Définition des fonds négociés en bourse (ETF)
Un fonds négocié en bourse (ETF) fait référence au type de titre qui contient différents types de titres tels que des obligations, des actions, des matières premières, etc. qui se négocient en bourse comme l'action et dont le prix fluctue plusieurs fois par jour. au fur et à mesure que le fonds négocié en bourse est acheté et vendu en échange.
Explication
Il peut être défini comme un panier d'actions négociées en bourse reflétant la position d'un indice boursier comme le S&P 500 ou le BSE Sensex. La valeur commerciale de la même chose est basée sur la valeur liquidative de l'action sous-jacente qu'elle représente. Ils apportent le meilleur des fonds Open-end et Close-end. Ils offrent une diversification instantanée, tout comme les fonds ouverts, et peuvent être négociés tout au long de la journée, tout comme les fonds fermés. L'avantage des fonds négociables toute la journée est que les investisseurs peuvent utiliser des combinaisons d'ordres limités, d'ordres stop et même la vente à découvert est autorisée dans certains cas.
Exemple de fonds négociés en bourse: SPDR S&P 500 (NYSE Arca | SPY), iShares Russell 1000 Index (NYSE Arca | IWB), Vanguard S&P 500 (NYSE Arca | VOO), etc.
Types de fonds négociés en bourse (ETF)
Sur la base du portefeuille sous-jacent, les fonds négociés en bourse peuvent être classés en six grandes catégories. les types de fonds négociés en bourse sont:
# 1 - Fonds d'actions
Les fonds d'actions peuvent en outre être classés en grandes capitalisations, petites capitalisations, etc., fonds sectoriels, fonds indiciels, etc. L'investisseur bénéficie d'un investissement diversifié avec un petit investissement en capital plutôt que d'acheter des actions individuelles de chaque entité, ce qui coûtera plus cher.
# 2 - Fonds à revenu fixe
Ces fonds offrent une volatilité moindre, offrant ainsi un certain degré de rendement assuré. La volatilité réduite se fait au prix de rendements inférieurs. En règle générale, les investisseurs préfèrent avoir 30% à 40% de leurs investissements dans des fonds à revenu fixe. Mais ce nombre peut varier en fonction du profil de risque de l'investisseur.
# 3 - Fonds de matières premières
Tout en diversifiant l'investissement, une chose cruciale à considérer est la corrélation entre les instruments. Les fonds de matières premières fournissent exactement cela. Historiquement, cela a été observé, et il existe une corrélation négative entre le marché des actions / obligations américaines et le marché des matières premières, c'est-à-dire que lorsque la valeur en dollars des instruments d'actions / à revenu fixe diminue, il y a une poussée à la hausse observée dans les matières premières comme l'or, l'argent, etc. Les fonds de matières premières offrent une exposition à ces éléments sans acheter réellement des unités individuelles de matières premières à prix élevé.
# 4 - Fonds en devises
L'un des principaux objectifs de l'investissement en devises est de fournir une couverture contre l'exposition en devise locale. Par exemple, avoir une exposition en GBP peut générer des gains lorsque le dollar se déprécie sur les marchés mondiaux. Les fonds en devises offrent ainsi un moyen moins coûteux d'avoir ce type d'exposition.
# 5 - Fonds immobiliers
Ces fonds sont plus volatils que les fonds à revenu fixe. Néanmoins, ils sont plus attractifs car ces fonds sont susceptibles de fournir 90% des revenus aux détenteurs de fonds, générant ainsi de meilleurs rendements tout en supposant un peu plus de volatilité.
# 6 - Fonds spéciaux
Les fonds de marchés étrangers, les fonds dérivés, les ETF inverses, les fonds à effet de levier sont d'autres fonds structurés complexes recherchés par les investisseurs ayant des exigences spécifiques. Bien qu'un peu moins liquides que les ETF conventionnels, ces fonds sont détenus par des entreprises pour couvrir l'exposition / investir sur des marchés spécifiques à leur activité.
