Qu'est-ce que le prix d'offre?
Le prix d'offre est le prix qui est décidé par un souscripteur de banque d'investissement lorsqu'une entreprise envisage de publier des actions de cotation en bourse pour lever des capitaux. Ce prix est basé sur le potentiel de gains futurs de l'entreprise, cependant, le prix ne doit pas être trop élevé, les actions pourraient ne pas être vendues en totalité et s'il est trop bas, le potentiel de lever plus de capital est perdu.
Explication
Lorsqu'une entreprise envisage d'entrer en bourse, elle doit inscrire des actions en échange. C'est possible lorsque le public achète les actions. Le processus d'inscription est donc très compliqué et nécessite plusieurs licences. La licence pour créer une société cotée appartient aux souscripteurs. Les souscripteurs sont des banques d'investissement qui aident les entreprises privées à inscrire leurs actions sur le marché. La cotation n'est pas limitée aux actions uniquement. Les preneurs fermes aident également les entreprises à inscrire des obligations sur le marché. La chose la plus importante pour la liste est le prix de l'offre. Ce prix est décidé en tenant compte de plusieurs facteurs tels que les bénéfices potentiels de la société à l'avenir, les frais de souscripteur, la condition de l'économie pour absorber l'introduction en bourse et plusieurs autres facteurs. Une fois la décision prise, les actions sont vendues à des investisseurs potentiels à ce prix.L'argent va directement à l'entreprise après déduction des honoraires et des frais de souscripteur. C'est donc une activité de marché primaire.
Exemple
La société XYZ est une société privée et prévoit de vendre la moitié de la participation pour se rendre publique. Comment le prix d'offre sera-t-il déterminé?
Solution
La première étape de XYZ sera de trouver un souscripteur. Le souscripteur travaille de deux manières -
# 1 - Base du meilleur effort
De cette manière, le souscripteur dit qu'il fera de son mieux pour vendre toutes les actions de la société, si d'une manière ou d'une autre toutes les actions ne sont pas vendues, alors ils ne sont pas responsables. La charge est comparativement moindre dans cette méthode.
Comme la responsabilité n’incombe pas au souscripteur, le souscripteur tentera de maintenir un prix d’offre plus élevé. C'est parce que la commission du souscripteur dépendra du montant d'argent levé. Si plus d'argent est collecté, ils recevront plus de commissions.
Si le prix est trop élevé, il existe un risque que toutes les actions ne soient pas vendues.
# 2 - Base de souscription
Cet effort est coûteux pour la société de souscription. Dans cet effort, la société de souscription garantit qu'elle achètera toutes les actions invendues au cas où toutes les actions ne seraient pas vendues. C'est donc un risque pour la société de souscription. Ils deviennent plus prudents dans cette méthode et essaient de maintenir le prix d'offre bas. Maintenir le prix bas est la perte d'accumulation potentielle de capital pour l'entreprise. Comme le souscripteur maintient le prix bas, la société perd la possibilité de générer un capital plus élevé. Il y a une garantie dans cette méthode que toutes les actions seront vendues.
Une fois que la société privée a décidé de la méthode, la société de souscription effectuera une analyse approfondie des bénéfices potentiels de la société à l'avenir. La société de souscription prendra en compte plusieurs autres facteurs, comme la demande du produit qu'elle vend, l'état de l'économie, les entreprises concurrentes et le prix de leurs actions, les frais de souscription et de nombreux autres facteurs. Tous les facteurs mentionnés, une fois pris en compte, conduiront à la détermination du prix. Une fois la décision prise, le souscripteur lancera la circulaire à plusieurs investisseurs potentiels.
Les investisseurs potentiels postuleront pour l'introduction en bourse et recevront des actions au prorata. Le prix d'offre est donc le prix auquel les investisseurs potentiels obtiennent des actions de la société.
Prix d'offre vs prix d'ouverture
Le prix d'offre est le prix déterminé par le souscripteur. Une fois le prix déterminé, des circulaires sont envoyées par les preneurs fermes aux investisseurs et courtiers potentiels. Si un investisseur est prêt à participer à l'introduction en bourse, il souscrit au nombre d'actions qu'il souhaite. Les souscripteurs examinent ensuite minutieusement les souscriptions et décident du nombre d'actions à donner à quel investisseur. La plupart du temps, l'attribution se fait au prorata. Une fois l'attribution terminée, les actions sont cotées. Le premier jour de négociation, les actions commencent à s'échanger entre le public. Ce prix est le prix d'ouverture.
Le premier jour de négociation, le prix de l'action est dérivé uniquement de la demande et de l'offre de l'action. Si la demande pour le stock est élevée, alors le prix d'ouverture sera supérieur au prix d'offre. De même, si la demande pour l'action est inférieure, le prix d'ouverture sera inférieur au prix d'offre. Ainsi, le premier jour où les actions commencent à se négocier en public, ce prix est appelé prix d'ouverture.
Avantages
- Il est essentiel de rendre une société cotée en bourse. Sans prix d'offre, il sera impossible de lister une action car les investisseurs n'auront pas de prix à miser.
- Il jette la juste évaluation de l'entreprise. Il est comparé au prix d'ouverture pour trouver la demande du stock. Si le prix d'ouverture est trop élevé, la demande pour l'action est extrêmement élevée.
Désavantages
- Les prix d'offre sont souvent manipulés par les preneurs fermes et ne reflètent pas l'évaluation correcte de la société. Parfois, les souscripteurs maintiennent le prix trop élevé simplement pour gagner plus de commission sur le capital levé. Cela, à son tour, s'avère être une perte pour les investisseurs qui ont participé à l'introduction en bourse, car le prix d'ouverture est bien inférieur au prix d'offre.
Conclusion
Le prix d'offre est important pour les entreprises qui prévoient d'émettre de nouveaux titres ou qui envisagent de faire leur entrée en bourse. Il doit être correctement déterminé car beaucoup dépend de la bonne prédiction. Le prix doit être fixé de telle sorte que la société lève suffisamment de capital pour soutenir ses opérations, et aussi, les investisseurs doivent réaliser des bénéfices qui participent à l'introduction en bourse.
Le marché fonctionne sur la confiance; une fois cassé, il devient difficile de le reconstruire. Ainsi, si les investisseurs constatent que le prix d'ouverture est toujours inférieur au prix d'offre pour la plupart des introductions en bourse, ils cesseront de participer aux introductions en bourse et il sera impossible pour les entreprises de lever des fonds sur le marché.
