Qu'est-ce que l'allocation d'actifs?
L'allocation d'actifs est la répartition de la richesse dans diverses classes d'actifs telles que la dette, les actions, les fonds communs de placement, l'immobilier, etc. pour atteindre les buts et objectifs financiers à long terme et cela dépend de l'appétit pour le risque et des attentes de rendement de l'individu.
Explication
Les actifs peuvent être matraqués en plusieurs classes. Le poids de chaque classe d'actifs est déterminé par le rendement attendu de chaque classe ainsi que par l'objectif de risque du client. C'est l'étape la plus importante de la gestion de portefeuille. Cela se fait au stade de la planification de la gestion de portefeuille. Chaque client a un goût du risque particulier. La seule responsabilité du gestionnaire de portefeuille est de toujours juger correctement l'appétit au risque d'un client. Une fois que l'appétit pour le risque est évalué, le risque est réparti entre les classes d'actifs convenues, et l'allocation est effectuée conformément aux engagements du client et aux objectifs futurs.
Stratégies d'allocation d'actifs
Il existe trois stratégies:
# 1 - Stratégie basée sur les actifs
Cette stratégie d'allocation d'actifs ne considère que ce que le client a obtenu qui peut être investi dans plusieurs classes d'actifs pour générer un rendement. Supposons qu'un client dispose d'actifs de 20 millions de dollars et travaille toujours. Il possède également une propriété immobilière de rechange d'une valeur de 2 M $. Ainsi, dans cette approche, le gestionnaire de portefeuille essaiera de se concentrer uniquement sur les actifs et tentera de maximiser le rendement en conséquence. Il réfléchira à des moyens d'investir les 20 millions de dollars et aussi à utiliser la propriété de réserve pour augmenter la richesse, etc. Les 20 M $ qu'il peut prévoir d'investir en actions, obligations et autres actifs mais pas dans l'immobilier car il possède déjà un bien immobilier. Son allocation d'actifs se concentre donc sur les actifs qu'il possède déjà. S'il possède déjà une classe d'actifs, alors cet investissement de classe d'actifs peut être évité. Donc, s'il a déjà investi 5 M $ en actions, alors l'investissement en actions peut être évité.
# 2 - Motivé par la responsabilité
L'approche axée sur le passif se concentre sur la conservation des actifs pour atténuer les responsabilités du client. Supposons qu'un client soit exposé à une entreprise saisonnière, de sorte que son allocation d'actifs devrait être telle que lorsque son entreprise ne génère pas de revenus, les investissements devraient fonctionner au plus fort afin qu'un soutien puisse lui être fourni.
# 3 - Axé sur les objectifs
L'approche axée sur les objectifs est la création de sous-portefeuilles avec différentes classes d'actifs pour chaque objectif du client. Supposons que le client ait cinq objectifs allant d'une priorité extrême à une priorité faible. Ainsi, pour chaque objectif, un sous-portefeuille distinct sera créé. Si l'objectif est d'une extrême priorité comme l'éducation d'un enfant, alors le sous-portefeuille créé pour lui devrait investir dans les actifs les plus sûrs. Ses classes d'actifs devraient donc être différentes obligations garanties. De même, si l'objectif n'est pas si important, alors les classes d'actifs peuvent être comme les actions à petite capitalisation, les options dérivées, etc.
Exemple
M. X envisage de prendre sa retraite à l'âge de 60 ans. Actuellement, il a 45 ans et une valeur nette de 2 M $. Il est au service du gouvernement et reçoit un salaire mensuel de 50 000 $. Il envisage de faire un voyage en Europe à l'âge de 50 ans et prévoit également de retirer 50 000 $ par mois après la retraite. De son revenu mensuel, il est prêt à contribuer 20 000 $ chaque mois au portefeuille. M. X aime le parachutisme et mentionne que son appétit pour le risque est élevé. Jetez un peu de lumière sur la possible allocation d'actifs Il n'a pas de pension.
Solution:
- Le corpus de M. X n'est pas si grand, ce qui l'aidera à retirer 50 000 $ par mois après sa retraite pour l'infini. Si le taux d'intérêt sur le marché pendant sa retraite est de 5%, alors il devra convertir ses 2 M $ en 12 M $ d'ici 15 ans pour atteindre son objectif de retirer 50 000 $ par mois pour l'éternité.
