une image légèrement différente qu'avant, compte tenu de l'effet de cette composante.
Conclusion
Le ratio oméga est utile pour choisir le portefeuille selon le profil souhaité de l'investisseur. Certains investisseurs (personnes averses au risque) veulent au moins gagner le taux de rendement minimum qui est le taux d'épargne fourni par la banque, ou même les personnes plus averses au risque veulent qu'au moins leur capital ne soit pas à risque. On peut vérifier leur niveau de tolérance au risque et leur capacité d'appétit au risque de choisir un ratio oméga faible ou élevé à aligner; ils nécessitent un profil risque-rendement avec la classe particulière.
