Qu'est-ce qu'une offre publique d'achat?
L'offre publique d'achat se réfère essentiellement au prix offert par la société acquéreuse à la société cible pour acheter la société, l'offre peut être sous forme de trésorerie, de capitaux propres ou d'une combinaison des deux; les offres sont généralement placées par de plus grandes entreprises pour acquérir les plus petites du marché.
Explication
La forme la plus élémentaire d'une offre publique d'achat est une offre amicale, dans laquelle les deux sociétés conviennent mutuellement de l'offre et la société est vendue par l'entreprise acquise pour l'acquérir. De cette manière, l'acquéreur tue la concurrence ou augmente sa force sur le marché, et l'entreprise acquise obtient la valeur de l'entreprise en termes de liquidités ou de capitaux propres avec un marché plus large à capturer.
De telles reprises peuvent apporter des avantages opérationnels ou une amélioration de la performance de l'entreprise, ce qui à long terme est bénéfique tant pour l'entreprise que pour les actionnaires. Elle peut être classée sous l'action sur titres, où une activité de l'offre affectera la plupart des parties prenantes telles que les actionnaires, les administrateurs, les obligataires, etc.
Du point de vue de la société acquéreuse, il peut y avoir une synergie avec des avantages fiscaux supplémentaires, et la diversification peut également être une raison de faire l'offre. Donc, cela dépend de l'offre publique d'achat. Généralement, une fois l'offre déposée, elle est présentée au conseil d'administration pour approbation, puis aux actionnaires.
Comment fonctionne l'offre publique d'achat?
- La première étape est par la société acheteuse, où elle repère la société cible et fait une offre pour acheter cette société. La raison de l'offre peut varier d'une entreprise à l'autre. Certaines raisons courantes sont les avantages fiscaux, la synergie, la diversification, une augmentation de la part de marché, etc.
- Une offre est placée sous la forme d'espèces, de capitaux propres ou d'un mélange des deux. L'offre est transmise au conseil d'administration de la société cible pour approuver ou désapprouver la transaction.
- Si tout se passe bien, l'accord est approuvé et il est soumis au vote des actionnaires de la société pour une procédure et une approbation supplémentaires.
- La dernière et dernière approbation de l'accord vient du point de vue juridique, où le ministère de la Justice vérifie s'il n'y a pas de lois antitrust à enfreindre.
- Voilà, l'affaire est conclue et le prix et les avantages promis sont transférés aux actionnaires de la société cible.
Types d'offre publique d'achat
Il existe quatre grands types d'offres que nous aborderons ci-dessous:
# 1 - Amical
Une prise de contrôle amicale est celle où l'acquéreur et la société cible conviennent mutuellement du prix et de la reprise. Ils s'assoient sur une table pour négocier le prix, et la société cible examine les termes de la publication de rachat, qui est transmise aux actionnaires pour approuver ou rejeter la transaction.
# 2 - Hostile
Une prise de contrôle hostile se produit lorsque la société cible n'a pas l'intention de fusionner ou de vendre l'entreprise. Cependant, la société acquéreuse cherche à racheter la société. La société acquéreuse fait même une offre d'achat de la société, ce qui peut être inacceptable par la société cible et ses actionnaires. Ici, dans la plupart des scénarios, les entreprises cibles rejettent la transaction, considérant que la transaction et le prix compromettent les objectifs de l'entreprise. Les deux moyens très courants par lesquels la société acquéreuse tente de reprendre la société cible sont:
- Offre publique d'achat : la société propose d'acheter les actions à un prix supérieur, supérieur au prix du marché, et tente d'acquérir une participation énorme dans l'entreprise.
- Vote par procuration: essayez de convaincre les actionnaires existants de voter contre la direction et de vendre leur part d'actions à la société acquéreuse.
# 3 - Inverser
Dans ce type d'offre, une société privée fait une offre pour acheter la société cotée en bourse. La principale raison de ce type de rachat est que la société privée se sauve de passer par l'ensemble du processus d'introduction en bourse et obtient un statut coté de la société publique acquise. Le processus d'introduction en bourse étant trop fastidieux et fastidieux, la société acquéreuse choisit de reprendre la société cotée au lieu de procéder à son introduction en bourse. En fin de compte, cela aboutira au résultat souhaité. La société privée obtient le statut de cotée via la société cible.
# 4 - Backflip
Comme son nom l'indique, il s'agit d'une offre Backflip où la société acquéreuse devient la filiale de la société cible. La raison principale étant que la société cible peut avoir une marque très forte sur le marché, et que la société acquéreuse pourrait s'en tirer en étant une filiale de la société cible.
Exemples d'offre publique d'achat
- L'exemple classique d'une OPA, qui a finalement abouti à une OPA Backflip entre Southwestern Bell, populairement connue sous le nom de SBC, et AT&T (opérateur télécom américain). En 2005, SBC a fait une offre pour reprendre AT&T pour 16 milliards de dollars. Cependant, AT&T était une marque bien établie par rapport à SBC, donc finalement, SBC a fini par fusionner et opérer sous la marque AT&T.
Conclusion
Une offre publique d'achat peut être placée par n'importe quelle entreprise quelle que soit la manière dont elle cherche à acquérir la société cible, mais selon la tendance historique, il a été constaté que la plupart du temps, ce sont les actionnaires de la société cible qui bénéficient le plus de l'opération. .
