Qu'est-ce que les droits de tirage spéciaux?
Le droit de tirage spécial, créé et créé par le FMI en 1969, est une réserve supplémentaire d'actifs en devises qui comprend les principales devises du monde entier pour le règlement des transactions internationales. Le principal motif est de fournir des liquidités supplémentaires et de supprimer plusieurs restrictions auxquelles la communauté internationale est confrontée dans le cadre de la croissance du commerce mondial. La valeur du DTS est calculée sur la base d'un panier de 5 devises internationales - dollar américain, renminbi chinois, euro, livre sterling britannique et yen japonais. Le code de devise pour le SDR est XDR et le code numérique est 960.
Objet des droits de tirage spéciaux (DTS)
- Il sert d'unité de compte du FMI et de diverses autres organisations internationales.
- L'allocation de DTS joue un rôle important en fournissant des liquidités et en complétant les pays membres avec des réserves officielles en temps de crise.
- Il a été créé pour servir de réserve internationale supplémentaire dans le cadre du système de taux de change fixe de Bretton Woods.
- Il peut être échangé contre des devises librement utilisables des membres du FMI.
Fonctionnalités
Voici les principales caractéristiques:
- Les DTS sont attribués en fonction du système de quotas détenu par chaque pays membre du FMI.
- Les DTS sont créés sous un compte de tirage spécial. Les ressources du compte de tirage spécial sont créées dans le cadre d'un accord entre les pays membres en pourcentage des quotas avec le FMI.
- Les DTS sont utilisés par les pays membres pour répondre aux besoins de liquidité par la création de crédits bancaires. Cela aide les pays à compléter les ressources du système bancaire pour répondre aux besoins de liquidité du pays.
- Le déficit de la balance des paiements d'un pays participant est éliminé en utilisant le DTS.
- Il sert de valeur de magasin plutôt que de moyen d'échange.
- Les banques centrales d'un pays membre du FMI détiennent des DTS comme réserves, ainsi que des devises clés et de l'or.
- Les DTS sont créés sous forme de réserves et utilisés pour le règlement des paiements internationaux.
- Il contribue à instaurer la confiance entre les membres, tel qu'il est statutairement établi.
- Les pays membres sont tenus d'accepter les droits de tirage des membres fournissant des fonds en échange d'un montant égal de devises convertibles.
Comment ça marche?
SDRs travaille volontairement. Un détenteur de DTS prescrit et divers membres du fonds conviennent d'acheter et de vendre des DTS volontairement. Ce fonds facilite les transactions entre les pays membres qui cherchent à vendre ou acheter des DTS et conclut un accord volontaire sur le marché des DTS. S'il n'y a pas d'acheteurs volontaires de DTS, le FMI peut désigner des membres dont la balance des paiements est solide, ce qui les aide à utiliser librement la monnaie et à échanger des DTS. C'est ce qu'on appelle le mécanisme de désignation où les DTS peuvent être utilisés pour obtenir un montant équitable de devises. En général, l'allocation de DTS est basée sur le quota existant du FMI de chaque pays.
Comment calculer la valeur des droits de tirage spéciaux?
Le montant spécifique de chaque devise du panier qui est évalué en dollars américains est additionné. Le montant de la monnaie est calculé selon les taux de change indiqués sur le marché de Londres à midi tous les jours. Par conséquent, la valeur du DTS est déterminée quotidiennement et est basée sur le poids de chaque devise qui est incluse dans le panier de DTS, comme USD - 41,73%, EURO - 30,93%, RENMINBI CHINOIS - 10,92%, YEN JAPONAIS - 8,33%, POUND STERLING - 8,09%. Ces pondérations déterminent le montant de chacune des devises incluses dans le nouveau panier de valorisation du DTS depuis le 16 octobre.
Exemple
En Moldavie, les autorités supérieures du pays ont utilisé leur allocation de DTS après les crises budgétaires de la fin de 2009, ce qui les a aidées à apurer les arriérés de dépenses accumulés, à détériorer la situation budgétaire et à réduire la dépendance à l'égard du financement intérieur à court terme qui s'avérait coûteux. pour le pays.
Pourquoi les DTS sont-ils nécessaires?
Des pays comme la Chine et la Russie avaient exhorté le FMI à s'éloigner du système basé sur le dollar américain, ouvrant ainsi la voie aux DTS pour devenir de facto la monnaie de réserve du monde. Ces pays sont conscients de la fragilité des conditions économiques aux États-Unis. En outre, des pays comme la Chine ont été contraints d'acheter davantage de dettes du Trésor américain pour maintenir leur économie à flot. Par conséquent, le système des droits de tirage spéciaux a été mis en œuvre où des pays comme la Chine et d'autres pouvaient échanger l'excédent de dollars qu'ils possédaient contre un panier de devises. Là où ils finiraient toujours avec environ 44% de dollars, cela devient un meilleur scénario que d'être entièrement dépendant de l'économie américaine.
Avantages
- Dépendance réduite vis-à-vis des États - Unis - Le monde entier ne dépendra plus de la monnaie des États-Unis pour commercer les uns avec les autres.
- Questions de balance des paiements - La majeure partie de la balance des paiements sera résolue car les États-Unis perdront leur privilège et le monde sortira des normes du dollar. Les problèmes de déficit budgétaire des pays avec les États-Unis sont résolus.
- Système stable - Puisque les produits comme l'or, le pétrole et les céréales alimentaires ne seront pas exclusivement échangés en dollars; le gouvernement américain n'exercera pas de pression indue sur leurs prix en augmentant et en diminuant l'offre de dollars. La moyenne pondérée des devises du panier rend le système plus stable.
Limites
- Pas de support en or - Une marchandise tangible comme l'or rend la monnaie plus stable, mais le remplacement des dollars par des DTS rendrait un système instable remplacé par un autre système légèrement moins instable.
- La masse monétaire devient une décision administrative - Puisque le DTS n'a pas de marché ouvert, la décision de la masse monétaire, qu'elle soit étendue ou contractée devient une décision administrative qui sera prise par le FMI.
- Nature abstraite - Les DTS sont une moyenne pondérée abstraite de plusieurs devises. Ce ne sont pas des devises en soi. Il devient donc difficile à mettre en œuvre et à gérer au niveau microéconomique.
