Qu'est-ce que Equity Beta?
Equity Beta mesure la volatilité de l'action sur le marché, c'est-à-dire la sensibilité du cours de l'action à un changement sur le marché global. Il compare la volatilité associée à la variation des prix d'un titre. Equity Beta est communément appelé bêta à effet de levier, c'est-à-dire un bêta de l'entreprise, qui dispose d'un levier financier.
- Il est différent du bêta de l'actif de l'entreprise car les mêmes changements avec la structure du capital de l'entreprise, qui comprend la partie dette. Le bêta de l'actif est également connu sous le nom de bêta sans levier »et est le bêta de l'entreprise qui n'a aucune dette.
- Si l'entreprise n'a aucune dette, le bêta de l'actif et le bêta des capitaux propres sont les mêmes. À mesure que le fardeau de la dette de l'entreprise augmente, le bêta des capitaux propres augmente.
- Le bêta des actions est l'un des principaux composants du modèle CAPM pour évaluer le rendement attendu du titre.
Interprétations de l'équité bêta
Vous trouverez ci-dessous certains des scénarios dans lesquels le bêta peut être interprété afin d'analyser la performance de l'entreprise par rapport à ses pairs et l'analyse de sensibilité de celle-ci en référence à l'indice de référence utilisé dans son calcul.
- Bêta <0 - L'actif sous-jacent évolue dans la direction opposée à un changement de l'indice de référence. Exemple: un fonds négocié en bourse inverse
- Beta = 0 - Le mouvement de l'actif sous-jacent n'est pas corrélé au mouvement de l'indice de référence. exemple: actifs à rendement fixe comme les obligations d'État, les bons du Trésor, etc.
- 0
- Beta = 1 -Le mouvement de l'actif sous-jacent correspond exactement à l'indice de référence. Il s'agit d'une action représentative de l'indice de référence affichant des rendements corrects par rapport à la volatilité du marché.
- Beta> 1 - Le mouvement de l'actif sous-jacent est dans la même direction mais plus que le mouvement de l'indice de référence. Exemple: ces actions sont très influencées par l'actualité du marché au jour le jour et oscillent très rapidement en raison de la forte activité des transactions sur l'action, ce qui la rend volatile et attractive pour les traders.
Formule bêta d'équité
Voici les formules pour Equity Beta.
Equity Beta Formula = Asset Beta (1 + D / E (1-Tax))
Formule bêta d'équité = Covariance (Rs, Rm) / Variance (Rm)
où
- Rs est le retour sur un stock,
- Rm est un retour sur le marché et cov (rs, rm) est la covariance
- Rendement des actions = taux sans risque + bêta actions (taux du marché - taux sans risque)
Top 3 des méthodes pour calculer l'équité bêta
Le bêta d'équité peut être calculé selon les trois méthodes suivantes.
Méthode n ° 1 - Utilisation du modèle CAPM
On s'attend à ce qu'un actif génère au moins le taux de rendement sans risque du marché. Si le bêta de l'action est égal à 1, cela signifie que les rendements sont au pair des rendements moyens du marché.
Étapes pour calculer l'équité bêta à l'aide du modèle CAPM:
Étape 1: Découvrez le retour sans risque. C'est le taux de rendement où l'argent de l'investisseur n'est pas à risque comme les bons du Trésor ou les obligations d'État. Supposons que ses 2%
Étape 2: Déterminez le taux de rendement attendu de l'action et du marché / indice à prendre en compte.
Étape 3: Saisissez les chiffres ci-dessus dans le modèle CAPM, comme mentionné ci-dessus, pour obtenir la version bêta du stock.
Exemple
Nous avons les données suivantes: taux de rendement exp = 7%, taux de rendement du marché = 8% et taux de rendement sans risque = 2%. calculer la bêta à l'aide du modèle CAPM.
