Définition de la sous-capitalisation
La sous-capitalisation en termes d'activité désigne un scénario dans lequel une entreprise fait face à une pénurie de fonds ou à un besoin en capital pour poursuivre ses activités quotidiennes et cela est répandu ou généralement considéré comme un problème avec les petites entreprises. L'entreprise dans ces moments est également confrontée au manque de capacité à se procurer une nouvelle source de financement ou de capital.
Explication
La sous-capitalisation peut être un problème pour toute entreprise, mais elle est généralement répandue et courante pour les unités commerciales, qui sont à petite échelle. Il est considéré comme un déclencheur critique pour certains problèmes financiers graves au sein des petites entreprises. Cela peut parfois conduire à la fermeture ou à l'arrêt de l'entreprise, entraînant ainsi une grave faillite de l'entreprise. L'autre problème est que cela peut empêcher l'entreprise de se développer ou d'investir dans d'autres entreprises car, avec un capital suffisant, chaque entreprise aura beaucoup de mal à s'aventurer dans de nouveaux domaines ou à se développer.
Comment ça marche?
La sous-capitalisation se produit lorsque les entreprises réalisent des bénéfices plus élevés à un taux inférieur à celui de leurs pairs opérant dans le même secteur. C'est une situation où l'entreprise manque de fonds pour soutenir les opérations. Il peut également s'agir d'un cas où la valeur des actifs détenus par une entreprise est comparativement très élevée par rapport à ce que l'entreprise a levé sous forme de capital. C'est comme si le taux de rendement moyen de l'industrie était de 10%. Pourtant, l'entreprise, alors que l'entreprise réalise un gain au taux de 20% sur ses capitaux employés, ce qui fait de l'entreprise une business unit sous-capitalisée.
Exemple
Supposons qu'une entreprise mène toutes ses activités et réalise un bénéfice de 50 000 $ en employant un capital de 10 000 $. Maintenant, le scénario est tel que le capital réel requis pour gagner ce montant de profit est de 20 000 $, mais la société gagne de l'argent avec le même capital mais vaut 10 000 $. Ainsi, la société est sous-capitalisée à une valeur de 10 000 $.
Les causes
- La période de récession au cours de laquelle les actifs sont acquis / consommés : il peut y avoir des scénarios où, pendant des périodes de récession ou des conditions de marché instables, l'acquisition des actifs de l'entreprise s'est déroulée à bas prix, et lorsque les conditions se sont améliorées ou inversées les mêmes actifs généraient des niveaux de revenus plus élevés avec l'utilisation.
- L'exigence de l'entreprise n'a pas été correctement estimée : si une entreprise ne possède pas la capacité d'évaluer l'exigence optimale de son capital ou s'il y a sous-estimation du capital requis, cela conduit également à une sous-capitalisation car l'entreprise manque de capital pour soutenir ses opérations quotidiennes.
- Méthodologie de réinvestissement des bénéfices : une entreprise a pour politique de réinvestir ses bénéfices et de ne pas émettre de dividende, ce qui conduit à une sous-capitalisation en raison du pouvoir de gain supplémentaire de l'entreprise / organisation.
- Une gestion efficace et conservatrice : Parfois, la direction peut décider d'émettre le capital social minimum et, d'autre part, adhérer à l'emprunt de fonds à des taux d'intérêt inférieurs sur le marché. Cela conduit à nouveau au scénario de sous-capitalisation.
- Politique de gestion pour stocker les réserves : Parfois, la direction peut décider de créer des réserves basées sur son capital pour certains plans futurs cachés, ce qui conduit à nouveau au problème de la sous-capitalisation.
- Stratégie promotionnelle pendant la période de dépression : une entreprise pendant les phases de dépression peut planifier des activités promotionnelles, mais cela peut à nouveau conduire à une sous-capitalisation en cas d'inflation, et l'entreprise connaît une augmentation soudaine de ses bénéfices.
