OIBDA (formule, exemples, calculs) - EBITDA vs OBIDA

Qu'est-ce que l'OIBDA?

OIBDA est le bénéfice d'exploitation avant amortissements. Il est calculé en rajoutant les amortissements au résultat opérationnel (hors éléments non récurrents). Cela n'est généralement pas rapporté par les entreprises dans leurs états de service car il s'agit d'une mesure non conforme aux PCGR.

• Le résultat opérationnel avant amortissements est utilisé par les sociétés pour donner une image plus claire de la rentabilité des activités commerciales poursuivies sans prendre en compte les effets de la capitalisation et de la structure fiscale.
• Le bénéfice d'exploitation avant amortissement sert de proxy pour la trésorerie générée indépendamment de sa structure du capital et des impôts et exclut les dépenses non opérationnelles telles que les déductions fiscales, les investissements en capital à long terme en équipement et les actifs incorporels comme la marque.

Calculer l'OIBDA - Exemple Colgate

Calculons maintenant l'OIBDA de Colgate. Voici un aperçu du compte de résultat de Colgate -

source: Dépôts Colgate SEC

Étape 1 - Trouvez le bénéfice d'exploitation selon le compte de résultat

Le bénéfice d'exploitation selon le compte de résultat est comme ci-dessous

• Bénéfice d'exploitation (2017) = 3589 millions de dollars
• Bénéfice d'exploitation (2016) = 3837 millions de dollars
• Bénéfice d'exploitation (2015) = 2789 millions de dollars

Étape 2 - Trouvez les frais non récurrents inclus dans le compte de résultat

Le compte de résultat de Colgate contient deux types d'éléments non récurrents

• Les frais de modification comptable au Venezuela sont un élément non récurrent.
• Les autres charges comprennent également certaines des charges non récurrentes.

source: Dépôts Colgate SEC

Dans le tableau ci-dessus, seul l'amortissement des immobilisations incorporelles est une charge récurrente. Tous les autres inclus dans le tableau sont de nature non récurrente.

• Frais non récurrents (2017) = 169 USD - 11 USD + 1 USD = 159 millions USD
• Frais non récurrents (2016) = 105 USD - 97 USD + 17 USD - 10 USD - 11 USD = 4 millions USD
• Charges non récurrentes (2015) = 1084 USD (frais du Venezuela) + 170 USD + 14 USD + 34 USD - 187 USD - 8 USD + 6 USD = 1113 millions USD

Étape 3 - Trouver le bénéfice d'exploitation (à l'exclusion des frais non récurrents)

• Bénéfice d'exploitation, hors charges non récurrentes (2017) = 3589 $ + 159 $ = 3748 millions de dollars
• Bénéfice d'exploitation, hors charges non récurrentes (2016) = 3837 $ + 4 $ = 3841 millions de dollars
• Bénéfice d'exploitation, hors charges non récurrentes (2015) = 2789 $ + 1113 $ = 3902 millions de dollars

Étape 4 - Rechercher la dépréciation et l'amortissement

source: Dépôts Colgate SEC

À partir des états des flux de trésorerie, nous avons les éléments suivants

• Dépréciation et amortissement (2017) = 475 millions de dollars
• Dépréciation et amortissement (2016) = 443 millions de dollars
• Dépréciation et amortissement (2016) = 449 millions de dollars

Étape 5 - Calculer l'OIBDA à l'aide de la formule

Formule OIBDA = Résultat d'exploitation (net des éléments non récurrents) + Dépréciation + Amortissement

• OIBDA (2017) = 3748 USD + 475 USD = 4223 millions USD
• OIBDA (2016) = 3841 $ + 443 $ = 4223 millions de dollars
• OIBDA (2015) = 3902 $ + 449 $ = 4351 millions de dollars

OIBDA vs EBITDA - Exemple Colgate

Bien que l'OIBDA et l'EBITDA soient similaires à bien des égards, au cours du calcul, ils différeront d'autres dépenses non opérationnelles. En l'absence de produits et de charges non opérationnels et non financiers, l'OIBDA et l'EBITDA seront les mêmes.

Veuillez voir ci-dessous le calcul de l'EBITDA de Colgate pour 2015, 2016 et 2017.

