Quelle est l'option de vente?
L'option de vente est un contrat qui donne à l'acheteur le droit de vendre l'option à tout moment au plus tard à la date d'expiration du contrat. Ceci est essentiel pour protéger l'actif sous-jacent de toute chute de l'actif sous-jacent anticipée pendant une certaine période de temps ou à un certain horizon.
Types d'options de vente
# 1 - Option de vente longue (achat)
Le put long est appelé lorsque l'investisseur achète un put. Il est généralement acheté si l'investisseur prévoit que l'actif sous-jacent diminuera pendant un certain horizon temporel. L'option protège ainsi l'investisseur de toute chute ou perte.
# 2 - Option de vente à découvert (vente)
Une vente à découvert est appelée lorsque l'investisseur vend une telle option ou est également appelée vente d'une option de vente. Il peut être vendu si un investisseur prévoit que l'actif sous-jacent ne tombera pas sur une certaine période de temps, ce qui garantirait également que le vendeur de l'option générera un revenu si l'acheteur de l'option n'exerce pas l'option avant la date d'expiration.
Prix des options de vente
Si le cours actuel de l'action est «S», le prix d'exercice est «X» et le cours de l'action à l'expiration est «S T.» La prime payée est «p 0 ». Ensuite, le bénéfice pour l'acheteur et le vendeur d'options de vente peut être calculé comme suit:
# 1 - Paiement de l'option de vente pour l'acheteur: L'acheteur de vente réalisera un profit lorsque le prix d'exercice dépasse un actif sous-jacent et une prime de vente.
P T = Max (0, X - S T ) Bénéfice net = P T - p 0# 2 - Vendeur de paiement de l'option de vente: Le vendeur de vente réalisera un profit si le prix d'exercice passe en dessous de l'actif sous-jacent ou n'a pas un mouvement important en dessous du prix d'exercice. Ainsi, le vendeur peut gagner la prime qu'il reçoit de l'acheteur.
P T = - Max (0, X - S T ) Bénéfice net = p 0 - P TExemples d'option de vente
Voici des exemples pour votre meilleure compréhension.
Exemple 1
Calculez le profit ou le gain pour l'acheteur de vente si l'investisseur possède une option de vente, la prime de vente est de 0,95 $, le prix d'exercice est de 50 $, l'action se négocie actuellement à 100 $ et la négociation d'actions à l'expiration est de 40 $. Supposons qu'une option équivaut à 100 actions.
Solution:
Comme indiqué dans l'exemple ci-dessus, nous pouvons interpréter qu'un investisseur a le droit de vendre les actions à un prix d'exercice de 50 $ jusqu'à la date d'expiration. Comme le montre l'exemple, si l'action tombe à 40 $, l'investisseur peut exercer l'option en achetant l'action à 40 $ et en vendant davantage les actions à l'émetteur de l'option au prix d'exercice convenu de 50 $ chacune.
Ainsi, si l'investisseur souhaite réaliser un profit, le gain peut être calculé comme indiqué ci-dessous.
PO = P T = 100 * Max (0, 50 - 40) = 1 000 $
De plus, le gain brut doit être soustrait de la prime payée sur l'option de vente ou moins de toute autre commission payée.
Bénéfice net = 1000 - (100 * 0,95)
Bénéfice net = 905 $
Ainsi, le gain maximal est gagné jusqu'à ce que les actions tombent à 0 $, et la perte maximale est encourue jusqu'à concurrence du montant payé sur la prime d'option de vente qui est de 95 $.
Exemple # 2
Calculez le profit ou le gain de l'écrivain put si l'investisseur possède une option de vente, la prime de vente est de 0,95 $, le prix d'exercice est de 50 $, l'action se négocie actuellement à 100 $ et la négociation des actions à l'expiration est de 40 $. Supposons qu'une option équivaut à 100 actions.
Dans ce cas, le vendeur de vente est obligé d'acheter l'actif sous-jacent ou de prendre la livraison. Dans l'exemple donné, si le cours de l'action à l'expiration était au-dessus du prix d'exercice, alors.
- L'acheteur de vente laissera l'option expirer et n'exercera donc pas l'option car le prix de l'action à l'expiration est supérieur au prix d'exercice.
- L'investisseur qui s'attendait à une hausse du cours de l'action percevra désormais le prix de la prime de vente de 95 $ (Payoff = 100 * 0,95) en vendant une option à un prix d'exercice de 50 $. C'est le profit maximum qui peut être réalisé par l'auteur put.
Solution:
Comme le montre l'exemple ci-dessus, le prix de l'action sous-jacente est inférieur au prix d'exercice. Ici, le souscripteur d'options est obligé d'acheter les actions à 50 $ même si le cours de l'action sous-jacente tombe à 40 $ ou moins. Ainsi, la perte calculée pour l'exemple est la suivante:
PO, P T = - 100 * Max (0, 50 - 40) = - 1000 $
Ici, la perte nette est calculée en soustrayant la prime de la perte brute sur option de vente.
Bénéfice net = - 905 $
Théoriquement, la perte maximale peut être aussi élevée que le prix d'exercice en nombre d'actions si l'actif sous-jacent qui est le cours de l'action tombe à zéro. Ainsi, le calcul est présenté ci-dessous:
PO, P T = - 100 * Max (0, 50 - 0) = - 5000 $
Ici, la perte nette est calculée en soustrayant la prime de la perte brute sur option de vente.
Perte nette = - 4905 $
Exemple # 3
Calculez le profit ou le gain pour l'acheteur et le vendeur put, la prime de vente est de 5 $, le prix d'exercice est de 80 $, l'action se négocie actuellement à 110 $ et la négociation des actions à l'expiration est de 110 $.
Solution:
Mettre l'acheteur:
PO P T = Max (0, 80 - 110) = 0 $
Le bénéfice net sera de -
Bénéfice net = 0 - 5
Bénéfice net = - 5 $
Mettez Writer:
PO P T = - Max (0, 80 - 110) = 0 $
Le bénéfice net sera de -
Bénéfice net = 5 - 0
Bénéfice net = 5 $.
Conclusion
- Il devient précieux lorsque le prix d'exercice dépasse l'actif sous-jacent. À l'inverse, l'option perd de sa valeur car l'actif sous-jacent dépasse le prix d'exercice.
- Alors que l'investisseur est un acheteur ou un vendeur dans l'option, l'option peut être dans l'argent, à l'argent ou hors de l'argent à l'expiration.
- Dans l'argent - Cela se produit lorsque le prix d'exercice est supérieur à l'actif sous - jacent, X> S T .
- A l'argent - Cela se produit lorsque le prix d'exercice est égal à l'actif sous - jacent, X = S T .
- Sur l'argent - Cela se produit lorsque l'actif sous - jacent est supérieur au prix d'exercice, X <S T .
