Définition de la sécurité protégée contre l'inflation du Trésor
Les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS) sont les obligations indexées sur l'inflation qui sont émises par le gouvernement des États-Unis d'Amérique et, comme son principal est indexé sur un indice d'inflation (indice des prix à la consommation des États-Unis), il fournit une couverture risque d'inflation. Avec l'augmentation de l'inflation, les valeurs principales des TIPS augmentent également (le principal de l'obligation étant lié à l'inflation), couvrant ainsi le risque d'inflation de l'obligation.
Étant donné que les titres du Trésor protégés contre l'inflation sont émis par le Trésor américain et qu'il fournit également une couverture contre le risque d'inflation, ils sont considérés comme un investissement à très faible risque. Ils sont émis en trois échéances de cinq, dix et trente ans.
Comment fonctionne la sécurité protégée contre l'inflation du Trésor?
Le principal d'un titre TIPS est lié à un indice d'inflation. À mesure que l'inflation augmente dans l'économie, le principal ou la valeur nominale des obligations augmente. Le coupon d'une obligation est calculé comme le taux d'intérêt (ou taux du coupon) multiplié par le principal de l'obligation.
Or, dans un environnement inflationniste, le coupon d'une obligation qui est payé périodiquement (trimestriellement, semestriellement ou annuellement) augmente également au cours de la période correspondante (en raison de l'augmentation du principal), ce qui entraîne un paiement du coupon plus élevé à l'investisseur et donc le protéger du risque d'inflation. À l'inverse, s'il y a une déflation (prix des biens et services) à la baisse, le principal des TIPS diminue et les investisseurs recevront des coupons moins élevés.
Exemples de titres du Trésor protégés contre l'inflation
Vous trouverez ci-dessous des exemples de titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS).
Exemple 1
Les obligations à taux fixe comportent le risque que l'inflation érode les valeurs du paiement du coupon en tant qu'intérêt du coupon, et donc le montant du coupon de l'obligation est fixe pour la durée de vie de l'obligation.
Par exemple, si une obligation paie un coupon de 3% par an sur la durée de vie de l'obligation et que le taux d'inflation actuel dans l'économie est de 4%, alors l'investisseur est en perte en termes réels car l'inflation a complètement érodé la valeur de la dette. paiement par coupon. Les CONSEILS protègent les investisseurs dans de tels scénarios.
Exemple # 2
Supposons qu'un investisseur possède 100 USD de titres du Trésor protégés contre l'inflation avec un taux de coupon de 2% par an. S'il n'y a pas d'inflation dans l'économie, l'investisseur recevra un paiement de coupon de 2 USD par an. Cependant, s'il y a une inflation de 4% dans l'économie, la valeur nominale originale de 100 USD de l'obligation sera ajustée à 104 USD, et les paiements du coupon du titre seront désormais calculés sur un principal de 104 USD.
Ainsi, les nouveaux paiements de coupon du titre seront de 104 USD * 2% = 2,08 USD. Si, à l'échéance, le taux d'inflation persiste à 4%, l'investisseur recevra le principal ajusté en fonction de l'inflation de 104 USD. Ainsi, avec une augmentation du paiement du coupon et du principal à l'échéance avec une augmentation de l'inflation, les TIPS protègent l'investisseur du risque d'inflation .
Exemple # 3
Supposons qu'il y ait une déflation dans l'économie, c'est-à-dire que les prix des biens et des services baissent. La déflation de l'économie est de 2%. Le principal des titres du Trésor protégés contre l'inflation sera ajusté à la baisse à 98 USD, et les paiements de coupon seront calculés sur la valeur nominale de 98 USD.
Dans ce cas, la valeur des paiements de coupon diminuera avec la déflation. Cependant, à l'échéance de l'obligation, l'investisseur ne sera rien de moins que la valeur nominale d'origine de l'obligation qui est de 100 USD. Ainsi, un gros avantage de TIPS est qu'en cas de déflation, la valeur principale du titre n'est pas ajusté à l'échéance, et l'investisseur reçoit un montant plus élevé entre le montant investi ou le capital supérieur ajusté.
Avantages des TIPS
- Il fournit une couverture contre le risque d'inflation. Le principal d'un titre du Trésor protégé contre l'inflation est ajusté en fonction de la tendance de l'inflation dans l'économie; ainsi, le principal et les coupons sont ajustés en fonction de l'inflation.
- Les paiements de coupon des TIPS augmentent dans un environnement inflationniste car ils sont calculés sur le principal ajusté en fonction de l'inflation.
- Lorsque les TIPS arrivent à échéance, les investisseurs ne sont jamais payés moins que la valeur nominale d'origine (principal) de l'obligation.
Inconvénients des TIPS
- Puisqu'ils fournissent une couverture contre le risque d'inflation, le taux de coupon du titre TIPS est généralement inférieur à celui d'un instrument à revenu fixe comparable sans ajustement pour inflation.
- CONSEILS, sont généralement soumis à des taxes plus élevées car les paiements de coupon sont plus élevés avec une inflation accrue.
- Dans le cas de l'inflation dans une économie aplatie, investir dans les TIPS est peu utile car la valeur nominale de l'obligation restera plus ou moins constante en raison de la tendance non inflationniste.
Conclusion
Les CONSEILS protègent les investisseurs du risque d'inflation inhérent à l'économie. Si l'inflation dans l'économie est supérieure au taux du coupon de l'obligation, alors la valeur du coupon périodique est totalement érodée en termes réels en raison des prix plus élevés. Dans de tels cas, les TIPS offrent une protection aux investisseurs car ils ajustent le principal de l'obligation à l'inflation et, par conséquent, le principal et le coupon sont liés à l'inflation et protégés. Plus l'inflation est élevée, plus les paiements de principal et de coupon sont élevés.
Cependant, les TIPS comportent généralement des taux de coupon inférieurs car ils offrent une protection aux investisseurs contre le risque d'inflation. De plus, investir dans TIPS dans un environnement non inflationniste entraînera des rendements inférieurs. Ainsi, l'investissement dans les TIPS doit être effectué après avoir analysé la tendance actuelle de l'inflation dans l'économie et également examiné la tendance future prévue.