- Estimation incorrecte des revenus futurs : lorsque le scénario est tel que l'entreprise a sous-estimé son potentiel de revenus pour l'avenir et que le revenu réel est bien plus élevé que ce qu'elle a estimé, l'entreprise peut également passer à une phase de sous-capitalisation.
Effets de la sous-capitalisation sur les investisseurs, la société et les actionnaires
- La sous-capitalisation peut parfois forcer la direction de l'entreprise à provoquer délibérément un changement de nombre ou à manipuler le prix des actions en adhérant à des pratiques déloyales.
- Cela conduit à la croissance de la part de capital sur le marché.
- Cela peut aider à augmenter le potentiel de commercialisation des actions car, pendant cette phase, le BPA des actions grimpe ainsi que le dividende par action.
- Cela peut appeler un conflit indu entre la direction et les employés parce que les employés voient que l'entreprise fait plus de bénéfices et peuvent donc exiger des salaires plus élevés.
- L'obligation financière de la partie fiscale peut augmenter pour l'entreprise car, au cours de cette phase, l'entreprise gagne plus et les autorités fiscales locales peuvent imposer ces revenus supplémentaires.
- Les clients peuvent se sentir trompés pendant cette phase, car à mesure que l'entreprise gagne plus et que les bénéfices augmentent; ils peuvent penser que tout se passe en raison du prix excessif facturé par l'entreprise pour les biens ou les services.
- Cela peut également appeler à la baisse plus de concurrents s'engageant dans une concurrence sévère pour gagner plus de bénéfices.
- Un scénario de surexploitation peut se produire pendant la période de sous-capitalisation où l'entreprise implique de gagner plus d'argent que ce dont elle est financièrement capable et, par conséquent, les créanciers souffriront du paiement intempestif du crédit contracté.
- La sous-capitalisation est le prédécesseur de la surcapitalisation, car l'entreprise génère des profits et des réserves excessifs, également combinés au financement par emprunt.
- Améliore la liquidité des investissements en raison de la valeur accrue des actions, qui peuvent être vendues à tout moment sur le marché en raison de la demande croissante.
Solutions
- La sous-capitalisation peut être résolue par l'augmentation de la valeur de base de l'action ou par l'augmentation du nombre d'actions de participation en modifiant la valeur des actifs concernés de manière à la hausse. Lorsque cela est fait, l'EPS diminue.
- L'autre remède qui peut être mis en œuvre est l'émission d'actions gratuites aux actionnaires existants. Cela réduira également le BPA sans affecter le bénéfice total de l'entreprise.
- Cela se produit principalement en raison de la pénurie de capitaux; par conséquent, une façon de résoudre ce problème consiste à émettre davantage d'actions ou de débentures en tant qu'émission commune au public.
- Le fractionnement d'actions peut également être appliqué dans de tels scénarios, qui augmentent le nombre d'actions sur le marché mais réduisent le bénéfice par action.
Désavantages
- Impact sur la fiscalité : la société supporte le fardeau d'un taux d'imposition plus élevé en raison des bénéfices supplémentaires dus à la hausse de la valeur de l'action
- Manipulation de la valeur de l'action : la sous-capitalisation peut forcer la direction à provoquer des pratiques déloyales concernant la manipulation de la valeur de l'action
- Effet sur le sentiment du consommateur : le client se sent trompé en raison de la hausse des bénéfices où il estime que l'entreprise les surfacture pour le bien ou les services.
- Conflits de travail et de gestion : Les employés ont tendance à exiger plus de salaires lorsqu'ils découvrent que l'entreprise fait plus de bénéfices.
Conclusion
La sous-capitalisation peut être un problème pour toute entreprise, mais elle est généralement répandue et courante pour les unités commerciales de petite taille. Il est considéré comme un déclencheur vital pour certains problèmes financiers graves au sein des petites unités commerciales et peut parfois conduire à la fermeture ou à l'arrêt de l'entreprise, entraînant ainsi une grave faillite. Il peut être résolu par des politiques efficaces si elles sont mises en œuvre par la direction.
