Taux de swap (définition, types) - Exemples de swaps de taux d'intérêt et de devises

Définition du taux de swap

Un taux de swap est un taux, le récepteur demande en échange le taux LIBOR ou MIBOR variable après une période spécifiée et, par conséquent, il s'agit de la jambe fixe d'un swap de taux d'intérêt et ce taux donne au récepteur une base pour considérer le profit ou la perte d'un swap. .

Le taux de swap dans un contrat à terme est le taux fixe (taux d'intérêt fixe ou taux de change fixe) qu'une partie s'engage à payer à l'autre partie en échange de l'incertitude liée au marché. Dans un swap de taux d'intérêt, un montant fixe est échangé à un taux spécifique par rapport à un taux de référence tel que le LIBOR. Il peut s'agir de plus ou moins de propagation. Parfois, il peut s'agir d'un taux de change associé à la partie fixe d'un swap de devises.

Les 3 principaux types de swap

Les swaps en finance sont essentiellement de trois types:

# 1 - Swap de taux d'intérêt

Le swap de taux d'intérêt consiste à échanger les flux de trésorerie au taux fixe par rapport au taux variable. Il s'agit d'un accord entre deux parties dans lequel elles ont décidé d'échanger une série de paiements entre elles. Dans une telle stratégie de paiement, un montant fixe sera payé par une partie et le montant flottant sera payé par une autre partie à une certaine période de temps.

Le montant notionnel est généralement mentionné pour décider de la taille du swap, dans tout le processus du contrat, le montant notionnel reste intact. Exemples de swap de taux d'intérêt:

• Swaps d'indice au jour le jour - Indice MIBOR au jour le jour fixe contre l'indice NSE
• INBMK Swap - Taux fixe v / s INBMK 1 an

Types de swaps de taux d'intérêt

• Un Swap vanille simple - Dans ce type, un taux fixe est échangé contre un taux flottant ou vice versa sur un intervalle pré-spécifié au cours de la transaction.
• A Basis Swap - Dans le cas d'un swap flottant à flottant, il est possible d'échanger les jambes flottantes sur la base des taux de référence.
• Un swap d' amortissement - Dans le swap d'amortissement, le montant notionnel diminue avec la diminution du montant du prêt d'amortissement, respectivement, le montant du swap diminue également.
• Step-up Swap - Dans ce swap, le montant notionnel augmente le jour pré-programmé.
• Swap extensible - Lorsque l'une des contreparties a le droit de prolonger la maturité de la transaction. Ce swap est connu sous le nom de swap extensible.
• Swaps à démarrage différé / Swaps différés. Swaps entrants - Tout dépend des parties, de ce sur quoi elles ont convenu lorsque le swap entrera en vigueur, qu'il s'agisse de swaps à démarrage différé, de swap différé ou de swap à terme.

# 2 - Swap de devises

Il s'agit d'un swap dans lequel les flux de trésorerie d'une devise sont échangés contre les flux de trésorerie d'une autre devise, ce qui est presque similaire au swap d'intérêt.

# 3 - Échange de base

Dans ce swap, le flux de trésorerie des deux jambes se réfère à différents taux flottants. Certains des swaps se réfèrent principalement à des jambes fixes contre flottantes comme le LIBOR. Alors que dans le swap de base, les deux jambes sont des taux flottants. Un swap de base peut être un swap d'intérêt ou un swap de devises dans les deux cas, les deux jambes sont des jambes flottantes.

Formule pour calculer le taux de swap

C'est le taux applicable à la jambe de paiement fixe du swap. Et nous pouvons utiliser la formule suivante pour calculer le taux de swap.

C =

Cela signifie que le swap d'intérêt à taux fixe, symbolisé par un C, est égal à un moins le facteur de valeur actuelle applicable à la dernière date de flux de trésorerie du swap divisé par la somme de tous les facteurs de valeur actuelle correspondant à tous les Rendez-vous.

En ce qui concerne le changement de temps, le taux de jambe fixe et les changements de taux de jambe variable par rapport au temps initialement verrouillé. Le nouveau taux fixe correspondant aux nouveaux taux flottants est appelé taux de swap d'équilibre.

La représentation mathématique comme suit:

Où:

• N = Montant notionnel
• f = taux fixe
• c = taux fixe négocié et bloqué à l'initiation
• PVF = Facteurs de valeur actuelle

Exemples de taux de swap (taux d'intérêt)

Exemple 1

1. LIBOR USD à six mois contre LIBOR USD à trois mois
2. MIFOR 6 mois contre LIBOR USD 6 mois.

Exemple 2

Si nous considérons un exemple dans lequel vous négociez un salaire fixe de 2%, recevez à l'inverse un swap flottant à taux variable pour convertir des prêts de 200 millions de dollars sur 5 ans en un prêt fixe. Évaluez la valeur du swap après un an, donnée dans le tableau des facteurs de valeur actuelle à taux variable suivant.

Le calcul de la formule du taux de swap sera le suivant,

F = 1 -0,93 / (0,98 + 0,96 + 0,95 + 0,93)

Le taux de swap fixe d'équilibre à un an est de 1,83%

Le calcul de la formule du taux de swap d'équilibre sera le suivant,

= 200 millions de dollars x (1,83% -2%) * 3,82

Dans un premier temps, nous nous sommes enfermés dans un prêt à taux fixe de 2%, la valeur globale du swap serait de -129,88 millions.

Avantages

Il y a essentiellement deux raisons pour lesquelles les entreprises souhaitent s'engager dans des swaps:

• Motivations commerciales: Rares sont les entreprises qui s'engagent à répondre aux besoins de financement spécifiques et aux échanges d'intérêts, qui aident les gestionnaires à atteindre les objectifs prédéfinis de l'organisation. Les deux types d'entreprises les plus courants qui bénéficient des swaps d'intérêts sont les banques et les fonds spéculatifs.
• Avantages comparatifs: La plupart du temps, les entreprises souhaitent profiter d'un prêt à taux fixe ou variable à un taux optimal que les autres emprunteurs offrent. Cependant, il ne s'agit pas de financement, ils recherchent une opportunité favorable de couverture sur le marché afin d'en tirer un meilleur rendement

Désavantages

Les swaps d'intérêt sont associés à un risque énorme, que nous avons précisé ci-dessous:

• Les taux flottants sont des taux variables pour cette raison. Cela ajoute plus de risque aux deux parties.
• Le risque de contrepartie est un autre risque qui ajoute un niveau supplémentaire de complication à l'équation.

Conclusion

Ils pourraient être un excellent moyen pour une entreprise de gérer les prêts en cours. Et la valeur derrière eux est la dette qui peut être à taux fixe ou variable. Ils sont généralement effectués entre de grandes entreprises pour répondre aux besoins de financement spécifiques qui pourraient être un arrangement avantageux pour répondre aux besoins de chacun.