Qu'est-ce que le krach boursier en 1987?
Le krach boursier de 1987, également connu sous le nom de Black Monday, a été celui où DJIA (Dow Jones Industrial Average) a chuté de 22% (508 points) en une seule journée (19 octobre 1987) et a eu un effet contagieux dans le sens où touché seulement les États-Unis, mais le monde entier.
Comment le marché boursier s'est-il effondré en 1987?
Au début des années 80, le monde entier est entré en récession, affectant principalement les économies développées. Les États-Unis, après la récession, ont connu une croissance rapide jusqu'en 1985, après quoi l'économie a progressé à un rythme plus lent. Mais le marché boursier, malgré un ralentissement de l'économie, a connu une tendance haussière de la fin de 1985 à août 1987. L'inflation augmentait et le ratio cours / bénéfice du marché boursier était bien supérieur à son EP historique. C'étaient les signes inquiétants des choses à venir, et le crash semblait imminent.
On parlait déjà d'un ralentissement et d'un marché baissier, ce qui a conduit à la chute de la bourse américaine pendant une semaine avant le lundi noir. Les gens négociaient en bourse avec une appréhension et une peur croissantes. Avant l'ouverture du marché boursier aux États-Unis le 19 octobre, une forte baisse des marchés boursiers d'Asie et du Royaume-Uni a été observée. Cette crainte cumulative conduit à une accumulation d'ordres de vente le lundi noir, c'est-à-dire le 19 octobre 1987, et la chute en Asie et au Royaume-Uni a alimenté le feu et traduit le marché déjà en baisse en un krach boursier américain.
Causes du krach boursier en 1987
Il y a eu de nombreuses explications à la cause du crash de 1987. Voici quelques-uns d'entre eux.
# 1 - Diminution du dollar et déficit commercial
Beaucoup pensent que l'annonce du département du commerce concernant l'élargissement du déficit commercial a déclenché le crash de ce jour fatidique. L'annonce a suscité de la nervosité chez les étrangers et a créé la peur chez les autres acteurs du marché en prévision d'un affaiblissement du dollar. En conséquence, les étrangers ont retiré leur argent des actifs libellés en dollars, ce qui a encore exercé des pressions sur les marchés.
# 2 - Le rendement attractif des obligations
Une baisse du dollar due à l'aggravation du déficit commercial et aux acteurs du marché qui retirent leur argent dans des actifs libellés en dollars a conduit à une hausse des taux d'intérêt et donc à rendre les rendements intéressants sur les obligations. Des gens déjà sceptiques quant à la bourse, le rendement attractif des obligations leur a fourni une bonne alternative.
# 3 - Marché surévalué
Il y avait des signes de détérioration continue des fondamentaux du marché boursier, car ils se négociaient au-dessus de leur juste valeur. Le marché boursier fait office de baromètre d'une économie, mais la divergence entre l'économie et la bourse était visible. Les appréhensions quant à l'évolution future du marché en raison du ralentissement de l'économie et de la bulle évidente sur le marché ont conduit à des ventes de panique.
# 4 - Assurance de portefeuille
Elle a été considérée comme l'une des principales raisons du krach de 1987. L'assurance de portefeuille fait référence à une stratégie de couverture ou de limitation des pertes en achetant et en vendant des actions et des contrats à terme. Les gens ont tendance à acheter dans un marché en hausse, ce qui peut créer une bulle et vendre dans un marché en baisse, ce qui peut conduire à un krach, ce qui a été le cas. Ils vendent à découvert des contrats à terme dans l'attente de la baisse du marché, et si le marché baisse davantage, ils vendent encore plus à découvert, déstabilisant ainsi le marché.
Lorsque les marchés s'ouvraient à la baisse jour après jour, les modèles informatiques signalaient de vendre des actions / indices futurs, ce qui a encore créé une pression à la baisse. Après une nouvelle baisse, les modèles ont de nouveau recommandé la vente, ce qui a conduit à une accumulation d'ordres de vente qui a finalement conduit au crash.
# 5 - Trading informatique
Le commerce informatisé était un autre coupable de l'accident. Le trading par ordinateur est utilisé pour permettre aux acteurs du marché et aux courtiers de passer et d'exécuter rapidement des ordres importants. En outre, les programmes et logiciels ont été développés de telle manière qu'ils exécutent automatiquement des ordres stop-loss s'ils tombent en dessous d'un certain pourcentage et les vend sans autorisation. Lorsque le marché a chuté, des stop loss ont été touchés et le programme a exécuté d'importants ordres stop-loss et liquidé ces positions. Il a ainsi créé un effet domino sur le marché déjà en pleine effervescence.
