Définition des options d'achat d'actions
Les stock-options sont des instruments dérivés qui donnent à leur détenteur le droit d'acheter ou de vendre des actions en fonction des cours des actions prédéterminés, quels que soient les prix du marché en vigueur.
En règle générale, ce qui suit sont ses composants -
- # 1 - Prix d'exercice - Le prix d'exercice est le prix pour lequel les options sont achetées ou écrites.
- # 2 - Date d'expiration - Toutes les options d'achat d'actions auront une date d'expiration prédéterminée à laquelle l'instrument sera mis au carré.
- # 3 - Premium - Le prix des options, auquel on peut souscrire ou acheter, est appelé prime.
- # 4 - Taille du lot - Les options d'achat d'actions basées sur le prix du marché en vigueur d'une action seront constituées d'un nombre fixe d'actions, appelé taille du lot.
Types d'options d'achat d'actions
Voici les deux types -
- 1 - American Style - Option américaine qui peut être exercée à tout moment, même avant l'expiration
- 2 - Style européen - Option européenne qui ne peut être exercée qu'au moment de l'expiration
Calcul et exemple
Le remboursement en options sera toujours considéré à l'échéance. Au départ, lors de la souscription ou de l'achat d'options, il y aura soit des entrées ou des sorties de primes. A l'échéance, une entrée de trésorerie (en cas de profit) ou une sortie de trésorerie (en cas de perte) nette hors prime aura lieu.
Par conséquent, ce qui suit est la formule des gains:
Formule des gains = (Prix à l'échéance - Prix d'exercice) * Taille du lot - Prime payée à la création.Exemple 1
Option d'appel d'Amazon.com:
- Prix du marché actuel - 30 $
- Le prix d'exercice de l'option - 40 $
- Prime - 5 $
- Le prix du marché à l'expiration - 1. 20 $, 60 $
- Taille du lot - 100 actions
Solution
Si le prix du marché est de 20 $, il est inférieur au prix d'exercice. Par conséquent, l'option deviendra caduque.
D'où la perte totale = 5 $
Si le prix du marché est de 60 $, il est alors supérieur au prix d'exercice. Par conséquent, l'option sera exercée.
Calcul de l'échéance des gains
Remboursement à l'échéance = (60 $ - 40 $) * 100 - 5 $
= (20 $) * 100 - 5 $ = = 2000 $ - 5 $ = 1995 $
Exemple # 2
M. A a acheté l'option de vente de Facebook, Inc. à l'expiration du 30 e Avril, le 1er er Avril. Le 1 er prix de marché de Facebook, Inc est 136. $ Avril, la prime de l'option de vente pour un prix d'exercice de 150 $, à l'expiration du 30 e Avril, est 1000. $ La taille du lot est de 1000 actions. Calculer le gain de l'option si le prix du marché le 30 e Avril est
- 110 $ 180 $
Solution
Ici, M. A est l'acheteur de l'option de vente. Par conséquent, il a le droit d'acheter l'action si le prix descend en dessous du prix d'exercice. Le 30 e Avril, si le prix du marché est de 110 $, il est inférieur au prix d'exercice de $ 150.Hence, est mis dans l'argent, et options seront exercées.
Le 30 e Avril, si le prix du marché est de 180 $, il est au- dessus du prix d'exercice, et par conséquent des appels devient caduc.
Par conséquent, perte totale = 1000 $
Calcul du gain
Par conséquent, gain = (150 $ - 110 $) * 1000 - 1000 $
= 40 000 $ - 1 000 $
= 39 000 $
Avantages des options d'achat d'actions
- Effet de levier - L' achat d'actions nécessite physiquement un paiement initial à la création, ce qui nécessite une énorme sortie de trésorerie. Cependant, en option, avec moins d'investissement initial, un investisseur peut prendre une énorme exposition sur l'actif sous-jacent.
- Facilité de vente à découvert - La vente à découvert d'actions comporte un risque énorme et des répercussions juridiques. Cependant, avec les options, on peut facilement prendre une position courte, simplement en payant une prime basée sur la spéculation ou en ayant un aperçu spécifique.
- Flexibilité - Les options peuvent être structurées en fonction des besoins des investisseurs. Il existe de nombreuses stratégies telles que le spread straddle, bloqué, bull call spread, bull put spread, etc., sur la base desquelles l'investisseur peut concevoir et gagner d'énormes profits.
Inconvénients des stock-options
- Risque - L'acheteur d'options verra sa perte limitée au montant de la prime payée. Cependant, l'auteur des options sera confronté à un risque énorme. Cela peut même être illimité. Par conséquent, les options d'achat d'actions comportent un risque énorme par rapport à un achat direct d'actions.
- Aucun privilège de détenteur d' actions - Les actions, une fois achetées, peuvent être vendues même après cent ans. Il sera vendu au gré des investisseurs. Cependant, dans les options, il y aura une date d'expiration fixe et prédéterminée à laquelle l'instrument doit être mis au carré. Pour cette raison, même si l'investisseur est en mesure de réaliser des bénéfices négatifs, l'investisseur devra confronter avec force l'instrument même à perte.
- Observation constante des prix du marché pour les primes - En règle générale, un investissement dans les actions, l'investisseur paiera d'avance le prix d'achat. Après cela, aucun paiement n'est nécessaire. Cependant, le vendeur d'options devra surveiller en permanence les prix du marché, car sur la base de ce marché à marché d'un instrument sera réglé à la fin de la journée.
Indicateurs des stock-options
Voici les indicateurs de performance des options d'achat d'actions:
- Delta - Degré auquel le prix de l'option changera par rapport au changement du prix du marché.
- Gamma - Degré auquel le delta (comme indiqué au point 1) de l'option obtient le changement par rapport au changement du prix du marché. En termes simples, il est appelé le delta du delta.
- Thêta - Degré de changement du prix de l'option par rapport à un changement de l'expiration de l'instrument d'option
- Rho - Degré de changement du prix de l'option par rapport à un changement du taux d'intérêt sans risque.
- Vega - Degré de changement du prix de l'option par rapport au changement de volatilité.
Conclusion
Les stock-options sont un instrument financier privilégié par les sociétés de gestion d'actifs, les gestionnaires de portefeuille, les investisseurs institutionnels étrangers, etc. Il donne l'avantage de parier avec une exposition énorme juste en fonction de la perception spécifique du mouvement du cours des actions dans une direction particulière.