- Taux de rendement Exp: 7%
- Taux de rendement du marché: 8%
- Taux de rendement sans risque: 2%
Solution:
Selon le modèle CAPM, taux de rendement exp pour l'action = taux sans risque + bêta (taux du marché - taux sans risque)
Par conséquent, bêta = (taux de rendement expir sur l'action - taux sans risque) / (taux sans risque de taux du marché)
Ainsi, le calcul du bêta est le suivant -
D'où Beta = (7% -2%) / (8% -2%) = 0.833
Méthode n ° 2 - Utilisation de l'outil de pente
Calculons le bêta des actions d'Infosys en utilisant la pente.
Étapes pour calculer l'équité bêta à l'aide de Slope -
Étape 1: Téléchargez les données historiques d'Infosys à partir du site Web de la bourse des 365 derniers jours et tracez-les dans une feuille Excel dans la colonne b avec les dates mentionnées dans la colonne a.
Étape 2: Téléchargez les données de l'indice 50 astucieuses sur le site Web de la bourse et tracez la même chose dans la colonne suivante c
Étape 3: Ne prenez que les prix de clôture pour les deux données comme ci-dessus
Étape 4: Calculez les rendements quotidiens en% pour Infosys et astucieux à la fois jusqu'au dernier jour dans la colonne d et la colonne e
Étape 5: appliquez la formule: = pente (d2: d365, e2: e365) pour obtenir la valeur bêta.
Exemple
Calculez le bêta par l'outil de régression et de pente à l'aide du tableau ci-dessous.
| Date | Prix de l'action | Astucieux | % de variation du cours de l'action | % de changement dans Nifty |
| 27-mai-19 | 708,1 | 11 924,75 | -0,16% | 0,68% |
| 24-mai-19 | 709,2 | 11 844,00 | 1,16% | 1,60% |
| 23-mai-19 | 701,05 | 11 657,00 | -1,23% | -0,68% |
| 22-mai-19 | 709,75 | 11 737,00 | 0,06% | 0,24% |
| 21-mai-19 | 709,3 | 11 709,00 | 1,33% | 0,08% |
Bêta par méthode de régression -
- Bêta = COVAR (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
- = 0,64
Par méthode de pente -
- Bêta = pente (D2: D6, E2: E6)
- = 0,80
Méthode n ° 3 - Utilisation de la version bêta sans levier
Equity Beta est également connu sous le nom de bêta à effet de levier car il détermine le niveau d'endettement des entreprises par rapport aux capitaux propres. C'est un calcul financier qui indique le risque systématique d'un titre utilisé dans le modèle CAPM.
Exemple
M. A analyse une action dont le bêta sans effet de levier est de 1,5, le ratio d'endettement de 4% et un taux d'imposition = 30%. Calculez la bêta à effet de levier.
- Bêta: 1,5
- Ratio dette / capitaux propres: 4%
- Taux d'imposition: 30%
Solution:
Le calcul du bêta à effet de levier est le suivant -
- Formule bêta à effet de levier = bêta sans effet de levier (1+ (1 taxe) * rapport D / E)
- = 1,5 (1+ (1-0,30) * 4%
- = 1,542
Conclusion
Par conséquent, le bêta des actions de l'entreprise est une mesure de la sensibilité du cours de l'action aux changements du marché ainsi qu'aux facteurs macroéconomiques de l'industrie. C'est un nombre décrivant comment le rendement d'un actif est prédit par un ensemble de référence comparé à celui-ci.
- Cela nous aide à analyser de manière large comment les rendements des actions peuvent varier en raison des changements dans l'environnement micro et macro.
- Il fait également l'objet de critiques car les performances passées de l'entreprise ne prédisent pas les performances futures, et par conséquent, le bêta n'est pas la seule mesure du risque. Cependant, il peut être utilisé comme un composant tout en analysant les performances commerciales de l'entreprise et les futurs plans et politiques stratégiques qui auront un impact sur les perspectives de croissance de celle-ci.
