Quel est le taux de rendement annualisé?
Le taux de rendement annualisé est un taux de rendement annuel, lorsque le rendement sur une période, inférieure ou supérieure à un an, est annualisé pour faciliter la comparaison entre le rendement annualisé de classes d'actifs identiques ou différentes.
En termes simples, un taux de rendement annualisé est évalué comme un montant équivalent de rendement annuel qu'un investisseur est en droit de recevoir sur une période déterminée. Il est calculé en fonction de la pondération temporelle, et celles-ci sont ramenées à une période de douze mois, ce qui permet aux investisseurs de comparer le rendement des actifs sur une période donnée.
Par exemple, supposons qu'un actif a retourné 50% en trois ans et qu'un autre actif a rendu un rendement de 85% en 5 ans. Avec ces seules données, il sera difficile de déterminer quel actif a donné de meilleurs rendements jusqu'à ce que nous adaptions ces rendements et découvrions quel actif a produit un taux de rendement plus élevé.
Formule
Lorsque la période de détention est supérieure à un an est calculée à l'aide de la formule suivante:
Formule de taux de rendement annualisé = (valeur de fin / valeur de début) 1 / n - 1Où,
- Valeur finale = valeur de l'investissement à la fin de la période
- Valeur de début = valeur de l'investissement au début de la période
- n = Nombre d'années dans la période
Dans la formule ci-dessus, 1 / n peut également être remplacé par 365 / jours pour un calcul précis. Ici, «jours» correspondra au nombre de jours de détention de l'investissement.
Si l'investissement est détenu pendant une période inférieure à un an, le rendement peut être calculé à l'aide de la formule suivante:
Formule ARR = (valeur de fin / valeur de début) 365 / n - 1
Où
- n = Nombre de jours de détention du placement
Il convient de noter que les Global Investment Performance Standards (GIPS), un organisme mondial formulant des normes de reporting de performance, recommandent de ne pas annualiser les performances d'une période inférieure à un an.
Exemples de taux de rendement annualisé
Vous trouverez ci-dessous des exemples de ce concept pour mieux le comprendre.
Exemple 1
Comparaison des rendements pour une période d'investissement de plus d'un an.
Supposons que deux placements ayant la même valeur initiale de 100 000 $ soient remboursés à des périodes différentes. L'investissement 1 a rapporté 150 000 $ en valeur finale en 3 ans, tandis que l'investissement 2 a rapporté 185 000 $ en valeur finale en 5 ans. Les rendements totaux pour les périodes de détention étaient de 50% et de 85% pour l'investissement 1 et l'investissement 2.
Solution
Vous trouverez ci-dessous des données pour le calcul du taux de rendement annualisé
Investissement 1
- = (1 50000 USD / 100 000 USD) (1/3) -1
- = 14,5%
Investissement 2
- = (185 000 USD / 100 000 USD) (1/5) -1
- = 13,1%
Une comparaison absolue des rendements ne sera pas utile ici car la période de détention n'est pas la même. Nous devons calculer le taux de rendement pour une comparaison significative.
Une fois que nous l'avons, nous pouvons facilement déterminer que l'investissement 1 a généré de meilleurs rendements que l'investissement 2 sur une base comparable de deux investissements.
Exemple # 2
Comparer le rendement pour la période d'investissement de moins d'un an.
Lorsque la période de détention de l'investissement est inférieure à un an, il peut ne pas être judicieux de comparer les rendements absolus car cela ne tient pas compte du temps mis par ces actifs pour produire le rendement.
Par exemple, deux investissements, Investissement 1 et Investissement 2, ont la même valeur de départ de 100 000 $. L'investissement 1 a été conservé pendant 100 jours et a produit un rendement de 10% avec une valeur finale de 110 000 $. L'investissement 2 a atteint une valeur finale de 113 000 $ en 150 jours avec un retour sur investissement de 13%.
Solution
Vous trouverez ci-dessous des données pour le calcul du taux de rendement annualisé
Investissement 1
- = (110000 USD / 100000 USD) (365/100) -1
- = 41,6%
Investissement 2
- = (113 000 USD / 100 000 USD) (365/150) -1
- = 34,6%
À première vue, 13% de l'investissement 2 semble être un meilleur rendement que 10% de l'investissement 1. Cependant, nous obtiendrons des résultats différents si nous comparons correctement les rendements des deux investissements.
Comme le montrent les calculs ci-dessus, une fois que nous annualisons les rendements de ces deux investissements, l'investissement 1 dépasse l'investissement 2 par une bonne marge, ce qui n'était pas le cas avant le calcul du rendement annualisé.
Dans la pratique, les rendements annualisés pour une période de détention de moins d'un an ne sont pas considérés comme le bon baromètre de performance car pour plusieurs raisons, d'abord, l'horizon d'investissement de moins d'un an est trop court pour qu'un investisseur puisse le considérer sérieusement. Deuxièmement, l'extrapolation des rendements sur une courte période signifie que l'investissement aurait pu générer un rendement similaire pour l'ensemble, ce qui pourrait ne pas tenir dans la plupart des cas. Troisièmement, les rendements annualisés à court terme sont, au mieux, des rendements prévus et non des rendements réels.
Conclusion
Le taux de rendement annualisé est pratique pour comparer et classer les rendements. Les rendements absolus pouvant être trompeurs, ils clarifient le profil de rendement des investissements. Le plus grand avantage est qu'il indique à l'investisseur un taux de rendement annuel composé, étant donné que les revenus de l'investissement ont été réinvestis au même taux. Il peut également être appelé le taux de rendement annuel composé.
