Que sont les certificats de dépôt?
Le certificat de dépôt est un instrument financier qui donne aux investisseurs la possibilité d'investir dans les capitaux propres des sociétés étrangères, et ces certificats de dépôt peuvent être négociés en bourse représentant les actions sous-jacentes des sociétés étrangères. Il aide les entreprises à lever des capitaux sur le marché international, les intermédiaires financiers tels que les banques dépositaires nationales et les banques dépositaires à l'étranger aident l'entreprise nationale à lever des fonds auprès d'investisseurs étrangers.
Comment une entreprise peut-elle lever le capital via les certificats de dépôt?
Disons qu'une entreprise indienne - Infosys, qui est cotée à la Bourse de Bombay voulait lever plus de fonds pour développer ses activités mais auprès des investisseurs étrangers au Japon. Ainsi, Infosys se rendra d'abord à la banque dépositaire au Japon et leur demandera de l'aider à lever des fonds auprès des investisseurs japonais. Infosys doit fournir à la banque dépositaire les rapports financiers détaillés, qui permettent à la banque dépositaire d'évaluer plus facilement la santé financière de la société émettrice.
La banque dépositaire achètera les actions, ou elle peut contacter son homologue commercial en Inde pour acheter le nombre spécifié d'actions et offrir un reçu de dépôt d'Infosys aux investisseurs japonais, et ces reçus de dépositaire peuvent être cotés à la bourse de Tokyo et il peut également être négocié sur le marché de gré à gré. Habituellement, une unité de certificats de dépôt contient environ 10 actions de sociétés sous-jacentes.
Types de certificats de dépôt
Il existe deux types les plus courants qui sont connus des gens dans le monde, à savoir les certificats de dépôt américains et les certificats de dépôt mondiaux. Discutons de cela plus en détail.
# 1 - ADR - Certificats de dépôt américains
Un American Depositary Receipts est un instrument financier qui représente un certain nombre d'actions de la société située en dehors des États-Unis. L'ADR est émis par la banque dépositaire des États-Unis aux investisseurs. Cet ADR est coté en bourse aux États-Unis et se négocie comme les autres actions en bourse. L'ADR profite à l'entreprise étrangère pour attirer et lever le fonds auprès de l'investisseur sans inscrire ses actions aux États-Unis à un coût inférieur à celui si l'entreprise choisit d'inscrire ses actions aux États-Unis.
La banque dépositaire détient le titre sous-jacent de la société étrangère, qui est offert à l'investisseur en tant que `` ADR '' qui est libellé en dollar américain et est coté sur les bourses reconnues aux États-Unis pour, par exemple, le NYSE, le NASDAQ, etc. ou aussi être négocié sur le marché de gré à gré. Les investisseurs américains qui détiennent des ADR réalisent tout dividende ou gain en capital en USD, mais après déduction des frais de change et des impôts.
À l'heure actuelle, vous comprenez qu'un ADR représente le titre étranger sous-jacent dans certains ratios, comme un ADR composé de 10 actions ou peut-être d'une action. La banque dépositaire s'assure que la valeur ou le prix de l'ADR est conforme à ce ratio de conversion.
- ADR non parrainé: la banque d'investissement ou les courtiers, avec l'aide de banques dépositaires, créent et émettent des ADR non parrainés à l'investisseur en détenant des actions de la société étrangère. Les ADR non sponsorisés ne peuvent pas être cotés à la bourse américaine car cet ADR n'a pas été enregistré auprès du régulateur et n'a pas non plus d'implication de la société étrangère. Les ADR non sponsorisés ne se négocient que sur le comptoir.
- ADR sponsorisé: Dans le cadre de cet ADR, les entreprises étrangères, avec l'aide des banques dépositaires, créent et émettent des ADR à l'investisseur qui est enregistré auprès des régulateurs et peut être négocié en bourse.
En outre, les ADR sont classés en 3 niveaux lorsqu'il s'agit de remplir l'exigence de coter ses actions en bourse.
- Niveau 1: Ce type d'ADR est généralement négocié sur le marché de gré à gré car cette entreprise ne répond pas aux critères de la norme de déclaration (US GAAP) ou ne s'inscrit pas auprès du régulateur (SEC) pour faire coter ses actions en bourse. Cet ADR est considéré comme risqué par les investisseurs.
- Niveaux 2 et 3: l'entreprise doit enregistrer son ADR auprès du régulateur (SEC) et également soumettre les rapports financiers de l'entreprise, qui doivent être conformes aux PCGR des États-Unis. Les ADR enregistrés de niveau 2 ne peuvent pas être utilisés pour lever des fonds sur le marché. Mais l'ADR de niveau 3 est considéré comme l'un des ADR les plus efficaces de tous les niveaux et peut être utilisé pour lever des fonds pour l'entreprise. Les ADR de niveau 3 peuvent être cotés à la bourse américaine, comme le NYSE ou le NASDAQ.
# 2 - GDR - Certificats de dépôt mondiaux
La RDA est un autre type de certificat de dépôt qui peut être délivré aux investisseurs dans la plupart des pays étrangers du monde. En émettant des GDR, la société peut lever des fonds sur le marché financier de plusieurs pays et peut être négociée sur plusieurs bourses en même temps. Un GDR sert également le même objectif que l'ADR, mais en émettant des GDR, l'entreprise a certains avantages par rapport à l'ADR.
Avantages
Voici les avantages du certificat de dépôt.
- Diminution des dépenses : la collecte de fonds par le biais de certificats de dépôt sur le marché étranger peut réduire les dépenses de l'entreprise par rapport à la levée de fonds en émettant directement des actions sur le marché primaire du pays étranger.
- Liquidité pour les investisseurs : car ce certificat de dépôt négocié en bourse peut fournir des liquidités à l'investisseur étranger.
Désavantages
Voici les inconvénients du certificat de dépôt.
- Risque de taux de change : Comme vous le savez, les certificats de dépôt sont exposés au risque de change pour l'investisseur qui souhaite investir dans des sociétés étrangères.
- Risque réglementaire: les entreprises qui lèvent des fonds en émettant le certificat de dépôt sur le marché étranger doivent se conformer à la réglementation de plusieurs pays;
Conclusion
Les certificats de dépôt sont l'instrument financier qui sert à la fois les investisseurs et la société émettrice. Cela fournit une plate-forme où une entreprise peut lever des fonds auprès d'un pays étranger, et l'investisseur a la possibilité de diversifier son portefeuille en investissant dans ces certificats de dépôt de sociétés étrangères.
Point important à retenir
Les certificats de dépôt américains sont émis uniquement à l'investisseur aux États-Unis et les certificats de dépôt mondiaux sont émis à tous les investisseurs dans le monde, à l'exception des investisseurs aux États-Unis.