Maintenant, voyez le calcul de l'OIBDA qui exclut tous les éléments non récurrents.

Dans la plupart des cas, les produits et charges non opérationnels sont de nature non récurrente, et il est tout à fait normal de ne pas les inclure dans les calculs financiers effectués par les analystes financiers. L'OIBDA est donc plus précis que l'EBITDA.

Bénéfice d'exploitation avant dépréciation et amortissement expliqué en détail

• Le bénéfice d'exploitation avant dépréciation et amortissement gagne en popularité car les entreprises ne sont pas très intéressées par l'utilisation du bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements (BAIIA).
• Le résultat opérationnel avant amortissements ne prend pas en compte le résultat non opérationnel, ce qui est un avantage car le résultat non opérationnel ne se produit généralement pas année après année, et son marquage garantit clairement que tous les revenus ne reflètent que les revenus opérations.
• Étant donné que toutes les méthodes d'évaluation commencent par DCF, le résultat d'exploitation avant amortissements et amortissements est une partie importante de l'analyse financière détaillée. Un œil attentif est gardé sur les changements et les modèles de cette métrique, car cela peut être un signe de changements dans les opérations de base.
• La dépréciation et l'amortissement sont ajoutés au bénéfice d'exploitation puisque les amortissements sont généralement inclus dans les charges d'exploitation.
• Le bénéfice d'exploitation avant amortissement mesure le revenu à l'exclusion des effets des choix de dépenses en capital d'une entreprise. Il n'indique pas non plus les liquidités utilisées pour les services de la dette, les distributions ou autres dépenses d'exploitation non essentielles. Avec l'aide du bénéfice d'exploitation avant amortissement, les investisseurs acquièrent une meilleure compréhension de l'efficacité des opérations d'une entreprise.

Avantages de l'OIBDA

• Les chiffres du bénéfice d'exploitation avant dépréciation et amortissement sont généralement plus élevés et, dans certains cas, nettement plus élevés que le chiffre des bénéfices calculé par toute autre méthode comptable.
• Le résultat opérationnel avant amortissements prend en compte toutes les charges opérationnelles qui font partie des opérations quotidiennes, comme le salaire des employés, les coûts des matières premières, les avantages sociaux, les cotisations de retraite et les frais d'expédition. Le calcul de l'OIBDA ne tient pas compte des dépenses non opérationnelles telles que les déductions fiscales, les investissements en capital à long terme en équipement et les actifs incorporels comme la marque.
• Le bénéfice d'exploitation avant dépréciation et amortissement donne un chiffre de bénéfices élevé, ce qui est souhaitable pour les actionnaires et les investisseurs.
• En déclarant le bénéfice avec le bénéfice d'exploitation avant amortissements, l'entité commerciale n'a pas à prendre en compte les dépenses non opérationnelles telles qu'un investissement à long terme en équipement, les déductions fiscales et les investissements dans des actifs incorporels.

Inconvénients de l'OIBDA

• Les calculs sont assez complexes.
• Puisqu'il s'agit d'une méthode non conforme aux PCGR, cela signifie que des calculs de bénéfices non standard sont effectués, ce qui peut parfois faire preuve de créativité, et que les distinctions entre les dépenses peuvent devenir floues, comme la distinction entre dépenses extraordinaires et dépenses récurrentes.
• Étant donné que le bénéfice d'exploitation avant amortissement est une méthode non conforme aux PCGR, il n'y a pas de normes spécifiques concernant ce qu'il faut inclure dans son calcul. Il faut donc utiliser à la place plusieurs méthodes de calcul des gains.

Vidéo sur l'OIBDA

Conclusion

Le bénéfice d'exploitation avant amortissement est une mesure importante pour évaluer les liquidités générées par une entreprise indépendamment des impôts et de la structure du capital. C'est pourquoi il peut être utilisé comme un outil pour concevoir des fusions-acquisitions et des restructurations. Cette mesure peut être utilisée efficacement pour calculer la valeur d'entreprise totale d'une entreprise. Si une entreprise veut plaire à ses actionnaires, alors la valeur plus élevée du bénéfice d'exploitation avant amortissement est très importante.