Quelles sont les options de devises?
Les options sur devises sont des contrats dérivés qui permettent aux acteurs du marché, qui comprennent à la fois les acheteurs et les vendeurs de ces options, d'acheter et de vendre la paire de devises à un prix prédéfini (également appelé prix d'exercice) au plus tard à la date d'expiration de ces contrats dérivés.
Ce sont des instruments non linéaires et sont utilisés par les participants au marché à la fois à des fins de couverture et de spéculation. L'acheteur de l'option sur devises a le droit mais non l'obligation d'exercer l'option et d'obtenir le droit; l'acheteur paie une prime au vendeur / auteur d'options.
Types d'options de change
# 1 - Appel de devises
De telles options sont conclues avec l'intention de bénéficier de l'augmentation du prix de la paire de devises. Il permet à l'acheteur de l'option d'exercer son droit d'acheter la paire de devises au prix d'exercice pré-spécifié au plus tard à la date d'expiration du contrat. Si à l'expiration, la paire de devises est inférieure au prix d'exercice, l'option se termine sans valeur et le vendeur d'options empoche la prime reçue.
# 2 - Put de devises
De telles options sont conclues avec l'intention de bénéficier de la baisse du prix de la paire de devises. Il permet à l'acheteur de l'option d'exercer son droit de vendre la paire de devises au prix d'exercice pré-spécifié au plus tard à la date d'expiration du contrat. Si à l'expiration, la paire de devises est supérieure au prix d'exercice, l'option se termine sans valeur et le vendeur de l'option empoche la prime reçue.
Exemple simple d'options de change
- Larsen International entreprend un projet aux États-Unis d'Amérique et percevra des revenus en devises étrangères, qui dans ce cas, seront en dollars américains. L'entreprise souhaite se prémunir contre tout mouvement défavorable du taux de change.
- Pour se protéger de tout moment défavorable pouvant survenir en raison de l'appréciation de l'INR en monnaie locale par rapport au dollar américain, la société a décidé d'acheter des options sur devises. Larsen s'attend à recevoir le paiement dans les trois prochains mois, et le taux au comptant actuel USD / INR est de 73, ce qui signifie qu'un dollar équivaut à 73 roupies.
- En concluant une option avec un prix d'exercice 73 et une échéance de trois mois, Larsen a couvert son risque de baisse du prix des devises étrangères par rapport à la monnaie locale Roupie indienne.
- Désormais, si la devise étrangère dollar américain se renforce dans la période intermédiaire, la société bénéficiera d'une devise plus forte lors de la conversion de ses bénéfices en roupie indienne et subira la perte de la prime payée pour acheter l'option.
- Cependant, au contraire, si la devise étrangère devenait plus faible par rapport à la devise locale INR (ce qui signifie que l'INR devenait plus fort par rapport au dollar américain), l'option sur devise achetée par Larsen garantira qu'elle pourra traduire son profit en roupie indienne au taux spécifié, c.-à-d. prix d'exercice.
- Avon Inc se spécialise dans les opérations de couverture de ces options. La firme estime que le taux au comptant actuel USD / INR de 73 peut atteindre un maximum de Rs 74 contre le dollar au cours des trois prochains mois et a décidé de profiter d'un tel mouvement et a conclu une transaction Strangle en achetant et en vendant l'option d'achat. et option de vente avec prix d'exercice 74.
Exemple pratique
Position:
- Vente d'une option d'achat INR put de trois mois en USD sur 1 million de dollars avec un prix d'exercice de 74,00
- A acheté une option de vente INR call USD de trois mois sur 2 millions de dollars avec un prix d'exercice de 74,00
Pour calculer la valeur de l'option d'achat et de vente de devises, l'entreprise calcule le prix des deux options en fonction du modèle de tarification Black Scholes. La dérivation des taux est mentionnée ci-dessous -
Avantages
- Cela permet aux traders de prendre des transactions avec effet de levier car le coût de la prime du contrat d'option est très minime par rapport à l'achat réel du contrat, ce qui leur permet de prendre une position importante en payant une prime nominale.
- Il s'agit d'un outil de couverture peu coûteux qui peut être utilisé par les entreprises pour se couvrir contre tout mouvement défavorable des devises.
Désavantages
- En raison de la position de levier élevée, les options sur devises sont sujettes à la manipulation par les spéculateurs et les cartels. En outre, les marchés des devises sont contrôlés par le gouvernement local de chaque pays, ce qui a un impact sur la valeur des options sur devises.
Les points importants
Cette option comprend deux valeurs qui déterminent ensemble le coût de l'option, à savoir; Valeur intrinsèque et valeur extrinsèque
- La valeur intrinsèque fait référence à la valeur par laquelle l'option est dans la monnaie. Par exemple, Raven a acheté un call USD / INR avec un prix d'exercice de 72. Le prix actuel de l'USD / INR est de 73. Dans ce cas, la valeur intrinsèque de cette option est Rs 1, qui est le montant de l'option dans l'argent.
- La valeur extrinsèque est la valeur attribuée au temps et à la volatilité associés à la paire de devises. Plus le délai d'expiration est long et plus la volatilité est élevée, plus la valeur extrinsèque d'une option sera élevée.
Conclusion
C'est un moyen efficace de tirer le meilleur parti des paires de devises et il est utilisé efficacement par les traders, les spéculateurs et les entreprises, etc.
