Qu'est-ce que la vente à découvert?
La vente à découvert est une stratégie de négociation conçue pour réaliser des gains rapides en spéculant sur la baisse des prix de la sécurité financière et se fait en empruntant le titre à un courtier et en le vendant sur le marché, puis en rachetant le titre une fois que les prix ont baissé. La partie intéressante de ce phénomène est qu'un trader peut vendre une action ou un actif même s'il ne le possède pas dans son portefeuille. Cela se fait principalement sur les instruments financiers négociés sur les marchés financiers, les matières premières et les marchés des devises.
Comment vendre à découvert une action? (Pas)
Le mécanisme de la vente à découvert comprend trois étapes fondamentales:
- Étape 1 - Vous empruntez des actions à votre courtier en payant une somme modique. Le courtier peut organiser ces actions en contactant de grandes institutions.
- Étape 2 - Maintenant, une fois que le courtier a arrangé les actions de votre compte, vous pouvez les vendre au prix actuel du marché en anticipant que le prix du marché baissera, puis les acheter à un prix inférieur.
- Étape 3 - La dernière étape de ce processus consiste à racheter les actions une fois que le prix cible est atteint. Maintenant, si le prix a évolué dans le sens que vous aviez prédit, alors vous avez réalisé un profit, sinon vous devrez racheter des actions à un prix plus élevé, entraînant éventuellement une perte.
- Étape 4 - Le commerçant retourne le stock au courtier.
Exemple d'actions à découvert
Prenons l'exemple de la vente à découvert.
Prenons un scénario où une action se négocie à 500 $. Les résultats trimestriels sont attendus dans une semaine, et en regardant les résultats des concurrents, il semble probable que l'entreprise affichera de mauvais chiffres. Un commerçant veut utiliser cette opportunité et gagner en vendant à découvert ce stock. Étant donné que le commerçant ne possède pas ces actions, il devrait emprunter ces actions à son courtier. Publiez ceci, et le trader vend à découvert le stock en anticipant que le cours de l'action baissera. Le plan est que le trader rachète le stock une fois qu'il aura chuté de 10%.
Les résultats trimestriels annoncés une semaine plus tard sont conformes aux attentes et la firme affiche une baisse de 10% de ses bénéfices sur une base annuelle. Les cours boursiers s'effondrent et le stock diminue de 15%. Le trader cherche cette opportunité et, en maintenant la discipline financière, ferme ses positions à 450 $, 10% de moins que le prix du marché de la semaine dernière. Le commerçant a réalisé un bénéfice de 50 $ (10%) sur chaque lot. En supposant que le contrat porte sur dix lots, cela conduit à un profit de 500 $ sur un investissement de 5000 $.
Le calcul du rendement annuel sera -
Le scénario dont nous venons de parler était un scénario favorable lorsque le cours de l'action a évolué dans la direction prévue et que le trader a réalisé un rendement annualisé de 520%. Aucun actif au monde ne peut offrir ce rendement. Cependant, au contraire, si la firme avait affiché de bons résultats, le cours de l'action aurait pu exploser et la position des commerçants se serait détériorée. Les résultats sont résumés ci-dessous.
Le calcul du rendement annuel sera -
Avantages de la vente d'actions à découvert
Certains avantages sont les suivants:
- La vente à découvert d'actions est une caractéristique unique qui permet à un trader de prendre des positions sur des produits financiers qu'il ne possède peut-être pas mais qui en profite tout de même en prévoyant la baisse de leurs prix.
- La vente à découvert se fait souvent sur marge et implique un bon effet de levier. Par conséquent, toute position commerciale, si elle est correctement prédite, peut entraîner des rendements amplifiés.
Inconvénients de la vente à découvert
Certains inconvénients sont les suivants:
- Le plus gros inconvénient de la vente à découvert est l'argent qu'un trader peut perdre si le prix évolue dans la direction opposée. Étant donné que le prix maximum qui peut aller en descendant est de zéro, il n'y a pas de plafond supérieur au prix. Donc, lors d'une mauvaise journée, si vous atterrissez de l'autre côté, cela peut entraîner d'énormes pertes.
- Un autre inconvénient est le flux de trésorerie associé au produit financier sous-jacent. Si le trader a vendu des actions à découvert pendant un certain temps et qu'il verse des dividendes, alors, dans ce cas, le trader est tenu de payer ce dividende au courtier.
Les points importants
- La vente à découvert est utilisée par les grandes institutions à des fins de couverture. Les grandes entreprises qui dépendent des matières premières dont les prix pourraient fluctuer à l'avenir ont recours à la vente à découvert pour couvrir leur risque. Par exemple, les moteurs tata sont très exposés au marché britannique. Par conséquent, pour couvrir le risque de baisse de la livre britannique, ils vendront à découvert des contrats à terme sur GBP afin de minimiser tout mouvement défavorable du sous-jacent.
- La vente à découvert est le seul mécanisme permettant de gagner de l'argent en période de baisse du marché ou de récession. En outre, l'effet de levier fourni par la vente à découvert est bien meilleur que l'achat du produit sous-jacent. C'est pourquoi il est courant sur les marchés financiers que l'on gagne plus d'argent en vendant qu'en achetant.
- La vente à découvert est essentiellement une stratégie à court terme. En général, si vous recherchez des marchés boursiers à long terme dans les économies du monde, ils ont tendance à augmenter. Pour gagner de l'argent de manière cohérente, le trader doit chronométrer correctement le marché et éviter de fermer les positions lors d'une mauvaise journée.
- Les vendeurs à découvert essaient de faire un appel en fonction des événements (comme la déclaration de publication trimestrielle) ou des mauvaises nouvelles, mais le plus souvent, les nouvelles sont déjà au prix actuel du marché. À ce moment-là, vous constaterez peut-être que le prix s'apprécie après un certain temps, même si tout sur le stock semble mauvais. Dans ce scénario, même après avoir effectué toutes les recherches, le vendeur à découvert pourrait perdre de l'argent.
Conclusion
Bien que cela puisse paraître spéculatif, la vente à découvert est l'une des stratégies de couverture employées non seulement par les hedge funds ou les investisseurs institutionnels, mais également par les grandes entreprises. Cela évite les tracas liés à la vente du sous-jacent au cas où le cycle se serait déplacé et que la situation semble sombre pendant une courte période. En termes simples, dans un tel scénario, les investisseurs peuvent couvrir leurs positions en vendant à découvert plutôt qu'en vendant leurs positions de livraison.
