Définition des bons du Trésor
Un bon du Trésor ou un bon du Trésor est utilisé pour contrôler les fluctuations temporaires de liquidité et c'est la Banque centrale qui est chargée de l'émission de la même chose au nom du gouvernement et il est émis à son prix de rachat et à un taux réduit et est remboursé au fur et à mesure de son échéance.
Les bons du Trésor ont été introduits pour la première fois par le gouvernement fédéral américain après la Première Guerre mondiale sous la forme d'obligations à coupon zéro avec une échéance proposée d'un an. En raison de leur structure d'actualisation et de leur courte échéance, le Trésor américain les a inventés sous forme de bons du Trésor.
Structure des bons du Trésor
Identifier la structure des bons du Trésor à partir de sa définition de base (comme indiqué ci-dessus) étape par étape:
- Titres de créance: Un titre de créance est une obligation par laquelle la partie émettrice peut lever des fonds en promettant de rembourser un montant fixe au prêteur à une date spécifiée ou selon les termes du contrat.
- Court terme: fait référence à la période de maturité. Les factures T ont une période de moins d'un an ou un maximum de 52 semaines.
- Périodes d'échéance: En général, les bons T sont introduits avec une période d'échéance de 4, 8, 13, 26 et 52 semaines.
- Sécurité: les factures T sont émises par les gouvernements fédéraux et sont donc classées parmi les instruments de dette les plus sûrs ou présentent le risque le plus faible possible.
- Taux d'intérêt: Les factures T ne paient pas d'intérêt régulier, mais sont émises à escompte (c.-à-d. Une valeur réduite) et remboursées à leur valeur nominale à l'échéance.
- Rendements: L'investisseur recevra des rendements sous la forme de la différence entre les valeurs d'émission (prix d'émission) et la valeur à l'échéance (valeur nominale). Avec une période de maturité plus longue, le rendement des investisseurs augmente.
- Achat: les émissions fraîches ou primaires du gouvernement peuvent être achetées via des enchères en ligne. Les factures T peuvent également être achetées auprès de détenteurs existants via des plateformes de marché secondaire.
- Émission: Aux États-Unis, en général, les bons T sont émis en coupures de 1000 $. Cependant, les dénominations peuvent atteindre un maximum de 5 millions de dollars.
Objet de l'émission de bons du Trésor
Chaque organisation a besoin de fonds pour mener à bien ses opérations. Pour les gouvernements, les impôts sont la seule source de revenus, donc pour mener à bien des projets de bien-être public comme la construction d'écoles et d'hôpitaux, de routes, de voies ferrées et d'aéroports, etc., les gouvernements émettent divers titres de créance généralement basés sur des échéances telles que:
- Obligations d'État à échéance plus élevée (5 ans ou plus) et
- Bons du Trésor à court terme
Calcul du rendement des bons du Trésor
Les bons du Trésor ne paient pas d'intérêts réguliers comme c'est le cas avec les obligations gouvernementales, mais sont émis à escompte (c'est-à-dire une valeur réduite) et remboursés à leur valeur nominale à l'échéance. C'est-à-dire qu'un investisseur peut acheter des factures T à un prix inférieur à sa valeur nominale réelle et aux intérêts reflétés dans le montant final reçu par l'investisseur. En raison des dates d'échéance plus courtes, il devient pratique d'éviter de verser des paiements d'intérêts réguliers, et la valeur actualisée sert de rendement final à l'investisseur.
Exemple
Le Département du Trésor fédéral américain a émis des bons de 52 semaines à un taux réduit de 97 $ par billet d'une valeur nominale de 100 $. Un investisseur a acheté un billet de 10 T à un prix d'offre concurrentiel de 97 $ par billet et a investi un total de 970 $.
Après 52 semaines, lorsque les bons T arrivent à échéance, le Trésor fédéral a versé un montant total de 1 000 $ à l'investisseur, soit 100 $ pour chaque billet détenu. L'investisseur n'a reçu aucun paiement sous forme d'intérêts pendant cette période de 52 semaines. Cependant, son profit final devient 300 $, comme le montre le calcul suivant:
Imposition des revenus des factures du Trésor
Les règles fiscales sont modifiées d'un pays à l'autre. Cependant, les revenus d'intérêts sont généralement imposés sous les formulaires fiscaux fédéraux. Par exemple, dans l'intérêt des États-Unis, les revenus sont exonérés des impôts nationaux et locaux, mais sont entièrement imposables en vertu du système fiscal fédéral.
De même, en Inde, les factures T sont considérées comme un revenu imposable et les taux d'imposition sont applicables selon les dalles fiscales, y compris une surtaxe de 10% avec un revenu supérieur à Rs. 5 lakhs par an.
Avantages et inconvénients d'investir dans des bons du Trésor
Les bons du Trésor sont considérés comme les outils d'investissement les plus sûrs car ils sont soutenus par les gouvernements nationaux qui peuvent imprimer des devises et payer des taux d'intérêt fixes. Mais avec des risques moindres, les rendements sont moindres. En conséquence, le risque d'inflation survient; les investisseurs peuvent subir des pertes si les taux d'inflation sont supérieurs à ceux des taux d'intérêt.
Avantages
- Les bons du Trésor sont soutenus par les gouvernements et sont donc considérés comme les investissements les plus sûrs sans risque de défaut.
- Le gouvernement utilise ces fonds dans des projets de bien-être public. Ainsi, un investissement de 100 $ par un individu procure des avantages de 1 000 $ à l'ensemble de la société.
- En période d'instabilité du marché ou d'incertitude économique, le T Bill s'avère être un outil d'investissement stable et sûr.
- Disponible pour tous les secteurs de la société, y compris les particuliers et les organisations, à un coût minimum très bas à partir de 100 $ (aux États-Unis).
- Les bons T sont négociables sur les plateformes primaires et secondaires.
Désavantages
- Avec de faibles risques, les bons du Trésor offrent des rendements inférieurs.
- Les factures T évitent les paiements d'intérêts réguliers jusqu'à l'échéance.
- Les gains sur les factures T sont entièrement imposables.
- Les investisseurs peuvent perdre le capital investi si le taux de rendement (taux d'intérêt) devient inférieur au taux d'inflation.
