Théorie du portefeuille moderne (MPT) - Définition, hypothèses, exemples

Qu'est-ce que la théorie moderne du portefeuille?

Un modèle d'investissement comme la théorie moderne du portefeuille ou MPT permet aux investisseurs de choisir parmi une variété d'options d'investissement comprenant un seul portefeuille pour gagner un maximum d'avantages et cela aussi à un risque de marché qui est bien inférieur aux divers investissements ou actifs sous-jacents.

Explication

Modern Portfolio Theory (MPT) est un modèle d'investissement dans lequel les investisseurs investissent dans le but de prendre le niveau de risque minimum et de gagner le montant maximum de rendement pour ce niveau de risque acquis. La théorie moderne du portefeuille est un outil utile pour les investisseurs car elle les aide à choisir les différents types d'investissements dans le but de la diversification de l'investissement, puis à constituer un portefeuille en considérant tous les investissements.

Selon la théorie moderne du portefeuille, tous les investissements sélectionnés sont combinés de manière à réduire le risque sur le marché par le biais de la diversification et, en même temps, génèrent également un bon rendement à long terme pour les investisseurs. .

Exemple de la théorie moderne du portefeuille (MPT)

Il y a un individu qui veut investir dans un portefeuille. Il a eu une option de deux portefeuilles, qui sont les suivants:

1. Le premier portefeuille se compose d'un mélange d'obligations et de différentes actions qui ont donné un rendement de 10% par an en moyenne, mais en même temps différé par une fourchette allant jusqu'à 15% par an (les rendements, dans ce cas, différaient généralement entre -5% et + 25%).
2. D'autre part, le deuxième portefeuille se compose d'un mélange d'obligations et de différentes actions qui ont donné le rendement de 10% par an en moyenne, mais en même temps différé par une fourchette de seulement 3% par an (rendements, dans ce cas , généralement différé entre 7% et 13%)

Selon la théorie moderne du portefeuille, quel portefeuille d'investissement la personne devrait-elle envisager?

Une analyse

• Dans les deux scénarios, le rendement moyen attendu de l'investissement est de 10%. Cependant, dans le premier portefeuille, on pourrait obtenir un rendement allant jusqu'à 25%, ce qui semble attrayant, mais en même temps, il existe un risque énorme où l'on pourrait perdre 5% aussi parce que la fourchette diffère généralement entre -5 % et + 25%.
• D'un autre côté, dans le cas du deuxième portefeuille, une fourchette de rendement inférieure comprise entre 7% et 13% peut être moins attractive pour l'investisseur, mais dans ce cas, on s'attend à ce que l'on ne perde pas son argent, ce qui rend l'investissement moins risqué que le premier portefeuille.
• Selon le portefeuille moderne, l'investisseur théorique investit dans le but de prendre le niveau de risque minimum et de gagner le montant maximum de rendement avec ce risque minimum pris, donc dans le cas présent, on devrait choisir le deuxième portefeuille car il obtient le même rendement attendu moyen avec le moindre niveau de risque.

Hypothèses de la théorie moderne du portefeuille

La théorie moderne du portefeuille repose sur une certaine hypothèse qui doit être prise en compte lors de la prise de décisions afin d'arriver à la conclusion que les relations de risque, de rendement et de diversification sont vraies. Les différentes hypothèses de la théorie moderne du portefeuille sont les suivantes:

• Les retours des actifs sont distribués normalement.
• L'investisseur réalisant l'investissement est rationnel et évitera tous les risques inutiles associés.
• Les investisseurs feront de leur mieux afin de maximiser les rendements pour toutes les situations uniques proposées.
• Tous les investisseurs ont accès aux mêmes informations.
• Le coût lié aux taxes et aux échanges n'est pas pris en compte lors de la prise de décisions.
• Tous les investisseurs ont les mêmes vues sur le taux de rendement attendu.
• Les investisseurs isolés ne sont pas suffisamment importants et capables d'influencer les prix en vigueur sur le marché.
• Un capital illimité au taux de rendement sans risque peut être emprunté.

Avantages de la théorie du portefeuille moderne (MPT)

Il existe plusieurs avantages différents de la théorie du portefeuille moderne offrant la possibilité aux investisseurs d'investir leur argent sur le marché. Certains des avantages de la théorie du portefeuille moderne sont les suivants:

1. Il aide à évaluer et à gérer les risques et les rendements associés aux investissements. À l'aide de l'analyse, les actifs qui sont sous-performants et les actifs présentant un risque excessif par rapport aux rendements peuvent être examinés puis remplacés par le nouveau.
2. La théorie est un outil important pour éviter la ruine financière car en suivant ces théories, les traders ne comptent pas sur un seul investissement pour leur stabilité financière; ils diversifient plutôt leur portefeuille afin d'obtenir le rendement maximal avec un risque minimal.

Inconvénients de la théorie du portefeuille moderne (MPT)

Outre les différents avantages, il existe également les limites et les inconvénients de la théorie du portefeuille moderne, qui comprend les éléments suivants:

1. Dans le cas de la théorie moderne du portefeuille, les performances passées de l'entreprise considérée sont prises en compte. Les performances du passé ne garantissent jamais le résultat qui pourrait survenir dans le futur. Considérer uniquement les performances passées conduit parfois à dépasser les circonstances plus récentes, qui pourraient ne pas être présentes lorsque les données historiques ont été prises en compte, mais pourraient jouer un rôle important dans la prise de décision.
2. Cette théorie suppose qu'il existe une distribution normale du rendement d'un actif au sein d'une classe d'actifs, ce qui s'avère erroné pour les actions individuelles, car les corrélations de la classe d'actifs peuvent changer au cours de la période.
3. Dans cette théorie, on suppose que des titres de n'importe quelle taille peuvent être achetés et vendus, ce qui n'est pas vrai car certains des titres ont des tailles d'ordre minimum, qui ne peuvent pas être traitées dans la fraction.
4. La théorie moderne du portefeuille, même si elle est largement acceptée dans le monde entier et également appliquée par différentes institutions d'investissement, mais elle a également été critiquée par différentes personnes, en particulier par des représentants de l'économie comportementale qui remettent en question les hypothèses de la théorie moderne du portefeuille sur les paramètres de rationalité des investisseurs et les attentes de rendement.

Conclusion

L'idée principale ou le but de la théorie moderne du portefeuille dit que le risque est pris et que le rendement attendu est directement lié, ce qui signifie que pour atteindre le taux de rendement attendu le plus élevé, un investisseur doit prendre un niveau de risque plus élevé. En outre, la théorie dit que le risque global du portefeuille ayant des titres peut être réduit grâce à la diversification. Dans le cas où deux portefeuilles différents sont donnés à l'investisseur ayant le même niveau de rendement attendu, alors la décision rationnelle serait de choisir le portefeuille présentant un risque total plus faible.

La théorie moderne du portefeuille, même si elle est largement acceptée dans le monde entier et également appliquée par différentes institutions d'investissement, mais en même temps, elle a également été critiquée par différentes personnes. Cependant, indépendamment des différentes critiques, la théorie moderne du portefeuille est une stratégie de travail ayant un investissement diversifié qui est mis en œuvre par différents gestionnaires de risques, institutions d'investissement et personnes liées.