Calculs et négociation de la valeur liquidative des FNB
La valeur liquidative des fonds négociés en bourse a une interprétation légèrement différente de celle d'un fonds commun de placement habituel. Bien que les deux soient calculés à la fin d'une journée de négociation (généralement à 16 heures). Les fonds communs de placement sont achetés / vendus à la valeur liquidative, tandis que les FNB peuvent se négocier à un prix différent de la valeur liquidative. Le prix de négociation peut être légèrement différent de la valeur liquidative. Néanmoins, les calculs de la valeur liquidative sont essentiels aux deux fins suivantes:
- Il donne une direction indicative des fonds (qu'ils soient surévalués ou sous-évalués).
- La valeur liquidative de clôture peut être utilisée à des fins de Mark to market.
La valeur liquidative est calculée comme suit:
Imaginons qu'un FNB possède 5 milliards de dollars en actions, 2 milliards de dollars en obligations et conserve 1 milliard de dollars en espèces. Elle doit 2 milliards de dollars sous forme de frais de gestion et de change. Les unités exceptionnelles sont de 500 millions.
Le calcul de la valeur liquidative peut être effectué comme suit -
- VNI = $ (5 + 2 + 1) - (2) / o.5
- VNI = 12 $
Cependant, le prix (qui ne cesse de changer tout au long de la journée) sur l'échange peut-être 11,97 / 12,02 en fonction des forces de l'offre et de la demande. Une telle différence par rapport à la valeur liquidative est rapidement annulée par les traders intelligents qui gardent une trace de ces anomalies.
Avantages du fonds négocié en bourse (ETF)
Voici les avantages du fonds négocié en bourse.
- Low Expense Ratio: La plupart des ETF sont des fonds passifs, c'est-à-dire que ces fonds imitent la performance des indices. Cela se traduit par des ratios de dépenses plus faibles, c'est-à-dire des coûts de gestion de fonds, de ventes et de distribution inférieurs.
- Taxes: les transactions d'achat / vente effectuées par la maison de fonds ETF sont très peu nombreuses, car il s'agit principalement de fonds passifs. Par conséquent, une taxe sur les transactions moindre. De plus, les FNB entraînent une baisse des gains en capital, donc une baisse des impôts sur les gains en capital.
- Traded All Day: Les fonds négociés en bourse sont négociés tout au long de la journée, offrant ainsi des opportunités de day trading pour un trader scalp et apportant toutes les combinaisons possibles d'ordres stop, d'ordres à cours limité, etc.
Inconvénients des fonds négociés en bourse (ETF)
Voici les inconvénients du fonds négocié en bourse.
- Coûteux: si la diversification n'est pas la priorité, le coût d'investissement dans les FNB sera nettement plus élevé que celui d'investir directement dans des actions. Étant donné que les FNB engagent des frais de gestion, aussi modestes soient-ils.
- Diversification: Bien que l'investissement soit diversifié par rapport à la sélection des actions à investir. Les FNB sont moins diversifiés que les fonds communs de placement.
- Impôts: Les gains en capital ne sont pas uniformément bas; certains fonds ont un impôt sur les plus-values plus élevé car les transactions sur les bons du Trésor sont soumises à l'impôt. En outre, pour répondre à des critères de référence spécifiques, le nombre de transactions peut être supérieur au nombre habituel, ce qui entraîne des taxes sur les transactions.
Les points importants
Principaux points à noter des sections précédentes:
- Bien que négocié toute la journée, le prix est proche de la valeur liquidative, contrairement aux fonds fermés.
- Les ETF peuvent avoir attaché des options d'achat / vente.
- Les ETF sont principalement des fonds gérés passifs, mais l'augmentation du volume sur les marchés financiers et la concurrence croissante ont conduit à l'émergence de fonds gérés activement.
- Les ETF doivent divulguer leurs avoirs deux fois par jour, offrant ainsi une meilleure visibilité aux investisseurs.
- Les ETF ont un faible ratio de frais internes.
- Les ETF sont réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC).
Conclusion
Les ETF sont utilisés par les investisseurs qui souhaitent une exposition dans des secteurs / industries spécifiques. Ils présentent certains avantages par rapport aux fonds communs de placement. Ils peuvent être attrayants pour les investisseurs ayant un horizon plus court et mettre en œuvre des stratégies de trading sur le cuir chevelu en raison d'une fenêtre de négociation toute la journée. Les inconvénients comme une diversification limitée et un sur-indice alpha faible ou nul peuvent éloigner les investisseurs à long terme des fonds indiciels. En fin de compte, la décision d'investir dans des ETF dépend du type d'exposition recherché par l'investisseur.
