La dilution des actions est définie comme une diminution du pourcentage de propriété détenu par les actionnaires existants de la société en raison des nouvelles actions émises par la société et une telle dilution peut se produire soit en offrant des actions en échange de fonds, soit également en raison de la conversion. de titres dilutifs comme les stock-options, la dette convertible, etc.
Qu'est-ce que la dilution de stock?
La dilution des actions est une opération sur titres qui diminue la propriété des actionnaires existants d'une entreprise au moyen de l'émission de nouvelles actions sur le marché. Le nouveau stock augmente le total des actions en circulation sur le marché, ce qui entraîne une dilution de la propriété des actionnaires existants. Une augmentation des actions en circulation peut résulter d'une offre sur le marché primaire ou secondaire, qui comprend une offre publique initiale, l'émission / conversion d'obligations convertibles, de bons de souscription en actions et l'émission d'actions privilégiées, de nouvelles options sur actions, etc.
- La dilution des actions peut affecter le pourcentage de propriété, le bénéfice par action, les droits de vote et la valeur marchande de l'action. Avec le flux supplémentaire d'actions sur le marché, même si la propriété est diluée, la valorisation de la société augmente en raison du flux supplémentaire de fonds par la vente des nouvelles actions.
- En termes simples, c'est une émission supplémentaire d'actions par la société qui aboutit finalement à une réduction des participations des actionnaires existants. Après dilution, l'actionnaire est soit en mauvais état, soit peut-être dans un état neutre, et pour certains, il s'avère en fait bon.
Exemples de types de dilution de stock
Dans les exemples ci-dessous, les trois principales sources de dilution des stocks ont été expliquées
«Mber Inc» est une start-up de conception et d'ingénierie et propose une nouvelle tasse à café qui personnalise la température de consommation du café ou du thé. L'année se terminant en 2018, Mber avait une action ordinaire en circulation de 100000 actions avec une capitalisation boursière de 1 million de dollars et 100 dollars de bénéfices nets. Merry Andrew est un investisseur individuel qui a acheté 10.000 actions de mbre le 31 er décembre 2018. Lorsque la société a annoncé ses résultats, on est de fous Merry était de savoir que son investissement a gagné 10 $ des bénéfices de mbre.
# 1 - Dilution des stocks par l'émission de nouvelles actions aux employés
En 2019, Mber émet 100000 stock-options à son PDG. À l'heure actuelle, il détient une part en circulation de 100 000 actions. Mais finalement, lorsque le PDG exercera les options d'achat d'actions, Mber aura un nombre d'actions dilué de 200 000 actions.
Eh bien, après cela, rien n'est joyeux pour Merry, notre investisseur. Il détient toujours 10 000 actions, et une fois que la société émettra les actions supplémentaires, sa participation sera diluée. Le nombre initial d'actions en circulation était de 100 000 et le bénéfice réalisé était de 100 dollars, Merry avait droit à 10 dollars des bénéfices, soit 10% (10 000/100 000). Après l'émission des actions supplémentaires sur le marché, la propriété de Merry ne sera pas de 10% mais tombera à 5% (10 000/200 000) du total des actions en circulation, ce qui signifie que pour chaque profit de 100 $, Merry ne gagnera que 5 $. Tu ne te sens pas mal pour Merry? Le PDG a juste eu de la chance avec ce déménagement; il met la main sur 50% (100 000/200 000) actions de la société.
# 2 - Émission de nouvelles actions pour l'expansion
Supposons que Mber souhaite développer ses activités, mais que la tasse de contrôle de la température n'a pas encore été un succès parmi les masses. C'est un problème! La direction pense que la solution à ce problème est de racheter son rival, Vecup. Puisque Mber n'a vendu aucune des tasses et n'a pas d'argent pour déménager; elle échangerait ses propres actions aux actionnaires de Vecup. Confus?
En résumé - Mber deviendra propriétaire de Vecup en échange de nouvelles actions émises sur le marché. Vecup étant un acteur majeur sur le marché a une capitalisation boursière de 20 milliards de dollars, et Mber, d'une valeur de marché de 10 dollars par action, devra émettre 2 milliards de nouvelles actions pour conclure cet accord. Cela diluera la propriété de ses actionnaires existants, y compris Merry, de 200 000 fois. En regardant la situation dans son ensemble, la réduction de Merry sur les bénéfices après la fusion de Member et Vecup semble beaucoup plus petite que sa réduction sur les bénéfices de Member seul. Mais le bénéfice net serait bien plus important. Merry recevrait une petite part d'un plus grand profit de Member et Vecup en échange de son investissement initial d'une grande part d'un petit profit. En termes simples, il s'agit d'un morceau plus petit d'un plus gros gâteau.
# 3 - Offre secondaire
La dilution du stock peut également être effectuée par émission secondaire. Auparavant, lorsque Mber émettait 100 000 actions à son PDG, les actionnaires subissaient un impact négatif puisqu'elle était proposée à un prix nominal. Avant que la direction n'émette les nouvelles actions au PDG, Member commence à en faire un succès parmi les masses avec la technologie de pointe et le service de pointe à ses clients. Mber's partage un essor et vend les 100 000 actions supplémentaires à 500 $ l'action. Si le cours de l'action a augmenté sans aucun changement dans sa valeur intrinsèque, Merry sera plus joyeux que jamais.
La valeur de Mbers a augmenté non seulement en raison de la popularité de masse, mais la valeur intrinsèque de la société a augmenté en échangeant 50 millions de dollars contre les 100000 actions supplémentaires émises sur le marché. La participation de 5% de Merry, soit 10 000 actions sur 200 000 actions, a désormais une valeur énorme de 2,5 millions de dollars.
Avantages de la dilution du stock
- Pour une organisation qui souhaite réduire la propriété externe, la dilution contribue à augmenter la propriété interne en émettant des stocks supplémentaires à ses employés.
- Même si les actions sont émises sur le marché libre, la valorisation de la société augmente sur le marché avec l'afflux supplémentaire de fonds résultant de l'augmentation des actions en circulation.
- Lorsqu'une entreprise émet des actions dont le prix est supérieur à la valeur intrinsèque, un actionnaire externe en bénéficiera toujours sans diluer la participation.
Désavantages
- Les investisseurs détestent la dilution car, dans la plupart des cas, elle représente un transfert de propriété d'actionnaires externes vers des initiés.
- Réduit la participation des actionnaires existants;
Dernières pensées
- La dilution des actions diminue la participation des actionnaires existants dans une entreprise.
- C'est l'un des facteurs les plus critiques pour une startup.
- Un investisseur peut en bénéficier, faire des pertes ou ne pas modifier sa position selon la situation.