# 6 - Appel de marge et illiquidité
Lorsque le marché a chuté, des appels de marge ont été déclenchés, ce qui a obligé les titulaires de positions à terme à déposer une marge, ce qui a entraîné la vente de la position future. En raison de la chute importante et soudaine du marché boursier, de nombreux détenteurs de positions à terme n'ont pas pu déposer de marge, ce qui a conduit à la liquidation de leur participation.
# 7 - Sécurité dérivée
Les dérivés comme les contrats à terme et les options tirent leur valeur des actions sous-jacentes sur le marché au comptant. Mais le 19 octobre 1987, les contrats à terme se négociaient avec une décote tandis que les contrats à terme se négociaient avec une prime par rapport à leur sous-jacent. En raison de la pression de vente à travers le monde ce jour-là, d'importants ordres de vente ont été placés sur le marché boursier américain. Mais les ordres de vente étaient si énormes que les ordres d'achat n'ont pas pu les honorer et les marchés ont été fermés pendant un certain temps. Pendant ce temps, le marché à terme était ouvert et, en raison de gros ordres de vente, les prix ont baissé sur le marché futur.
Lorsque le marché boursier a ouvert, la différence entre les contrats à terme et le marché était énorme. Les contrats à terme qui sont censés se négocier avec une prime se négociaient à un rabais énorme. Cela a semé la panique chez les investisseurs et ils ont commencé à liquider leurs positions. De nombreux traders d'arbitrage ont également profité de cette opportunité pour tirer un profit sans risque de cette situation en achetant des contrats à terme et en vendant des spots. En raison de ces deux facteurs, l'écart entre les futures et les spots s'est réduit, mais cela a provoqué un krach boursier.
Effets du krach boursier en 1987
- Le krach boursier de 1987 a eu un effet de contagion qui a affecté le monde entier. De nombreux pays ont dû adopter des mesures de politique monétaire libérale pour injecter des liquidités dans le système et agir en tant que prêteur auprès de plusieurs maisons de courtage qui ont dû déposer de l'argent sur marge après la chute. Il a empêché l'effondrement de tout le système financier.
- Il a également enseigné de nombreuses leçons concernant le commerce informatique et les programmes et logiciels automatisés. Le processus de compensation des transactions a été examiné et des règles telles que les disjoncteurs ont été introduites pour arrêter la négociation en cas de chute massive.
- Après la chute record, les marchés se sont redressés rapidement et ont donné des rendements stellaires dans les années à venir. L'effet global de l'accident a été relativement moindre que ce qui était attendu.
Crash boursier en 1929 vs lundi noir en 1987
Le krach boursier de 1929 est une série du krach survenu jeudi (également connu sous le nom de jeudi noir) au cours duquel la bourse a chuté de 11%. Lundi, jeudi suivant, le marché a encore chuté de 13%, puis il a de nouveau chuté mardi. Alors qu'en 1987, le marché s'est effondré en une seule journée, le crash de 1929 a conduit à la grande dépression, qui a été la pire récession économique que le monde ait connue. Le chômage a augmenté, les banques ont fait défaut, les entreprises ont fait faillite et la Fed n'a pas agi rapidement pour injecter de l'argent dans le système. En 1987, les marchés boursiers se sont effondrés, mais la récession n'a pas suivi le krach en raison de l'argent injecté dans le système par la Fed, et aussi, les raisons étaient plus de nature technique que fondamentale.
Il a fallu près de 10 ans au monde pour sortir de la grande dépression de 1929. La dépression avait énormément affecté le monde et il a fallu beaucoup de temps pour se remettre de la récession. Les marchés en 1987 se sont rétablis en 2 ans sans entrer dans la dépression et ont donné des rendements stellaires par la suite. Son effet était beaucoup plus faible que prévu. Bien que le krach de 1987 ait connu la plus forte baisse jamais enregistrée sur le marché, son effet a été limité par rapport au krach de 1929, qui a conduit à l'un des taux de chômage les plus élevés jamais enregistrés et à la fermeture des banques.
Conclusion
Le krach boursier de 1987 a eu un impact mondial. Bien qu'il ait eu un record tombé, il a récupéré rapidement et a fait un nouveau plus haut en 2 ans. Aucune récession n'a suivi le krach comme prévu jusqu'aux crises pétrolières des années 1990. L'accident de 1987, comme le croyaient et les recherches de beaucoup, était davantage dû à des raisons techniques et moins à des raisons fondamentales. Les raisons techniques et les défauts du système commercial ont été révisés pour éviter qu'une telle situation ne se reproduise.
