Qu'est-ce que Zombie Company?
Une société Zombie est une personne morale qui a des flux de trésorerie très limités, juste suffisants pour payer les intérêts sur la dette empruntée mais qui ne prend pas le montant du principal du prêt. En effet, les revenus générés par les opérations commerciales ne couvrent que les coûts fixes de routine et d'exploitation et qu'une société Zombie dépend donc de la banque pour son sauvetage.
Explication
- Zombie signifie quelqu'un qui est inconscient mais qui est contrôlé par quelqu'un d'autre. Un zombie est une personne décédée qui est ramenée à la vie mais qui ne peut ni parler ni bouger facilement.
- Des termes similaires ont été conçus pour une société de zombies, et on peut donc dire qu'elle est morte-vivante.
- Il a toujours besoin d'un renflouement et il dépend des banques pour sa survie. Ainsi, le passif de la dette ne sera pas réduit avec le temps car l'entreprise ne paie que la composante intérêts. Cependant, il convient de noter que si le taux d'intérêt variable augmente, les fonds seront à court de payer les frais fixes de routine.
L'histoire
- Dans les années 1990, lorsque la bulle des prix des actifs japonais s'est effondrée, on a dit que la période était une «décennie perdue». Au cours de cette période, les banques japonaises ont continué de soutenir les entreprises les plus faibles ou déficitaires en cas de besoin. C'était la première fois que le terme «Zombie Company» était utilisé.
- Encore une fois en 2008, lorsque le Troubled Asset Relief Program des États-Unis a commencé à fournir un soutien à la partie la plus faible des entreprises, le concept a recommencé à reprendre vie.
- Même de 2008 au dernier 2018, la dette non corporative de la Chine a été multipliée par quatre. Le gouvernement chinois a renfloué de nombreuses entreprises zombies, ce qui a entraîné une augmentation de la surcapacité dans de nombreux secteurs.
Exemple
Explication
- Comme vous pouvez le voir, l'année civile 2017 a été la dernière année au cours de laquelle l'organisation avait suffisamment de demande pour couvrir toutes ses dépenses, y compris les intérêts, et se retrouvait toujours avec un surplus suffisant avant impôts.
- Après le ralentissement économique (disons 2018), la demande a diminué et l'entreprise s'efforce de survivre car les dépenses de routine fixes ne peuvent pas être réduites en dessous d'un certain niveau. Comme vous pouvez le voir, l'EBIT est à peine suffisant pour rembourser la composante d'intérêts.
- Ainsi, ils ont besoin du soutien des banques pour abaisser le taux d'intérêt afin de survivre à court terme. De cette façon, les banques commerciales sont tenues de fournir des crédits à ces entreprises.
Comment Zombie Company obtient-elle un nouveau financement?
Étant donné que les sociétés Zombie sont déjà endettées et ont des antécédents de crédit plus faibles, il est difficile pour ces sociétés de lever de nouveaux financements.
Cependant, si l'entreprise dispose d'une capacité de production suffisante pour augmenter ses revenus, certaines banques / organisations peuvent accorder un nouveau financement par les moyens suivants:
- L'entreprise peut lever des fonds pour chaque facture de vente qu'elle émet. Cela donne confiance aux banques dans les opérations commerciales.
- Une autre façon est de prendre des financements auprès des entreprises qui ne sont pas des zombies dans le même secteur (par exemple, fournisseur de matières premières, société de distribution, etc.). Eh bien, c'est difficile, mais si les relations d'affaires entre les sociétés pairs, cela peut arriver.
- Le zombie peut lever des fonds en donnant un certificat de garantie aux administrateurs. La société étant une société artificielle, les banques ont souvent confiance dans les compétences de gestion du directeur de ladite société.
- Les actifs existants peuvent être utilisés pour le refinancement au moyen de prêts de premier ordre.
Effets sur l'économie
Aucun pays ne souhaite avoir des entreprises zombies dans leur environnement économique en raison de leur productivité globale plus faible. Cela entraîne une croissance plus faible du pays. Ils limitent également la croissance des ressources les plus utiles. Ils acquièrent également un chiffre sur la part de marché totale et, par conséquent, ces entreprises sont souvent appelées «survivants non compétitifs». Leur existence n'a aucune importance pour le gouvernement du pays.
Cependant, ils fournissent également des emplois à un grand nombre de personnes, et c'est la seule raison pour laquelle le gouvernement doit renflouer ces entreprises. Même si elles affaiblissent la croissance économique, pendant quelques années au moins, le gouvernement doit renflouer ces entreprises.
Étant donné que la productivité est à un niveau inférieur, elle pince également le gouvernement avec des recettes fiscales plus faibles.
Conclusions
À l'époque de COVID19, il peut arriver que de nombreuses entreprises se retrouvent dans la situation d'être une entreprise zombie. Afin d'apporter la stabilité économique du pays, la chaîne d'approvisionnement doit rester intacte. En ces moments cruciaux, le soutien du gouvernement est très important pour les personnes morales (puisque ces entités sont des pourvoyeurs d'emplois et des générateurs d'impôts pour le pays). Si les résidents du pays commencent à utiliser des biens et / services nationaux, cela aidera les entreprises zombies à se remettre à neuf.