- Donc, pour y arriver, vous devrez investir les 2 millions de dollars dans des actifs très risqués, et si quelque chose ne va pas, alors M. X n'a pas de pension pour se protéger après la retraite. Donc, même si M. X a mentionné que son appétit pour le risque est élevé, vous ne pouvez pas non plus commencer à investir dans des classes à haut risque. Le gestionnaire de portefeuille devra informer le client que l'objectif qu'il a n'est pas réalisable, et s'il veut vraiment l'atteindre, alors il devra contribuer davantage.
- Donc, pour ce type de personne, l'allocation d'actifs idéale devrait être de 40% en fonds propres puisqu'il a 15 ans à l'horizon. 50% en obligations qui garderont son argent en sécurité et l'aideront à se constituer un corpus fixe et 10% en actions car il n'a pas besoin de beaucoup de liquidités maintenant.
Processus d'allocation d'actifs
Étape 1
L'allocation d'actifs commence par l'analyse de l'appétit pour le risque du client. Un client peut dire qu'il sera capable de prendre un risque maximal, mais le gestionnaire de portefeuille devra l'analyser correctement et décider si seule sa volonté de prendre des risques est élevée ou si sa capacité à prendre des risques l'est également. Après avoir analysé les circonstances, le gestionnaire de portefeuille a décidé que le risque devrait être de 12%, et il a besoin d'un rendement de 15% par an pour atteindre son objectif.
Étape 2
Le gestionnaire de portefeuille devra maintenant connaître les attentes du marché des capitaux de chaque classe d'actifs. CME est le processus de détermination du rendement attendu de chaque classe d'actifs, du risque de chaque classe d'actifs, ainsi que de la corrélation entre chaque classe d'actifs
Étape 3
Une fois le CME calculé, le gestionnaire de portefeuille devra utiliser un logiciel pour tracer les pondérations de plusieurs classes d'actifs qui donneront le rendement maximal en tenant compte de différents points de risque. Cette ligne tracée est la ligne frontière efficace.
Étape 4
Maintenant, le gestionnaire de portefeuille devra tracer les courbes d'indifférence du client. Ces courbes d'indifférence sont décidées en tenant compte de l'objectif de risque et de rendement des clients.
Étape # 5
Maintenant, le gestionnaire de portefeuille devra voir où exactement la frontière efficace rencontre les courbes d'indifférence. Le point donnera l'allocation optimale où vous obtiendrez les pondérations exactes que vous devez mettre dans chaque classe d'actifs pour obtenir le rendement souhaité compte tenu de l'objectif de risque n'est pas blessé
Importance
- C'est la première étape du processus de gestion de portefeuille; sans une décision des classes d'actifs, il ne sera pas possible pour les gestionnaires de portefeuille de décider où investir et pour combien de temps.
- L'allocation d'actifs se fait en tenant compte de l'appétit au risque du client qui est Sigma. Cela aide donc un client à investir son argent compte tenu du risque qu'il pourra supporter.
- Chaque classe d'actifs possède des caractéristiques uniques et la corrélation entre les classes d'actifs est faible, donc investir de l'argent dans plusieurs classes d'actifs permet de diversifier le portefeuille.
- Investir dans plusieurs classes d'actifs permet d'atténuer le risque non systématique, et seul le risque systématique existe.
Problèmes d'allocation d'actifs
- Les classes d'actifs doivent être investissables, ce qui signifie que cette classe ne doit pas être quelque chose qui n'est pas négociable. Si la classe n'est pas négociable, vous ne pouvez pas investir. Ainsi, au moment de décider quelles classes investir, la classe doit être étudiée correctement.
- Il devrait y avoir une très faible corrélation entre les classes d'actifs afin qu'après investissement, l'avantage de la diversification puisse être apprécié. Ainsi, si vous investissez dans des classes d'actifs à forte corrélation, votre portefeuille contiendra un risque non systématique.
Avantages
- Il aide à obtenir l'avantage de diversification dans un portefeuille.
- Connaître le rendement attendu et l'écart type d'une classe d'actifs permet de bien juger du montant exact de la richesse à investir pour atteindre l'objectif souhaité.
Conclusion
L'allocation d'actifs est la partie la plus importante de la gestion de portefeuille. Il aide à décider de la classe d'actifs à investir pour atteindre l'objectif souhaité compte tenu du risque souhaité. Dans le monde financier actuel, cela se fait par l'Intelligence Artificielle, qui pose un ensemble de questions au client et effectue l'allocation stratégique en conséquence.
