Qu'est-ce que la pêche de fond?
La pêche de fond est la pratique consistant à acheter un actif lorsqu'il a constaté une baisse significative de sa valeur marchande en raison de facteurs qui ont affecté le marché global ou des facteurs qui ont affecté l'actif spécifique, en vue de profiter de l'actif au fil des heures lorsque d'autres les acteurs du marché réalisent la valeur de l'actif dans des conditions normales de marché.
Explication
Les prix des actifs sont volatils et fluctuent énormément de temps en temps. Cela se produit aussi bien aux extrémités positives que négatives. Lorsque le sentiment pour un actif devient extrêmement négatif, sous l'effet de quelque facteur que ce soit, les prix des actifs baissent à des niveaux insoutenables. C'est alors que les investisseurs y voient une grande valeur et se précipitent pour acheter ces actifs. Cet achat par des investisseurs de valeur s'appelle la pêche de fond.
Il aide les investisseurs à générer des rendements significatifs tout en maîtrisant les risques. L'achat d'actifs sous-évalués apporte une bonne marge de sécurité, ce qui en fait une stratégie très réussie pour les investisseurs.
Objectifs de la pêche de fond
# 1 - Achat d'actifs sous-évalués
Il se concentre principalement sur l'achat d'actifs lorsqu'ils sont peu valorisés. Les acheter lorsqu'ils sont sous-évalués crée la marge de sécurité requise. Les investisseurs atteignent l'un de leurs objectifs les plus importants, à savoir la réduction des risques.
# 2 - Générer des retours excédentaires
Les rendements excédentaires sont des rendements ajustés au risque plus élevés. C'est un autre objectif important de la pêche de fond. Acheter bas et vendre haut génèrent des bénéfices rapides et démesurés pour les investisseurs.
Exemples
Voici quelques exemples génériques de ce que l'on appelle la pêche de fond:
- Un investisseur cherche à investir dans une entreprise sidérurgique, dont le cours des actions a chuté en raison de la faiblesse temporaire des bénéfices de la société, entraînée par des prix de l'acier cycliquement bas.
- Une société de location de DVD, qui a connu une baisse de prix significative en raison de la baisse de la demande due à l'apparition d'applications de streaming en ligne.
- Investir dans une action bancaire en période de récession.
- Acheter une action de service public d'électricité lorsqu'une réglementation gouvernementale défavorable a entraîné une baisse du cours de l'action.
- L'achat d'une propriété bancaire saisie dans un krach des prix du logement.
Comme indiqué précédemment dans l'article, toutes ces opportunités ne se révéleront pas être des investissements rentables pour un investisseur. Par exemple, la société de location de DVD pourrait ne jamais voir sa gloire passée comme un changement structurel qui déplacera tous ses clients vers des applications de streaming en ligne, rendant le modèle commercial redondant et la société en faillite.
Techniques de pêche de fond
Cela peut être fait en utilisant une analyse fondamentale et une analyse technique.
# 1 - Analyse fondamentale
Les investisseurs déterminent quel actif se négocie avec une décote significative par rapport à sa valeur intrinsèque, qui peut être ses bénéfices, sa valeur comptable, sa valeur d'entreprise ou ses flux de trésorerie. Une fois que les investisseurs ont trouvé de tels actifs, ils prévoient leurs mesures financières pour quelques années dans le futur et les achètent s'ils sont convaincus de ses perspectives d'avenir.
Les investisseurs peuvent utiliser des filtres fondamentaux pour filtrer les actions qui tombent dans des paramètres définis, puis les rechercher un par un pour trouver la meilleure solution pour leurs portefeuilles. Toutes les actions sous-évaluées ne se retrouvent pas dans le portefeuille, et les investisseurs utilisent leur discrétion pour choisir des actions qui correspondent à leur profil de risque et à leur objectif de rendement.
# 2 - Analyse technique
Les investisseurs trouvent des actifs qui sont battus et semblent faibles sur les graphiques techniques. Les analystes utilisent des indicateurs techniques pour filtrer les actifs qui se trouvent dans le territoire de survente et les ramasser pour profiter de ces opportunités à l'avenir. Par exemple, les actions négociées en dessous de sa moyenne mobile de 200 jours (DMA) peuvent être un critère pour un investisseur pour filtrer les candidats à la pêche de fond.
# 3 - Approche techno-fondamentale
Les investisseurs peuvent également recourir à une combinaison d'analyses techniques et fondamentales, également appelée approche techno-fondamentale, pour investir dans des actifs battus. Dans cette technique, les investisseurs filtreront généralement leur univers d'investissements à l'aide de critères techniques, puis filtreront les résultats à l'aide de paramètres fondamentaux pour raccourcir davantage la liste avant de choisir leurs candidats à l'investissement. Cette technique est très réussie et efficace car elle peut jeter des opportunités intéressantes qui peuvent être manquées en utilisant uniquement des filtres techniques ou fondamentaux.
Risques de la pêche de fond
- Bien que la pêche de fond puisse être extrêmement enrichissante, elle comporte sa part de risques, car les actifs abattus ne retrouvent pas toujours leur valeur intrinsèque perçue. Les actifs peuvent également baisser davantage en prix, endommageant le capital des investisseurs.
- Lorsque le dommage au prix de l'actif est irréparable, il continue de baisser et ne revient jamais au prix d'achat de l'investisseur. Dans certaines classes d'actifs comme les actions et les obligations, les investissements peuvent perdre toute leur valeur, laissant les investisseurs avec des marchandises endommagées. De telles décisions d'investissement pourraient finir par compromettre l'ensemble des rendements du portefeuille. Ces opportunités sont également appelées des pièges à valeur dans la communauté des investisseurs.
- Les investisseurs avisés atténuent ce risque en étant extrêmement sélectifs sur ce sur quoi ils vont parier. Avec des années d'expérience, ils développent des modèles mentaux sur le type d'opportunités qu'ils peuvent profiter de tout type d'opportunités qu'ils feraient mieux d'éviter.
- Pour poursuivre leur objectif de gestion des risques, ils diversifient adéquatement leur portefeuille d'investissement, afin de s'assurer que quelques mauvaises décisions n'affectent pas les rendements globaux du portefeuille. Un investisseur avisé comprend que certaines choses sont évaluées comme elles le sont pour les bonnes raisons, et il connaît très bien ces raisons.
Conclusion
Bottom Fishing peut faire des investisseurs rapides et importants, si elle est bien faite. Cependant, les investisseurs doivent être conscients des risques associés à un tel investissement. Les investisseurs, à tout moment, doivent savoir dans quoi ils s'engagent car non seulement de tels investissements peuvent s'avérer sans valeur, mais il ne peut pas non plus y avoir de sortie facile de ces investissements. L'utilisation de filtres peut être extrêmement utile pour filtrer les candidats à la pêche de fond pour les débutants. Les investisseurs chevronnés, cependant, peuvent avoir passé beaucoup de temps à investir pour identifier les actions sans filtrage.
